編者按：

臨近春節(jié)的一周，金融市場顯得風(fēng)平浪靜，而有關(guān)股指期貨的新規(guī)定卻在密集出臺(tái)。本周先后有《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定（試行）》、《股指期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示》、《期貨公司執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度管理規(guī)則（試行）》、《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)協(xié)議指引》等新規(guī)出臺(tái)，再加上股指期貨合約擬提高保證金比例等傳聞，有關(guān)股指期貨加快推出的預(yù)期愈來愈濃烈。

中國日報(bào)網(wǎng)消息：在這樣一個(gè)緊張的時(shí)期里，中金所在抓緊展開各項(xiàng)培訓(xùn)，期貨公司忙于各類市場準(zhǔn)備工作，投資者似乎也在摩拳擦掌，關(guān)于期貨市場“風(fēng)險(xiǎn)控制”的永恒主題，依然是這些忙碌里最重要的關(guān)鍵詞。

“股指期貨并不是一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，它只是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。”昨日下午在上海舉行的中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）媒體培訓(xùn)會(huì)上，中金所董事會(huì)秘書惠湄表示。

“就拿買化妝品來說，股指期貨不是貨架上的商品，而是買東西之后商場給的消費(fèi)抵用券?！被蒌胤Q這一比喻不一定恰當(dāng)，但想以此來糾正“將參與股指期貨當(dāng)理財(cái)”的誤區(qū)。

事實(shí)上，在股指期貨上市前，很多投資者還沒有弄清這一產(chǎn)品的特性。

沒有對(duì)收益率的精確預(yù)期，也沒有資金保本的機(jī)制，更沒有股票市場的價(jià)值投資，但人們還是習(xí)慣性地將股指期貨作為一個(gè)新的理財(cái)品種，甚至一些專業(yè)人士也出面為“股指理財(cái)”造勢。

“未來可能會(huì)出現(xiàn)以股指期貨為投資配置的基金產(chǎn)品，如同現(xiàn)在的股票基金一樣。”一位期貨公司的研發(fā)部負(fù)責(zé)人曾預(yù)測說。

在他們眼中，股指期貨已經(jīng)與權(quán)證、中小板、創(chuàng)業(yè)板等歷史上出現(xiàn)過的新鮮事物一樣，被歸入到資金“打新”的范疇，似乎尋常人家都可以通過其“創(chuàng)收致富”。而這正是一個(gè)較大的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。

記者兩年前曾接觸到一個(gè)案例：當(dāng)時(shí)有期貨公司試圖向銀行推廣期貨產(chǎn)品，以復(fù)合型理財(cái)產(chǎn)品的方式發(fā)售。在雙方的溝通中，銀行理財(cái)部門的負(fù)責(zé)人提出這么一個(gè)問題，即這一“期貨+銀行傳統(tǒng)理財(cái)”的“混血”產(chǎn)品，其年化收益率是多少？

期貨公司方面給出的回答是，因?yàn)槠谪浶星榈牟▌?dòng)性，收益難以預(yù)測，期貨部分的收益率可能是百分之幾百，也可能是虧損，暫時(shí)不能為這一組合產(chǎn)品的總收益做預(yù)測。

聽到這樣的回答，銀行理財(cái)部門的工作人員似乎難以接受。因?yàn)?，以他們?duì)理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)，一個(gè)穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品怎么能“摻入”沒有預(yù)期收益的不確定性因素呢？

于是，在是不是可以把期貨融入到理財(cái)產(chǎn)品范疇的問題上，雙方出現(xiàn)了分歧，二者的溝通最終也不了了之。從這個(gè)例子上可以看出，即便是專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)內(nèi)部，對(duì)期貨的性質(zhì)還是沒有統(tǒng)一的界定?？梢韵胂?，一般的個(gè)人投資者對(duì)期貨產(chǎn)品的認(rèn)知程度也不會(huì)太高。

惠湄表示：“國內(nèi)的期貨市場上絕大多數(shù)的投資者還是散戶，對(duì)股指期貨的認(rèn)識(shí)還不充分，我們在制定任何規(guī)則時(shí)都要考慮散戶的利益。”

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 編輯：段若蘭