如何用好民間錢(qián)? 瘋狂民間借貸背后的累卵之危
瘋狂背后的累卵之危
民間借貸古已有之,是正規(guī)金融的必要補(bǔ)充。但是,相當(dāng)比例的資金離開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟(jì),流入“錢(qián)生錢(qián)”的投機(jī)黑洞中,更廣泛滲透到自然人放貸,瘋狂的民間借貸剩下的只有岌岌累卵之危:
高昂的借貸利率使實(shí)體經(jīng)營(yíng)難以支撐;系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)加大;一旦不能及時(shí)收回資金,債務(wù)鏈斷裂,矛盾必然激化,嚴(yán)重的還會(huì)引發(fā)群體性事件。歷史的經(jīng)驗(yàn)也表明,每一次世界性金融危機(jī)無(wú)不來(lái)自“過(guò)度借貸”結(jié)下的惡果。
去年以來(lái),全國(guó)各地因民間融資引發(fā)的案件頻發(fā):曾因高利貸泛濫而成為“寶馬縣”的江蘇省泗洪縣,多名借貸大戶因資金鏈斷裂而“跑路”;哈爾濱圣瑞公司非法集資一案,涉案金額高達(dá)45億元,眾多債權(quán)人血本無(wú)歸;包頭“惠龍非法集資案”因法人代表金利斌非正常死亡,導(dǎo)致1500多名投資者受到損失。這些案例表明金融風(fēng)險(xiǎn)在民間融資領(lǐng)域開(kāi)始顯現(xiàn)。
前不久召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議就明確提出,要大力整頓金融秩序,嚴(yán)厲打擊高利貸活動(dòng)和非法集資等非法金融活動(dòng)。
那么,到底是什么引起民間借貸高發(fā)?究竟是錢(qián)多了還是錢(qián)少了?治理民間借貸的貨幣工具究竟該寬松還是緊縮?
“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一系列問(wèn)題,背后均有金融資源配置不到位、不平衡的影子?!眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松分析,居民消費(fèi)率較低但“另類(lèi)投資”熱情較高的矛盾局面,正映射出居民進(jìn)行財(cái)富管理的巨大需求,以及正規(guī)金融市場(chǎng)產(chǎn)品供應(yīng)不足、居民財(cái)產(chǎn)性收入實(shí)現(xiàn)機(jī)制不健全的現(xiàn)實(shí)。數(shù)據(jù)表明,去年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模近16萬(wàn)億元,是前一年的兩倍多。
在巴曙松看來(lái),當(dāng)前資金不平衡的狀況實(shí)際反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門(mén)投資利潤(rùn)率、獲取資金條件以及資金流動(dòng)方面的差異,顯示出當(dāng)前我國(guó)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間一定程度的錯(cuò)配?!敖鼛啄晡覈?guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率普遍降低,在沒(méi)有更好投資目標(biāo)的情況下,企業(yè)只能被動(dòng)選擇風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資?!?/p>
巴曙松同時(shí)表示,造成資金在大小企業(yè)間“旱澇不均”的重要原因之一,是“利率雙軌制”帶來(lái)的缺陷。“僵化的金融定價(jià)機(jī)制使得大型壟斷企業(yè)享受著低利率的融資優(yōu)勢(shì)形成資金過(guò)剩,而緊縮時(shí)期的中小企業(yè)融資又變得尤為困難。”