證監(jiān)會(huì)近日公布《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》。一石激起千層浪，昨天滬指上漲1.04%，與管理層借此再度發(fā)出做多信號(hào)不無(wú)關(guān)系。記者采訪中，專家和股民認(rèn)為，這一持股計(jì)劃對(duì)于A股市場(chǎng)，將引入更多以往缺乏的長(zhǎng)期投資者，但具體規(guī)則還有進(jìn)一步完善的空間。

質(zhì)疑聲 來(lái)自薪酬、或“多重繳稅”將降低吸引力

昨天，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這個(gè)暫行辦法從現(xiàn)有內(nèi)容來(lái)看，可操作性并不大：“上市公司根據(jù)員工意愿，將應(yīng)付員工工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn)金薪酬的一部分委托資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理,通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入本公司股票并長(zhǎng)期持有……其所購(gòu)股票的持股期限不得低于36個(gè)月”，那為什么員工不自己從二級(jí)市場(chǎng)買呢？那樣還沒(méi)鎖定期。另外，對(duì)于員工來(lái)說(shuō)，領(lǐng)取薪酬時(shí)已繳了個(gè)稅，如果再用這部分現(xiàn)金去買賣股票，按規(guī)定還要交相關(guān)稅費(fèi)，該怎么計(jì)算呢？新浪微博認(rèn)證用戶、財(cái)經(jīng)撰稿人玉名微博中還提出，員工持股必須花錢委托第三方機(jī)構(gòu)管理，他認(rèn)為“哪個(gè)公司這么傻，自己白白出錢養(yǎng)著機(jī)構(gòu)，卻帶不來(lái)任何利潤(rùn)”。

分析人士認(rèn)為，此次員工持股計(jì)劃規(guī)定的股票來(lái)源于二級(jí)市場(chǎng)，類似上市公司“回購(gòu)”，與公司增發(fā)股票進(jìn)行員工股權(quán)激勵(lì)有很大不同。

訪“主角” 江蘇上市公司員工仍多選持“工資”

昨天記者采訪了幾位江蘇上市公司的普通員工。在一家房地產(chǎn)上市公司的陳小姐表示，她和好幾個(gè)同事看了該辦法后，“我們都果斷選擇持有工資”。她告訴記者，其實(shí)公司也有說(shuō)年底要對(duì)優(yōu)秀員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，大家都挺期待的。不過(guò)如果是把工資來(lái)買股票，那就兩回事了，寧愿還選現(xiàn)金而非股票，首先對(duì)眼下的股市不怎么看好，而且股票持有時(shí)間36個(gè)月有點(diǎn)長(zhǎng)，不具有實(shí)際的獎(jiǎng)勵(lì)意義。鑒于此，有人提出，員工持股資金應(yīng)來(lái)源于薪酬之外的公司利潤(rùn)“二次分配”，才能有吸引力。

股民鄭先生認(rèn)為，管理部門在積極救市，“可有一點(diǎn)，員工持股的資金不得超過(guò)家庭金融資產(chǎn)總額的三分之一，一般員工的家庭金融資產(chǎn)，怎么去驗(yàn)證，這很難嚴(yán)格執(zhí)行吧？”

看意義 有利改變A股短線炒作之風(fēng)、避內(nèi)幕交易

但對(duì)于這一計(jì)劃的積極意義，分析人士也給予肯定?！皣?guó)外早就有員工持股計(jì)劃，較多的日本公司，為了調(diào)動(dòng)員工積極性，就已將之作為管理的一個(gè)方式”，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授王玉寶介紹，上市公司員工如自己從二級(jí)市場(chǎng)買股票，更容易引發(fā)內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)性短線炒作，員工如果把精力過(guò)多放在炒股票上，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)也并非一個(gè)好現(xiàn)象。因此這一計(jì)劃，對(duì)于上市公司和其員工來(lái)說(shuō)，可以規(guī)避內(nèi)幕交易、并增加對(duì)公司信心。

對(duì)其他的廣大股民來(lái)說(shuō)，又有何作用？王玉寶認(rèn)為，A股短線交易普遍，投機(jī)風(fēng)潮涌現(xiàn)，缺的是長(zhǎng)期投資者，“社保養(yǎng)老基金入市喊了很長(zhǎng)時(shí)間，也是雷聲大雨點(diǎn)小”。員工持股36個(gè)月以上、由第三方機(jī)構(gòu)管理，作為長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，將比很多公募基金持有期限更長(zhǎng)，有利于改變股市投資結(jié)構(gòu)。他表示，盡管有些理論規(guī)定引發(fā)擔(dān)憂，有待進(jìn)一步完善，比如公司、員工、管理機(jī)構(gòu)的權(quán)益要有一定分配約定。但這一制度設(shè)計(jì)肯定有意義，對(duì)于股市長(zhǎng)期是一個(gè)利好。(程曦薛蓓)

來(lái)源：揚(yáng)子晚報(bào)網(wǎng) 編輯：張少虎