開局之年看走勢·熱點觀察

解析匯率新動向——透視復(fù)雜形勢下的人民幣匯率抉擇

“現(xiàn)在歐美市場蕭條，倘若人民幣一味升值下去，對出口企業(yè)來說無疑是雪上加霜。”陸利平是浙江嘉興一家童車企業(yè)負(fù)責(zé)人，其產(chǎn)品主要出口歐美市場，談到今年人民幣升值情形，他感慨頗多。

今年以來，持續(xù)升值的人民幣匯率走勢，給一些出口企業(yè)帶來不小壓力。不過近來已有跡象表明，在當(dāng)前我國宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)的思路下，人民幣走勢近期正呈現(xiàn)出微妙變化。

人民幣走勢上演反向行情

近期人民幣匯率種種不同尋常的走勢，正在引起經(jīng)濟學(xué)家們的注意?！白罱霈F(xiàn)了人民幣對美元貶值及外匯儲備增速放緩現(xiàn)象，這些細(xì)微事件值得高度關(guān)注?！敝袊缈圃焊痹洪L李揚判斷，當(dāng)前人民幣匯率很有可能進入到一個新階段。

中國外匯交易中心２９日的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價２９日報６．３５８７，創(chuàng)出一個多月來最低值。

事實上，自１１月４日人民幣對美元匯率中間價升至６．３１６５、創(chuàng)出匯改以來的新高后，在最近２０多天里，人民幣對美元匯率中間價走出了一波掉頭向下的行情。目前，人民幣對美元匯率中間價已回到６．３５關(guān)位，一個月內(nèi)人民幣對美元匯率中間價貶值約０．４％，回調(diào)幅度超過４００個基點。

而在即期市場，人民幣對美元匯率的買入價和賣出價均出現(xiàn)了低于中間價的現(xiàn)象，在遠(yuǎn)期市場，人民幣升值動能趨弱，海外無本金交割遠(yuǎn)期外匯（ＮＤＦ）市場１個月到２年的人民幣對美元匯率走低，凸顯遠(yuǎn)期市場人民幣貶值的強烈預(yù)期。

此外，作為人民幣走勢風(fēng)向標(biāo)的香港人民幣離岸市場，近期也出現(xiàn)了人民幣匯率開始下滑并低于在岸市場匯率的倒掛現(xiàn)象，并直接導(dǎo)致近兩個月香港人民幣存款增速下降的罕見情況。

“人民幣升值動能的減弱，能在一定程度上緩解出口企業(yè)的經(jīng)營壓力?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，受歐美消費市場低迷因素的影響，今年以來我國外貿(mào)企業(yè)正承受著來自成本上升、企業(yè)頭寸緊張以及人民幣升值等多重壓力，此時人民幣匯率的反向變化向市場釋放出了微妙信號。