新規(guī)讓機(jī)構(gòu)大賺逾一成

IPO新政實(shí)施一月作用凸顯，新股“三高”現(xiàn)象得到緩解，暴漲與破發(fā)現(xiàn)象有所收斂，但主板和創(chuàng)業(yè)板新股上市有別，主板新股上市普遍受追捧，機(jī)構(gòu)賺逾一成兌現(xiàn)離場(chǎng)；而創(chuàng)業(yè)板新股七成中簽者浮虧，新規(guī)后發(fā)行新股上市首日，機(jī)構(gòu)拋光網(wǎng)下配售股或涉嫌違規(guī)。

本報(bào)訊據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年5月份，兩市共有25只新股發(fā)行，發(fā)行市盈率平均為28.79倍；而去年5月，兩市共有27只新股發(fā)行，發(fā)行市盈率平均為36.39倍。

新股“三高”已受抑制

截至今年5月31日，今年以來(lái)發(fā)行的90只新股發(fā)行市盈率平均為30.95倍，較去年同期的56倍驟降45%。與此同時(shí)，高達(dá)百倍的發(fā)行市盈率已成歷史，今年以來(lái)發(fā)行市盈率最高的為華錄百納，達(dá)82倍。而去年同期仍可見百倍以上發(fā)行市盈率的新股，如雷曼光電、先鋒新材、鐵漢生態(tài)和國(guó)電清新，發(fā)行市盈率分別高達(dá)131倍、124倍、110倍和105倍。

與去年相比，今年還涌現(xiàn)大量低發(fā)行市盈率的新股。今年以來(lái)發(fā)行的新股中，發(fā)行市盈率在25倍以下的占比達(dá)29%。其中奧馬電器發(fā)行市盈率為13倍，中國(guó)交建僅為10倍。

從新股發(fā)行市盈率數(shù)據(jù)可以看到，證監(jiān)會(huì)IPO新政，對(duì)于A股市場(chǎng)沉疴已久的“三高”現(xiàn)象確實(shí)起到了初步抑制作用，同時(shí)也使新股首日表現(xiàn)更加平穩(wěn)，暴漲與破發(fā)的現(xiàn)象都大為收斂。

IPO新政不僅改變了新股上市后的生態(tài)特征，也重構(gòu)了“打新”游戲的規(guī)則，從目前來(lái)看，將機(jī)構(gòu)冠以最大贏家的頭銜，并不為過(guò)。

機(jī)構(gòu)獲利15%離場(chǎng)

取消了網(wǎng)下配售部分3個(gè)月的鎖定期，機(jī)構(gòu)在上市第一天就能獲利了結(jié)，這是市場(chǎng)人士糾結(jié)最多的一點(diǎn)。上周五的3只中小板新股2只換手率超過(guò)80%，共計(jì)15席賣出龍虎榜中12席均被機(jī)構(gòu)占據(jù)，合計(jì)賣出額達(dá)6.38億元。即使是在始終破發(fā)的順威精密賣出龍虎榜上也出現(xiàn)了4家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出4165.76萬(wàn)元。

這種情況也在上周二、周三上市的華貿(mào)物流和珠江鋼琴身上上演。成交龍虎榜顯示，首日賣出華貿(mào)物流的前五個(gè)席位中標(biāo)明機(jī)構(gòu)專用的占了三席，合計(jì)賣出金額達(dá)4818萬(wàn)元；而另外兩席國(guó)泰君安客戶資產(chǎn)管理部和國(guó)泰君安總部實(shí)際上也是網(wǎng)下獲配的機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣出金額達(dá)6530萬(wàn)元。

統(tǒng)計(jì)這8只新股在上市首日的龍虎榜席位可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)首日拋售量合計(jì)至少達(dá)到了10億元，在這8只新股身上取得了14%左右的收益。而從申購(gòu)到上市，這個(gè)周期僅僅只有21天而已。

拋光網(wǎng)下配售股涉違規(guī)

不過(guò)，按照IPO新政有關(guān)規(guī)定，機(jī)構(gòu)拋光網(wǎng)下配售股或涉嫌違規(guī)。典型的是IPO新政后首只滬市上市新股華貿(mào)物流上市首日，獲配機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安旗下兩個(gè)賬戶全部拋空了華貿(mào)物流的網(wǎng)下配售股份。

上交所公開交易信息顯示，華貿(mào)物流賣出前五家席位全都是機(jī)構(gòu)。值得一提的是，位列賣二和賣五的國(guó)泰君安客戶資產(chǎn)管理部、國(guó)泰君安公司總部分別賣出1073萬(wàn)元、638萬(wàn)元，合計(jì)約190萬(wàn)股。而華貿(mào)物流公布的網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果顯示，國(guó)泰君安公司（含資管部門）合計(jì)獲配192.52萬(wàn)股，兩者數(shù)據(jù)極為吻合，這意味著國(guó)泰君安已全部拋空了網(wǎng)下中簽新股。

按證監(jiān)會(huì)《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，機(jī)構(gòu)投資者管理的證券投資產(chǎn)品以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的申購(gòu)新股，不能獲得配售資質(zhì)。

法律界人士認(rèn)為，國(guó)泰君安涉嫌違反了證監(jiān)會(huì)“機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)新股不得以賺一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)為目的”的規(guī)定。市場(chǎng)人士則建議證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步完善新股發(fā)行制度。

來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào) 編輯：馮媛