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鞏固人民幣離岸中心地位
在六大方面的惠港政策中,業(yè)內(nèi)人士最為關(guān)注的是金融合作方面的政策。據(jù)悉,中央政府將支持第三方利用香港辦理人民幣貿(mào)易投資結(jié)算,進一步豐富香港人民幣離岸產(chǎn)品;為香港有關(guān)長期資金投資內(nèi)地資本市場提供便利;推動滬深港交易所聯(lián)合設立合資公司,推出內(nèi)地與香港兩地市場互相掛牌的交易所交易基金產(chǎn)品等。
“主要的大方向是支持香港人民幣離岸中心的建設?!敝秀y國際證券(香港)執(zhí)行董事白韌在接受中國證券報記者采訪時表示,支持第三方利用香港辦理人民幣貿(mào)易投資結(jié)算將增加香港人民幣規(guī)模,而進一步豐富香港人民幣離岸產(chǎn)品和為香港有關(guān)長期資金投資內(nèi)地資本市場提供便利則將增強離岸人民幣的投資屬性。“香港的離岸人民幣市場好比是個池子,中央的政策不僅要增加這個池子的水量,還要讓池子里的水活動起來。只有這樣,香港的離岸人民幣業(yè)務才能持續(xù)快速發(fā)展?!彼A計,豐富香港人民幣離岸產(chǎn)品的具體措施將包括在香港推出A股ETF和擴大RQFII額度。
目前,香港已形成世界最龐大的離岸人民幣資金池。截至2011年年底,香港人民幣存款總額已接近5900億元,比2010年年底的3100億元增加約九成。不過,隨著人民幣升值預期淡化和新加坡、倫敦開始大力發(fā)展離岸人民幣業(yè)務,香港的人民幣存款在今年上半年出現(xiàn)了明顯萎縮。香港銀行界曾多次向中央呼吁放寬香港居民每日兌換人民幣2萬元的上限,允許非本地居民在香港開設人民幣戶口。
對于政策中的“支持第三方利用香港辦理人民幣貿(mào)易投資結(jié)算”,香港銀行界解讀不一,但普遍認為將會加快香港人民幣資金池的增長。恒生銀行執(zhí)行董事馮孝忠估計,“第三方”是指在內(nèi)地有貿(mào)易業(yè)務的外資公司,而非內(nèi)地個人戶。他估計,這些外資公司未來將可以在香港設立貿(mào)易投資戶口,不必審核批準,就能自由兌換人民幣。他認為,這一政策將有助于香港的人民幣存款增加,但目前尚難估計增幅。
星展香港經(jīng)濟師周洪禮也表示,過去一段時間,在香港人民幣存款不斷下跌的情況下,放寬非香港居民在港開人民幣戶口很可能將成為事實,此舉將增加香港人民幣資金池。
香港銀行界人士認為,擴大開戶對象促使內(nèi)地進一步放寬人民幣資金流入香港,對推動香港資金池及業(yè)務多元化的意義更為深遠,勝于僅僅提高香港本地居民個人每日兌換上限。同時這一安排也與新加坡、倫敦等金融中心做法一致。至于此前盛傳的放寬香港居民每日兌換人民幣2萬元的上限,由于牽涉到修改人民銀行與香港金管局2003年簽訂的相關(guān)諒解備忘錄,所以此次很可能不會出臺。
在香港回歸15周年之際,中央政府推出一系列惠港政策,涉及經(jīng)貿(mào)合作、金融合作、教育交流、科技合作、旅游合作及粵港合作六大方面,進一步支持香港經(jīng)濟社會發(fā)展。受此利好消息提振,近期一直低迷的港股27日低開高走,恒指一舉收復19000點大關(guān)。香港業(yè)內(nèi)人士普遍認為,中央“大禮包”中最受關(guān)注的政策是推動香港人民幣離岸業(yè)務發(fā)展,這也是支撐香港金融中心未來黃金十年的關(guān)鍵。
中央政府加強內(nèi)地與香港合作的部分政策措施
粵港合作實現(xiàn)雙贏
除了金融合作,粵港合作也是此次惠港“大禮包”的一大亮點:允許香港金融機構(gòu)依據(jù)相關(guān)管理辦法在粵設立消費金融公司;進一步推動香港與深圳之間的相互投資和金融合作;為港產(chǎn)粵語版影片進入廣東市場提供便利;通過推進珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗區(qū)建設,提升粵港金融合作水平。
香港金融機構(gòu)對于獲準在粵設立消費金融公司普遍表示歡迎。恒生銀行執(zhí)行董事馮孝忠認為,這意味著未來香港金融機構(gòu)能在廣東發(fā)行信用卡以及發(fā)放消費個人信貸,這些業(yè)務在內(nèi)地的盈利一向不俗,對于香港銀行業(yè)頗有吸引力。
在推動香港與深圳之間的相互投資和金融合作方面,香港銀行界十分期盼在前海推出跨境人民幣貸款業(yè)務試點。此舉不僅有利于支持深圳企業(yè)獲得低成本的融資,支持實體經(jīng)濟發(fā)展,還有利于提高香港人民幣的投資回報,幫助香港人民幣資金的回流,對于深圳和香港來說是雙贏。
目前,人民幣在香港的投資渠道十分有限,僅能存在銀行或購買人民幣債券,而香港銀行大多只能將其貸款給在香港有分支機構(gòu)的內(nèi)地企業(yè),利息遠低于內(nèi)地。因此,香港銀行提供給儲戶的人民幣存款利率普遍在年息2%左右。不過,從本月初開始,香港本地銀行人民幣存款息率突破3%,包括匯豐銀行、東亞銀行、富邦銀行、交銀香港在內(nèi)的多家香港銀行提供3%或以上的人民幣存息。有銀行業(yè)內(nèi)人士指出,銀行存息突破3%,已沒有太大利潤空間,這些銀行可能是為前海的跨境人民幣貸款試點做準備。
中資券商或先受益
盡管27日的“大禮包”僅公布了一些政策框架,許多細則并未出臺,但也足以令港股市場興奮。在惠港政策的消息發(fā)布后,恒生指數(shù)急速上揚,最高升至19213.92點,恒生指數(shù)最后報收19176.95點,上漲1.03%。
不少業(yè)內(nèi)人士認為,被稱為“港股小直通車”的港股ETF在內(nèi)地推出,將允許內(nèi)地人間接買賣港股,有望為港股帶來新的“水源”,預計易方達基金公司和華夏基金公司推出的兩只港股ETF合計規(guī)模在200億元左右。
“200億對于港股市場來說雖然仍顯不足,但目前港股股指比較便宜,此時推出港股ETF是不錯的時機。如果購買港股ETF的內(nèi)地投資者獲得豐厚回報,必然會吸引更多內(nèi)地投資者關(guān)注港股?!币晃徊辉妇呙母酃煞治鰩熣J為,這一政策將為內(nèi)地投資者投資港股打開一扇窗,也有望為港股市場引來更多“活水”。
海通國際環(huán)球投資策略部副總裁郭家耀表示,這些惠港政策有望長遠提高港股市場活躍度,將內(nèi)地客戶資金引入香港市場,打通中資券商在港分支機構(gòu)與內(nèi)地總部的合作渠道,令中資券商兩地業(yè)務形成協(xié)同效應,中資券商有望率先受益。
不過,也有不少分析師認為,目前六大惠港政策只是一些大的方向,究竟有多大的利好,還需要看一些細化的條款。本報記者 錢杰
來源:中國證券報 編輯:張少虎