27日期指的走勢可謂大起大落：主力合約IF1101早盤高開高走，臨近中午11點卻掉頭向下，整個交易日呈現(xiàn)“過山車”般的走勢。而全日期指的走勢更像是透過放大鏡看股指，IF1101全天的走勢與現(xiàn)貨基本吻合，但跌幅和振幅均大于滬深300指數(shù)。

期指作為市場的“領先指標”，連續(xù)第四個交易日放量下挫。主力合約IF1101當日收盤價相比上個交易日結(jié)算價下跌2．45％，大于滬深300指數(shù)全天2％的跌幅。IF1101當日振幅達到4．76％，明顯高于滬深300指數(shù)的振幅4．03％。

值得注意的是，27日是央行宣布加息后的第一個交易日。有分析人士指出，加息的兌現(xiàn)和市場對資金面偏緊的預期導致了當日期指的“過山車”走勢。　

中國國際期貨金融事業(yè)部經(jīng)理欽萬勇認為，本次加息與2006和2007年的加息有著本質(zhì)的不同：2006到2007年時整個宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)過熱狀態(tài)，所以加息并不會成為行情扭轉(zhuǎn)的節(jié)點。而目前的經(jīng)濟形勢卻顯得很不一樣：首先是金融危機之后的經(jīng)濟復蘇存在不確定性。其次目前的中國經(jīng)濟還面臨明顯的通脹壓力。在這種經(jīng)濟形勢下，緊縮性的貨幣政策對市場的影響可能會更加偏空。

欽萬勇認為，從盤面上看，加息利空的兌現(xiàn)讓早盤市場期指出現(xiàn)了一波上漲，而之后的迅速掉頭向下說明市場對加息的實質(zhì)利空還是有很大擔心的。即使拋開27日的走勢，整個市場在11月以來都比較弱，超過3％的大漲一般都會被空方打壓，這反映了市場一直在較為弱勢的格局中。

從股指期貨持倉的變化分析，目前空頭占據(jù)優(yōu)勢。從多空席位對比來看，空頭的力量明顯集中，而多頭的力量則較為分散，且凈持倉為負，這表明市場后市趨向看空。

截至本日收盤，IF1101收盤價與滬深300的期現(xiàn)差收窄到20點左右，成交量連續(xù)第四日放大。欽萬勇指出，股指期貨在五六月份交易量達到最大，8月份開始回落，12月其實是處于一個歷史的低位，目前交易量和持倉量出現(xiàn)一些回升，說明市場的活躍度又有所提高。

對股指期貨后市采取的操作策略，欽萬勇認為，目前的市場抄底需要比較謹慎，而追空不要太激進，已有的空單可以保持。目前整個期指還是運行在一個大箱體通道中，最好是先觀察兩個交易日，如果期指繼續(xù)突破箱體的話，可以追加一些空單。

來源：新華網(wǎng) 編輯：馮媛