交行金融研究中心研究員熊鵬認(rèn)為，C PI很可能會(huì)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。他給出了六條理由：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在越過(guò)增長(zhǎng)9%左右的潛在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平，經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)向好將推動(dòng)總體物價(jià)水平的持續(xù)回升；二是翹尾因素負(fù)面影響顯著下降將成為未來(lái)推高物價(jià)的重要因素；三是食品價(jià)格持續(xù)上漲將增加未來(lái)通脹壓力；四是非食品價(jià)格企穩(wěn)回升會(huì)助推物價(jià)上行；五是“輸入型”通脹壓力上升趨勢(shì)未變；六是未來(lái)流動(dòng)性雖有所收縮，但仍將保持寬裕。

不過(guò)熊鵬認(rèn)為，如果沒(méi)有其他突發(fā)性因素，2010年全年C PI同比漲幅可能在4%，出現(xiàn)較大幅度通貨膨脹的可能性不大。

那么，今年有沒(méi)有這種可能呢？有一種意見(jiàn)認(rèn)為不會(huì)，理由是我國(guó)存在較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。當(dāng)前導(dǎo)致我國(guó)物價(jià)上升和下降的因素并存。導(dǎo)致物價(jià)下跌的因素主要體現(xiàn)在宏觀層面。在開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，決定物價(jià)水平最根本的因素是總供求的對(duì)比關(guān)系。當(dāng)前，我國(guó)需求不足的總供求格局沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。

作為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的供給面，自20世紀(jì)90年代初開(kāi)始，我國(guó)的儲(chǔ)蓄率便顯示出不斷上升的趨勢(shì)。這種狀況反映在結(jié)構(gòu)層面，就是愈演愈烈的產(chǎn)能過(guò)剩?；诟邇?chǔ)蓄率之上的宏觀經(jīng)濟(jì)平衡關(guān)系的存在，決定了我國(guó)不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期、持續(xù)的物價(jià)上漲。

從當(dāng)前來(lái)看，食品價(jià)格很可能會(huì)繼續(xù)上漲。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所副所長(zhǎng)李國(guó)祥對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析說(shuō)，目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲是季節(jié)性上漲、價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)整以及通貨膨脹預(yù)期等因素造成的，按照價(jià)格波動(dòng)的一般規(guī)律，未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體上肯定是趨于上漲，關(guān)鍵是上漲能否控制在合理范圍之內(nèi)。

還有一個(gè)不能忽略的因素是，中國(guó)糧食產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)六年豐收，今年回調(diào)的可能較大，難免影響糧價(jià)波動(dòng)。

據(jù)新華社課題組分析，當(dāng)前我國(guó)糧食連續(xù)豐收的內(nèi)在機(jī)制尚不牢固，在基礎(chǔ)設(shè)施落后、種糧的比較效益還是較低等傳統(tǒng)制約因素依然存在的情況下，又將面臨著生態(tài)環(huán)境惡化、極端氣候增多等新的制約因素，如不采取有效應(yīng)對(duì)措施，我國(guó)糧食生產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展能力將削弱。

影響C PI的不僅是糧價(jià)。據(jù)記者了解，2009年居住類在C PI中的比重為14.69%，這部分權(quán)重被公共產(chǎn)品和房?jī)r(jià)兩類產(chǎn)品瓜分。

進(jìn)入2010年，水價(jià)、電價(jià)、天然氣價(jià)格都可能會(huì)進(jìn)一步上調(diào)，而這部分對(duì)居住類價(jià)格的影響達(dá)到40.8%。房?jī)r(jià)雖然沒(méi)有被直接計(jì)入C PI，但是通過(guò)居住類價(jià)格的其它比重直接影響CPI。

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測(cè)，2010年房地產(chǎn)價(jià)格可能漲幅趨緩，但不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格的絕對(duì)下降，居住類價(jià)格2010年將繼續(xù)走高，房地產(chǎn)與超過(guò)100種商品有所關(guān)聯(lián)，房?jī)r(jià)上漲還會(huì)間接拉動(dòng)這些商品價(jià)格上漲。

大宗商品也會(huì)通過(guò)多種渠道影響C PI。據(jù)有關(guān)學(xué)者計(jì)算，國(guó)際油價(jià)對(duì)C PI的影響大約在5%左右。當(dāng)前，國(guó)際油價(jià)逼近每桶80美元，未來(lái)可能進(jìn)一步上漲。

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速，2010年大宗商品價(jià)格必將進(jìn)一步上漲，這無(wú)疑也會(huì)對(duì)CPI起到拉動(dòng)作用。

聚焦3通貨膨脹不全是壞事

其實(shí)，至少是在現(xiàn)在，物價(jià)增長(zhǎng)還只是剛剛轉(zhuǎn)正，過(guò)度擔(dān)心通貨膨脹也沒(méi)必要。而且，適度的通貨膨脹，C PI漲幅在5%以下，對(duì)經(jīng)濟(jì)往往有利無(wú)害。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，目前社會(huì)上對(duì)物價(jià)高度關(guān)注，在這種關(guān)注背后，潛藏著一種看法，即任何水平的物價(jià)上漲都是有害的，這是一種錯(cuò)誤的看法。

理論和包括中國(guó)在內(nèi)的各國(guó)實(shí)踐都告訴我們，一定程度的物價(jià)上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不僅是正常的，而且是有利的。

這是因?yàn)?，在適度的物價(jià)上漲環(huán)境下，企業(yè)才具有開(kāi)工和擴(kuò)大生產(chǎn)的積極性；只有在企業(yè)堅(jiān)持開(kāi)工并不斷擴(kuò)大生產(chǎn)能力的條件下，就業(yè)才能持續(xù)增加；只有就業(yè)持續(xù)增加，居民的收入水平才能不斷提高。

當(dāng)然，如果超出了5%的范圍，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就會(huì)從正面轉(zhuǎn)為負(fù)面了。歸納起來(lái)，主要有三個(gè)方面：首先將影響低收入階層的生活水平。在我國(guó)，低收入戶食品消費(fèi)支出占全部消費(fèi)支出的50%左右，食品的大幅度漲價(jià)降低了這部分居民的生活水平，可能增加社會(huì)不安定因素。

其次，將直接影響到投資者的投資行為。如果物價(jià)增長(zhǎng)過(guò)快，導(dǎo)致存款實(shí)際利率為負(fù)，從居民的角度來(lái)說(shuō)，大量的銀行儲(chǔ)蓄將涌入資本市場(chǎng)，進(jìn)入股市和樓市，從而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格虛高，產(chǎn)生大量經(jīng)濟(jì)泡沫。

從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，如果實(shí)際利率為負(fù)，就相當(dāng)于進(jìn)行貸款是銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，企業(yè)就會(huì)傾向于通過(guò)借貸進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，從而導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過(guò)熱，最終甚至?xí)绊懻麄€(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快。

再次，物價(jià)上漲過(guò)快還將考驗(yàn)中央銀行貨幣政策的把握能力。穩(wěn)定物價(jià)是各國(guó)中央銀行天然的職能，價(jià)格問(wèn)題在相當(dāng)程度上體現(xiàn)為貨幣問(wèn)題。

過(guò)去有人提出居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲到5%就必須提高利率，但是中國(guó)央行當(dāng)下面臨的問(wèn)題是，如果中國(guó)在美國(guó)加息之前調(diào)高利率，就會(huì)有更多的熱錢(qián)涌入中國(guó)，人民幣升值壓力就會(huì)加大。但是如果不加息，則相當(dāng)于至少是部分放棄了宏觀調(diào)控的貨幣手段。

來(lái)源：新華網(wǎng)-經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 編輯：段若蘭