日內(nèi)瓦時間7月5日，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織(UNTA D)發(fā)布《2012年世界投資報告》(以下簡稱《報告》)指出，今年以來全球FDI流入量有所下降，預計全年FDI增長速度將放緩。貿(mào)發(fā)組織最新的世界投資前景年度調(diào)查報告顯示，中國仍然是對FDI最具吸引力的經(jīng)濟體。

但報告同時指出，當前世界經(jīng)濟的困難和不確定性為中國吸引外資和對外投資帶來了挑戰(zhàn)。2011年中國FDI流入量增速低于全球水平和發(fā)展中國家整體水平。今年1至5月，中國非金融領(lǐng)域FDI流入量下降了約2%。2011年中國FDI流出量減少5%，這是2003年以來的首次下降；中國的全球排名也從2010年的第6位降到2011年的第9位。

預計

今年全球FDI增速放緩

《報告》指出，2011年，盡管世界經(jīng)濟出現(xiàn)動蕩，全球FD I流量依然超過了金融危機前的平均值，達到1.5萬億美元，但仍比2007年最高水平低約23%。

“經(jīng)濟發(fā)展的不確定性以及主要新興市場出現(xiàn)低增長率可能性再次抬頭，將有可能影響到2012年的FD I。”《報告》指出，從主要的指標中可以看出這一趨勢，跨國并購和綠地投資金額在2012年前5個月首次下滑，2012年第一季度FD I流入量也有所下降。因此貿(mào)發(fā)組織預測，在2012年全球FD I增長速度將放緩，流量約在1.6萬億美元的水平上下浮動。與此同時，長期展望則顯示全球FDI增勢穩(wěn)健，“如果不發(fā)生宏觀經(jīng)濟動蕩，全球外資流量將在2013年達到1.8萬億美元，2014年達到1.9萬億美元”。

從投資流向的區(qū)域來看，《報告》指出，2011年發(fā)展中經(jīng)濟體的FD I流入量仍然接近全球FD I流入總量的一半(45%)，增長11%，達到6840億美元，再創(chuàng)新的紀錄。2011年，流入轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的FD I另占全球流入總量的6%，增長了25%。

值得關(guān)注的是，流入東亞和東南亞地區(qū)的FD I增長了14%，達到3360億美元。該區(qū)域占全球流入總量的比例已經(jīng)從全球金融危機爆發(fā)前的12%提高到22%。特別值得注意的是，東南亞的FD I發(fā)展勢頭日益強勁：流入東盟的FD I達到1170億美元，增長了26%，增長速度遠高于東亞的9%。

在投資政策方面，2011年許多國家繼續(xù)對各行業(yè)的外國投資實行寬松化政策和促進政策，以刺激經(jīng)濟增長。同時，新的規(guī)制和限制性措施繼續(xù)出臺，包括以產(chǎn)業(yè)政策方面的理由出臺的措施。

報告還指出，跨國公司的現(xiàn)金儲備達到新高，但是對外投資的意愿似乎并不強烈。報告顯示，跨國公司的現(xiàn)金持有總額預計為5萬億美元，但最近的數(shù)據(jù)顯示，這些公司持有的額外現(xiàn)金儲備仍然沒有完全調(diào)動起來。當前這種現(xiàn)金“過度”儲備的現(xiàn)象有可能會在未來推動FDI大幅飆升。

除此之外，2011年全球FD I還呈現(xiàn)以下主要趨勢：就價值而言，已經(jīng)連續(xù)兩年呈下滑趨勢的綠地投資項目在2011年穩(wěn)定在9040億美元水平；流入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)的FD I在下滑兩年后開始止跌回升，與此同時，制造業(yè)的FD I有所減少；所有主要的國際生產(chǎn)指標均顯示，外國子公司的經(jīng)濟活動愈發(fā)活躍。

壓力

中國FDI面臨流入流出雙向挑戰(zhàn)

據(jù)貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計，2011年中國FD I流入量增長8%，達到1240億美元，世界排名第二，僅次于美國(2269億美元)；FD I流出量降低5%，至651億美元，世界排名第九，居于美國、日本、英國、法國、中國香港、比利時、瑞士和俄羅斯之后。截至2011年底，中國內(nèi)向FD I存量估計約為7120億美元，外向FDI存量約為3660億美元。

此外，中國吸引FD I的結(jié)構(gòu)開始向服務業(yè)傾斜。由于流入服務領(lǐng)域的FD I增加，流入制造業(yè)的FD I減緩，進入服務業(yè)的FD I首次超過了制造業(yè)。在服務業(yè)中，房地產(chǎn)、貿(mào)易和商業(yè)服務一直是吸引外資的重要行業(yè)。報告指出，隨著中國繼續(xù)開放金融市場，外國金融機構(gòu)通過并購和內(nèi)生增長擴大市場份額，流入中國金融業(yè)的FD I有望增長。

“當前世界經(jīng)濟的困難和不確定性為中國吸引外資和對外投資帶來了挑戰(zhàn)?！甭?lián)合國貿(mào)發(fā)組織投資和企業(yè)司司長詹曉寧指出，2011年中國FD I流入量雖然保持增長，但增速(8%)低于全球水平(16%)和發(fā)展中國家整體水平(11%)。今年1至5月，中國非金融領(lǐng)域FDI流入量下降了約2%。

詹曉寧在回答《經(jīng)濟參考報》記者提問時指出，從去年年底以來中國吸收外資的連續(xù)下降，是多重因素造成的。首先從外部因素來看，2011年全球FD I在第二、三季度大幅增長，四季度開始下降，今年前五個月全球FD I也仍然是下降的，因此這不僅僅是中國的問題而是全球的趨勢。其次，從中國國內(nèi)來看，效率導向型的吸收外資在減少，即一些勞動密集型的外資在向東南亞轉(zhuǎn)移，因為東南亞低要素價格對外資的吸引力在上升。此外，前幾年中國吸收外資一直大幅增長，基數(shù)比較高，這也是造成當前下降的原因。

研判全年中國吸收外資形勢，業(yè)內(nèi)普遍認為總體上比較嚴峻。商務部新聞發(fā)言人沈丹陽分析說，國際和國內(nèi)雙重壓力使得今年吸收外資形勢嚴峻。從國際來看，歐洲債務危機還沒有妥善的解決方案，歐洲企業(yè)對外投資的能力下降。美國政府倡導“制造業(yè)振興”、推出“選擇美國”等計劃，鼓勵資金回流。與此同時，美國的企業(yè)還借歐債危機之時加大了對歐洲的投資。另一方面，印度、巴西、俄羅斯等新興經(jīng)濟體國家也成為跨國公司戰(zhàn)略布局的新熱點。所有這些因素，都會導致全球直接投資流向發(fā)生變化。從國內(nèi)來看，勞動力成本上升，土地等資源供應趨緊，融資困難等多重壓力仍然并存，外國企業(yè)擴大在華投資的意愿受到了一些影響。

對外投資方面的情況也值得關(guān)注。貿(mào)發(fā)組織報告指出，2011年中國FD I流出量減少5%，這是2003年以來的首次下降；中國的全球排名也從2010年的第6位降到2011年的第9位。“中國對外投資的下降是沒有料到的”，詹曉寧說，在鼓勵企業(yè)走出去的政策背景下，這樣的下降值得重視和思考。

他進一步分析指出，造成中國對外投資下降的主要原因是外部投資環(huán)境的變化，一方面部分國家地區(qū)政治動亂，使得企業(yè)海外投資會遭受損失，另一方面，投資保護主義的興起尤其是部分針對中國的投資保護，是阻礙中國企業(yè)走出去的原因之一。

轉(zhuǎn)型

吸收外資重點應從“量”到“質(zhì)”

無論是在總量方面還是結(jié)構(gòu)方面，中國吸收外資近年來都發(fā)生了比較大的變化，面對這樣的變化，來自聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織的專家和國內(nèi)的專家均認為，中國吸收外資的相關(guān)政策應該做出適當調(diào)整。

貿(mào)發(fā)組織經(jīng)濟事務官員梁國勇對《經(jīng)濟參考報》記者表示，外部資金流入放緩對中國經(jīng)濟的短期影響主要表現(xiàn)在對增長和就業(yè)方面的負面影響，特別是在全球經(jīng)濟危機的背景下。從這一點上講，外資的數(shù)量仍然重要。因此，保持相對穩(wěn)定的外資流入水平仍然是合理的政策目標。從長期來看，必須看到FD I流入帶來的資本之外的效應，特別是在研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、競爭、示范效應、關(guān)聯(lián)及溢出效應等方面的影響，而這些對中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和升級而言都是至關(guān)重要的。就這一點而言，應更多地強調(diào)外資的質(zhì)量，而不是數(shù)量。

梁國勇認為，外資政策應實現(xiàn)從以數(shù)量為主到以質(zhì)量為主的根本轉(zhuǎn)變。高科技行業(yè)、跨國公司總部職能、研發(fā)、品牌管理等都值得特別重視。另一方面，也必須認識到服務業(yè)發(fā)展對中國經(jīng)濟下一階段升級和增長的重要性，在服務業(yè)領(lǐng)域外資方面形成完善的政策體系，與國家推動企業(yè)海外投資和服務貿(mào)易出口的戰(zhàn)略相輔相成。

中國人民大學經(jīng)濟學院副院長王晉斌對《經(jīng)濟參考報》記者表示，F(xiàn)D I流入減緩加大了中國經(jīng)濟短期下行的壓力，但長期中的影響不會太大，但持續(xù)性的減少會帶來負面影響。政策著力點應該在給出優(yōu)惠的辦法吸引技術(shù)更高的企業(yè)進入沿海地區(qū)，或吸引FD I轉(zhuǎn)移到中西部地區(qū)。

詹曉寧指出，中國目前采取的產(chǎn)業(yè)政策導向的吸收外資政策是正確的，拉美一些國家也開始紛紛效仿中國的政策。需要注意的是，要注重全球產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的趨勢和活動的形式，要注意區(qū)分產(chǎn)業(yè)內(nèi)的高低端環(huán)節(jié)，不要將產(chǎn)業(yè)的高端和低端一概而論，因為即使是傳統(tǒng)的勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)業(yè)內(nèi)也是有高端環(huán)節(jié)的。

而在對外投資方面，詹曉寧表示，歐美經(jīng)濟的困境也為中國企業(yè)走出去提供了機遇。中國企業(yè)應抓住歐美經(jīng)濟和債務危機的機會擴大海外投資的力度。與此同時，在海外投資過程中，中國企業(yè)應特別注意實施嚴格的社會責任標準，在投資東道國樹立良好的“企業(yè)公民”形象，從而為企業(yè)國際化打下堅實的基礎(chǔ)。

值得注意的是，盡管面臨來自新興經(jīng)濟體競爭和發(fā)達國家資金回流的挑戰(zhàn)，但中國仍然是對FD I最具吸引力的經(jīng)濟體。貿(mào)發(fā)組織2012年進行的世界投資前景年度調(diào)查報告顯示，在由跨國公司評選出來的最受歡迎的東道國排名中，中國排名第一，領(lǐng)先于排名第二的美國和排名第三的印度。中國在此項調(diào)查中一直排名首位，顯示中國仍然是對FDI最具吸引力的經(jīng)濟體。

來源：經(jīng)濟參考報 編輯：于姝楠