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身處破凈泥潭的銀行股近來相繼上演了“否極泰來”的好戲。因高價(jià)定向增發(fā)消息而大受提振的交通銀行實(shí)現(xiàn)四連陽,后起之秀華夏銀行、民生銀行也奮力追趕。分析人士指出,盡管中期而言,利率市場化及降息周期的開啟還將繼續(xù)對銀行股構(gòu)成壓制;但短期而言,銀行股此前的持續(xù)下跌早已充分反映這一悲觀預(yù)期,再加上其內(nèi)在糾偏的動力也在不斷累積,預(yù)計(jì)銀行股的“填坑”行情將繼續(xù)。
銀行股糾偏存在兩基礎(chǔ)
早在年初,雖然央行還未正式實(shí)施降息,但銀行業(yè)績見頂?shù)膿?dān)憂已逐步浮出水面。在大半年的時(shí)間內(nèi),銀行股復(fù)制類L型的鋼鐵股走勢,股價(jià)及估值一低再低。進(jìn)入7月份,在指數(shù)迭創(chuàng)新低、滬綜指2132點(diǎn)“鉆石底”跌破的背景下,銀行股依然固執(zhí)地向下走。自7月1日至25日期間,申萬銀行指數(shù)大跌7.32%,跑輸上證綜指同期4.01%的跌幅;招商銀行和華夏銀行在此期間更是大跌11%以上。
銀行股大跌擴(kuò)充了“破凈”家數(shù),招商銀行、華夏銀行等5家以上銀行股都宣告破凈。從技術(shù)層面來看,銀行股自身早就具備了超跌反彈的動能,只是尚缺“導(dǎo)火索”。
從基本面來看,市場對銀行股的預(yù)期過于悲觀,甚至形成了全面看空銀行股的潮流。無可否認(rèn)的是,利率市場化和降息周期仍將對銀行股盈利形成中期拖累,銀行再融資也會對銀行股股價(jià)構(gòu)成壓制。但當(dāng)這一系列問題已成為市場共識之時(shí),某種程度上意味著這些負(fù)面信息已被投資者所預(yù)期,也意味著已反映到股價(jià)中了。從基本面的預(yù)期來看,銀行股也存在糾偏的動力。
短期銀行股或繼續(xù)“填坑”
既然銀行股已反映了基本面的悲觀預(yù)期,那么適時(shí)糾錯便成為一種必然選擇。果不其然,在掙扎于“破凈”狀態(tài)一段時(shí)間后,銀行股便悄然上演了糾偏行情,而交行高價(jià)定向增發(fā)的消息成功地充當(dāng)了銀行股反彈的導(dǎo)火索。
統(tǒng)計(jì)顯示,自7月26日開始,交通銀行實(shí)現(xiàn)四連陽,累計(jì)上漲5.54%,并帶動整個(gè)銀行板塊實(shí)現(xiàn)3.54%的上漲。而昨日整個(gè)銀行板塊更成為跌市中的明星,申萬銀行指數(shù)逆市上漲1.38%,華夏銀行單日上漲3.29%。
一邊是大盤迭創(chuàng)新低,一邊是銀行股悄然轉(zhuǎn)守為攻。這背后有兩點(diǎn)值得深究:其一,這是否意味著大盤短期跌勢漸近尾聲;其二,在市場恐慌扔垃圾之時(shí),銀行股會否吸引配置型資金的關(guān)注,從而促發(fā)該板塊的超跌反彈行情。
目前來看,市場情緒已到極度悲觀之際,源于B股退市以及ST股風(fēng)險(xiǎn)警示所引發(fā)的跌停潮,令市場恐慌情緒較難消散,接下來市場或以緩慢磨底、或以放量大跌的方式探明底部;而在此階段,資金別無選擇,只能尋求拋壓較輕的個(gè)股。某種程度上看,在經(jīng)歷了大半年的系統(tǒng)性下跌之后,銀行股內(nèi)部繼續(xù)殺跌的動力及空間都已嚴(yán)重不足,因而銀行股逐步吸引配置型資金關(guān)注也就成為可能。另外,從海外情況來看,近一周以來,歐美股市大幅反彈,香港股市也直接受益歐美股市上漲;恒生AH股溢價(jià)指數(shù)近來大幅下行,基本上回到4月末的水平。而港股銀行股近期普遍穩(wěn)步上行,作為AH聯(lián)動的A股銀行股來說,確實(shí)存在跟漲需求。
來源:中國證券報(bào) 編輯:馮媛