廣州日報12月13日報道 “明年中國面臨更為復(fù)雜的局面，完全有可能經(jīng)濟(jì)滯漲將進(jìn)一步加劇，2011年，中國或?qū)⒚媾R二次探底?！比珖舜筘斀?jīng)委副主任委員賀鏗昨日在2010年恩比特（新智庫）經(jīng)濟(jì)論壇上對經(jīng)濟(jì)走勢作出上述預(yù)測。他表示，今年下半年中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入滯漲期，具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長受影響難以提高，物價水平高，失業(yè)率高。

矛盾：

滯漲將讓中國經(jīng)濟(jì)兩難

賀鏗分析說，區(qū)別于發(fā)達(dá)國家所表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)低水平，高通脹、高失業(yè)率的“滯漲”定義，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平長期保持在10%以上增長，“假如明年GDP目標(biāo)定在8%，CPI放寬為4%。那么，如果兩個數(shù)值都兌現(xiàn)，對中國而言，就是滯漲。”賀鏗說。

“如果壓通脹，就容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，而如果刺激經(jīng)濟(jì)，又容易導(dǎo)致通脹加劇?！辟R鏗認(rèn)為，滯漲讓中國經(jīng)濟(jì)陷入兩難境地。

中國外匯管理局(SAFE)副局長鄧先宏昨日在論壇上認(rèn)為，中國面臨熱錢等投機(jī)性資金大規(guī)模流入的風(fēng)險。外幣逆差、匯差成為吸引外錢流入、尋機(jī)套幣的重要因素，外國紛紛通過資產(chǎn)本地化、負(fù)債外幣化調(diào)節(jié)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，而資金跨境流動不確定性，對我國造成潛在的風(fēng)險。

外因：

美國可能量化寬松貨幣

他解釋稱：“近年來，我國國際收支持續(xù)雙順差，外資大量凈流入，盡管這兩年有所緩解，但是國際收支失衡的問題依然突出，金融危機(jī)充分暴露了我國國際收支平衡產(chǎn)生的負(fù)面影響，因此促進(jìn)國際收支平衡十分重要，必須對我國改革開放戰(zhàn)略進(jìn)行戰(zhàn)略性的調(diào)整。”

鄧先宏認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)前進(jìn)不明朗，美國將擴(kuò)大量化寬松貨幣政策的規(guī)模，不排除推出第三輪量化寬松貨幣政策的可能性，同時近期愈演愈烈的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)存在進(jìn)一步加深和蔓延的可能性。

國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才也認(rèn)為，此輪金融危機(jī)很深重，未來美國的量化寬松貨幣政策還會持續(xù)下去。MBS（美國國債一種)三萬億目前只賣了一萬億，所以后續(xù)的問題很嚴(yán)重，一次金融危機(jī)的危機(jī)在未來十年不會消化掉。

對于中國滯漲的外因，鄧先宏表示，由于經(jīng)濟(jì)周期不同步，加之量化的寬松貨幣政策，國際上的投資大量涌入新興市場國家，進(jìn)一步加大新興市場的通脹壓力。將對金融市場造成較大沖擊。

他同時認(rèn)為，美國量化寬松貨幣政策強(qiáng)化了全球其他國家對美元貶值的預(yù)期，將美元以外的貨幣置于不利地位，全球貨幣戰(zhàn)、資源戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)悄然興起，將進(jìn)一步加劇全局經(jīng)濟(jì)不平衡。

內(nèi)因：

中國財政擴(kuò)張留隱患

對于造成滯漲的內(nèi)因，賀鏗分析，“中國長期采取積極財政政策，特別是2009年實施的財政政策導(dǎo)致政府赤字10500億，采取的貨幣寬松政策也使新增貸款規(guī)模達(dá)9.6萬億，這種凱恩斯式的財政投入和擴(kuò)張顯然不可持續(xù)，一旦回復(fù)正常，問題就會出現(xiàn)?！?/p>

他認(rèn)為，一方面，一旦擴(kuò)張停止或規(guī)模跟不上，容易導(dǎo)致爛尾工程，另一方面，高鐵、高速公路等大型基礎(chǔ)設(shè)施過于超前，并且短期內(nèi)非但不能帶來實際效益，相反還有虧本的風(fēng)險，以中國最好的兩條高鐵，京津高鐵客流豐富，但每年卻仍虧損3億元，那么，客流不足的京廣高鐵面臨虧損更可怕。如今，高鐵每公里1億元的造價被認(rèn)為讓鐵道部門債臺高筑，未來債務(wù)如何償還仍是一個問題。

國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才也認(rèn)為，2009年近10萬億的信貸投放和2010年近18.75%的信貸增長計劃，在后續(xù)的時間內(nèi)對物價和工業(yè)品出廠價格必然產(chǎn)生推動作用。