中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：中金所宣布，16日股指期貨將上市交易。首日上市的首批滬深300股指期貨四個(gè)合約為2010年5月、6月、9月和12月合約（代碼分別為IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合約），掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為3399點(diǎn)。昨日，滬深300指數(shù)收盤(pán)報(bào)3394.57點(diǎn)。

經(jīng)過(guò)8年多的研究醞釀和4年共1560個(gè)日夜的籌備，股指期貨的推出標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)單邊市就此終結(jié)。

中金所昨日宣布，16日上市的首批滬深300股指期貨四個(gè)合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為3399點(diǎn)。

據(jù)悉，上市當(dāng)日漲跌停板幅度，5月、6月合約為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的10%，9月、12月合約為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的20%。滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五，交割手續(xù)費(fèi)為交割金額的萬(wàn)分之一；每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所發(fā)布單邊持倉(cāng)達(dá)1萬(wàn)手以上和當(dāng)月合約前 20名結(jié)算會(huì)員的成交量、持倉(cāng)量。

對(duì)于滬深300股指期貨合約的交易保證金，5月、6月合約暫定為合約價(jià)值的15%，9月、12月合約暫定為合約價(jià)值的18%（期貨公司會(huì)在交易所的基礎(chǔ)上略有提高）。而在中金所要求的保證金比例之上，期貨公司將進(jìn)一步加收4％－5％的保證金。這也意味著，兩個(gè)近月合約的保證金比例達(dá)到20％，兩個(gè)遠(yuǎn)月合約的保證金比例達(dá)到22％。

可能圍繞3400點(diǎn)波動(dòng)

股指期貨推出將是我國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)里程碑事件。它意味著單邊市的終結(jié)，也意味真正的套利時(shí)代即將來(lái)臨。

由于目前機(jī)構(gòu)還不能參與股指期貨，加上目前股指期貨開(kāi)戶量并不大，而交易所更是嚴(yán)控各種風(fēng)險(xiǎn)以平穩(wěn)上市，所以，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首日股指期貨不可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所的劉超認(rèn)為，基于市場(chǎng)估值基本合理、貨幣政策的不確定性仍存的考慮，維持市場(chǎng)中期振蕩的判斷。短期滬深300指數(shù)或繼續(xù)圍繞3400點(diǎn)上下波動(dòng)。

戶數(shù)約8000~9000戶

大通證券研究員歐陽(yáng)曉輝認(rèn)為，截至昨日收盤(pán)，股指期貨開(kāi)戶數(shù)量大致會(huì)在8000~9000戶。雖然這可以減小市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性不足的擔(dān)憂，但流動(dòng)性的好壞還需要看最終開(kāi)戶客戶參與的程度。

三大懸念猶存

懸念一

滬深300成份股受追捧？

昨日藍(lán)籌股頻現(xiàn)異動(dòng)，以石油石化、煤炭開(kāi)采為主的資源股逆勢(shì)走強(qiáng)，券商股也有亮麗表現(xiàn)。那么，滬深300成份股會(huì)否受追捧？

最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，滬深300指數(shù)成份股中，機(jī)構(gòu)持股比例合計(jì)高達(dá)42%，其中一般法人持股占28.58%，基金和保險(xiǎn)公司分別持有滬深300指數(shù)成份股總股本的10.24%和1.99%，其他持有滬深300指數(shù)成份股的機(jī)構(gòu)投資者還包括非金融類上市公司、QFII、券商、信托公司、銀行、券商理財(cái)產(chǎn)品、社?；鸷拓?cái)務(wù)公司，但持有比例最高0.26%、最低0.08%，QFII持有滬深300成份股略高于券商持有的份額。

而據(jù)最新報(bào)告，股票型基金倉(cāng)位約90%、混合型基金的倉(cāng)位約81%，普遍持倉(cāng)較重，因此基金公司并沒(méi)有太大繼續(xù)買(mǎi)入成份股的動(dòng)力和空間。

懸念二

對(duì)A股影響會(huì)如何？

股指期貨推出之后，A股是否會(huì)現(xiàn)暴漲或暴跌走勢(shì)呢？

東海期貨沈先生認(rèn)為，從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨短期對(duì)A股會(huì)有影響，但長(zhǎng)期來(lái)看，不會(huì)影響A股的趨勢(shì)。

研究機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，由于目前開(kāi)戶數(shù)仍然有限，現(xiàn)有資金尚不能對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成較大的影響。比如，平安證券分析師李先明認(rèn)為，理論上的定價(jià)、價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，短期內(nèi)影響不會(huì)太明顯。通常在股指期貨推出前，權(quán)重股一般會(huì)有表現(xiàn)，但A股市場(chǎng)并未出現(xiàn)，這主要跟我國(guó)的制度設(shè)置有關(guān)系，機(jī)構(gòu)目前還不能參與。

廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，從中期所前期在各地調(diào)研的情況看，股指期貨推出初期，參與的可能是大部分之前期貨市場(chǎng)的這些玩家。這些資金可能還無(wú)法大到對(duì)整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成很大的影響。

懸念三