近來，中國地方債務(wù)陸續(xù)進入償債高峰期。地方政府融資平臺貸款風險是否處于可控范圍、會不會引發(fā)系統(tǒng)性金融風險？一些海外機構(gòu)對此亦“憂心忡忡”，大談風險，認為中國地方債嚴重透支，不可持續(xù)。業(yè)內(nèi)人士表示，中國地方債務(wù)水平總體并不算高，風險總體上可控，但需小心應(yīng)對清理過程中的一些問題。

為經(jīng)濟復蘇提供了動力

根據(jù)審計署發(fā)布的報告，截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額107174.91億元，其中，政府負有償還責任的債務(wù)67109.51億元，占62.62%；政府負有擔保責任的或有債務(wù)23369.74億元，占21.80%；政府可能承擔一定救助責任的其他相關(guān)債務(wù)16695.66億元，占15.58%。

中國進出口銀行行長李若谷指出，據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，中國政府收入（包括政府財政收入、政府性基金收入等）雖逐年增長，規(guī)模也較大，但占GDP比重仍僅為20%左右，遠低于德意法45%左右的水平，也低于美日30%的水平。對處于二元社會的大國來說，這樣的資金收入顯得不足，但為擴大政府資金來源，將稅收比重提高到如丹麥、瑞典等國的近50%，以中國的發(fā)展階段和國情顯然不符合實際。在投資熱潮中，財權(quán)事權(quán)相對不匹配的地方政府通過地方融資平臺，債務(wù)融資規(guī)模迅速擴大。這些債務(wù)的形成有特殊歷史、體制原因，彌補了地方財政的不足，為經(jīng)濟復蘇提供了動力，為突破基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸奠定了基礎(chǔ)。當然，由于監(jiān)管不到位、缺乏規(guī)范，也出現(xiàn)有的地區(qū)超過地方政府財力的實際承受能力等問題。

不會引發(fā)系統(tǒng)性金融風險

財政部財政科學研究所所長賈康對本報記者表示，在總量上中國地方政府的債務(wù)和公共部門債務(wù)仍然處在安全區(qū)。

賈康分析說，如果把地方債務(wù)和整個公共部門其他債務(wù)放在一起做一個總量上的判斷的話，這10.7萬億元債務(wù)約相當于2010年GDP的27%，加上整個公共部門占GDP約20%的名義負債，再加上高盛等方面強調(diào)的中國政策性金融機構(gòu)所發(fā)行的金融債余額約占GDP的6%，那么中國現(xiàn)在公共部門整體的負債率充其量是在2010年GDP的50%—55%這個區(qū)間，低于所謂的國際警戒線——歐盟馬斯特里赫條約所規(guī)定的60%標準，明顯在安全區(qū)之內(nèi)。

李若谷指出，如果從期限上來看，近兩年是地方政府債務(wù)的償債高峰，未來幾年償還比例逐年降低。債務(wù)償還率將在2013年以后降至10%的標準附近，償債風險并不大，不足以引起所謂的債務(wù)危機。退一步講，即使中國地方債務(wù)規(guī)模的確存在數(shù)據(jù)差異或者說有部分低估，銀行大面積壞賬將導致危機的說法也似乎過于悲觀。金融危機以后各地方政府響應(yīng)經(jīng)濟刺激計劃進行大規(guī)模投資產(chǎn)生的這些債務(wù)既非歐美國家那樣花在公民福利支出上，又非戰(zhàn)爭花銷上，而是花在實實在在的公路橋梁及高鐵上，是提高整個宏觀經(jīng)濟效率的必要投資，是惠及子孫后代的基礎(chǔ)建設(shè)，這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是中國可持續(xù)發(fā)展所需要的，將在未來產(chǎn)生利潤回報，而不是負擔。這完全不同于歐美債務(wù)危機。

不過，賈康同時指出，現(xiàn)在碰到的主要風險是總量沒有明顯過界、而局部顯然已經(jīng)存在比較高的風險積累，需要相關(guān)部門在通盤考慮全局的情況下，聚焦高風險區(qū)域和項目，推動有針對性的應(yīng)對措施，來防范地方債務(wù)風險。

警惕境外唱空的動機

對于中國地方債的風險水平，一些海外機構(gòu)不斷唱空，西方媒體上亦頻現(xiàn)中國地方債務(wù)不可持續(xù)的論調(diào)，原因何在？

李若谷認為，美歐失業(yè)率高企、深陷債務(wù)危機泥潭、經(jīng)濟低增長常態(tài)化，經(jīng)濟社會中深層次矛盾存在再度激化的可能。以夸大中國通貨膨脹、地方債務(wù)、房地產(chǎn)市場及資本市場問題等手段，轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾、干擾中國經(jīng)濟發(fā)展的伎倆已不是被第一次使用。這次炒作地方債不知又有什么樣的戰(zhàn)略意圖，我們是不能不警惕的。

賈康認為，在通盤的總量情況與結(jié)構(gòu)情況擺明之后，我們對于中國地方債風險的所謂“集中爆發(fā)”威脅，可以說具有極大把握來防范和消除。對于某些局部風險的防范與消除，我們已具備多種手段、多道防火墻，包括近年不斷充實的銀行壞賬準備金、地方政府可調(diào)劑運用的資金和可應(yīng)急變現(xiàn)的資產(chǎn)等。更不必說中央層面依托綜合國力提升所擁有的多元化的、實力比較雄厚的手段。至于有些境外媒體借炒作“中國地方政府債務(wù)”而把基本判斷引向所謂“中國崩潰論”，完全是聳人聽聞的臆測，是沒有真實依據(jù)的。

來源：人民日報海外版   編輯：許銀娟