今年3月以來，我國月度CPI增速已經(jīng)連續(xù)3個月位于5%之上。市場分析人士認為，6月CPI漲幅可能超過6%。市場人士預(yù)計，通脹或?qū)⒁婍?，下半年通脹將逐步回落，全年CPI有望控制在5%以內(nèi)。

上半年通脹高壓持續(xù)。一是輸入性通脹壓力持續(xù)，一季度主要大宗商品價格持續(xù)上揚。二是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲壓力在一季度延續(xù)，食品價格同比增幅連續(xù)上揚。三是工業(yè)生產(chǎn)者價格漲幅超出預(yù)期。受大宗初級產(chǎn)品價格快速上漲等因素影響，一季度工業(yè)生產(chǎn)者價格同比上漲7.1%，漲幅創(chuàng)出金融危機以來的新高。四是勞動力短缺和工資提高帶來的成本推動型價格上漲影響日益強化。

進入二季度，盡管CPI增速繼續(xù)高企，但由于蔬菜價格回落較快，再加之穩(wěn)健貨幣政策成效逐步顯現(xiàn)，物價漲幅“拐點”臨近。首先，由于實施穩(wěn)健貨幣政策，物價上漲的貨幣基礎(chǔ)正在改變。當(dāng)前我國廣義貨幣(M2)同比增速回落至15%左右，有助于緩解需求型通脹。其次，輸入性通脹局面得到一定改善。由于歐美經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭慢于預(yù)期，近期大宗商品價格總體保持震蕩整理態(tài)勢，我國工業(yè)品購進價格漲幅出現(xiàn)一定回落。最后，在強有力的調(diào)控之下，大中城市房價漲幅正在逐步收斂。有助于房租價格及居民通脹預(yù)期的穩(wěn)定。

國泰君安報告指出，在工業(yè)環(huán)比趨勢向下，經(jīng)濟增長持續(xù)放緩、信貸供應(yīng)受控的背景下，未來通脹將見頂回落。

發(fā)改委有關(guān)人士近期表示，預(yù)計6月居民消費價格總水平同比漲幅將高于5月，此時翹尾數(shù)值將達到全年最高值?！跋掳肽暧捎诼N尾的快速回落，新漲價因素繼續(xù)得到遏制，居民消費價格同比漲幅將高位回落，全年價格將在可控區(qū)間運行。”

在本輪物價上漲中，既有需求拉動因素，又有勞動力等供給成本上升影響；既有全球通脹相互影響因素，又有國內(nèi)農(nóng)業(yè)薄弱及經(jīng)濟體制不暢的影響。目前上述因素中有的已得到遏制，從而為下半年穩(wěn)定物價局面奠定重要基礎(chǔ)。

來源：中國證券報 編輯：于姝楠