美國(guó)怎樣看待中國(guó)FDI、外匯儲(chǔ)備等經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題？中美之間的經(jīng)濟(jì)依存度是否會(huì)在將來(lái)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)追隨美國(guó)步入衰退？旅美經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫躍寬對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們進(jìn)行了走訪
中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：中國(guó)2006年GDP增長(zhǎng)10.7%，達(dá)到20.9407萬(wàn)億元。從總量上看，這是中國(guó)GDP首次突破20萬(wàn)億元人民幣大關(guān)，距離2002年首破10萬(wàn)億元僅僅四年。從速度上而言，10.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率創(chuàng)下了自1995年以來(lái)的新高。這些數(shù)字引起北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家們極大的震動(dòng)，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)像一輛不愿剎閘的高速跑車，在2006年一下子沖破了人們的預(yù)言，非但沒(méi)有呈放緩趨勢(shì)，反而攀上了另一個(gè)制高點(diǎn)。
中美相互依存令經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)
與中國(guó)經(jīng)濟(jì)相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2006年GDP增長(zhǎng)僅為3.4%，但在發(fā)達(dá)國(guó)家中卻已是翹楚。盡管無(wú)法徹底擺脫經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的危險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)至今仍在為通貨膨脹壓力過(guò)大而傷神。受訪的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一致認(rèn)為：中美密切的經(jīng)濟(jì)依存度會(huì)讓北京很容易感染上華盛頓可能遭遇的經(jīng)濟(jì)寒流。
“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急剎車，將影響全球經(jīng)濟(jì)的需求和增長(zhǎng)，尤其是中國(guó)�！�2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、斯坦福大學(xué)胡佛研究所高級(jí)研究員邁克爾·斯賓塞如此形容中美經(jīng)濟(jì)依存的緊密程度，以及美國(guó)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。
曾任世界銀行駐中國(guó)首席代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑泰利對(duì)美中經(jīng)濟(jì)合作的想法頗為積極，他認(rèn)為，“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生‘硬著陸’，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到傷害。中國(guó)購(gòu)買了美國(guó)很多外債，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)吹草動(dòng)會(huì)有所警惕。還好，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最近發(fā)展尚好，幾年來(lái)一直貶值的美元也稍有回升了。”
目前，美國(guó)已經(jīng)是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴和第六大進(jìn)口來(lái)源地，而中國(guó)則是美國(guó)的第三大貿(mào)易伙伴、第二大進(jìn)口來(lái)源地以及增長(zhǎng)最快的出口市場(chǎng)。假設(shè)美國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口年增長(zhǎng)率從20%降到5%，那么，中國(guó)GDP的增幅將從10%降到8%。同時(shí)，當(dāng)華盛頓廣發(fā)外債為伊拉克戰(zhàn)場(chǎng)籌集軍費(fèi)時(shí)，中國(guó)運(yùn)用手中大量的外匯儲(chǔ)備當(dāng)上了美國(guó)最主要的債權(quán)人，以至于美國(guó)雖然對(duì)人民幣升值和美中貿(mào)易逆差頗有微詞，卻不得不顧全大局，三緘其口。
美國(guó)喬治·華盛頓大學(xué)國(guó)際商業(yè)系教授楊家文博士認(rèn)為，“美中經(jīng)濟(jì)關(guān)系是美中政治關(guān)系發(fā)展的感應(yīng)器。民主黨在美國(guó)國(guó)會(huì)的多數(shù)地位會(huì)讓他們實(shí)行更強(qiáng)硬的對(duì)華經(jīng)濟(jì)政策，增大發(fā)生小摩擦的幾率。但是美中緊密的經(jīng)濟(jì)依賴性不會(huì)改變�！�
對(duì)此，斯賓塞從美國(guó)一方的角度解釋，“我不預(yù)期美國(guó)會(huì)為了扭轉(zhuǎn)對(duì)華貿(mào)易逆差實(shí)行更嚴(yán)厲的保護(hù)主義政策。因?yàn)檫@對(duì)美國(guó)的自身發(fā)展也有風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，一個(gè)合理的預(yù)測(cè)是，中國(guó)會(huì)進(jìn)一步讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)源多樣化，允許人民幣升值，分散經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的直接動(dòng)力�！�
美國(guó)匹茲堡大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授托馬斯·羅斯基似乎看透了美中關(guān)系的癥結(jié)，“所謂的人民幣升值的需求、美中貿(mào)易逆差的問(wèn)題，其實(shí)都是美國(guó)內(nèi)部的政治問(wèn)題，是一部分利益集團(tuán)，比如制造業(yè)主們的訴求。美中之間最根本的問(wèn)題在政治上，臺(tái)海、中東的利益和觀點(diǎn)分歧才是癥結(jié)�！�
中國(guó)FDI新政是錯(cuò)誤決定嗎
近二十多年來(lái)，中國(guó)GDP的一個(gè)主要增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)源于外國(guó)直接投資(FDI)。曾有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，“FDI主宰了中國(guó)出口額的50%，以及中國(guó)進(jìn)口額的60%。FDI對(duì)中國(guó)GDP的直接貢獻(xiàn)度高達(dá)20%”。
然而，從2005年起，中國(guó)實(shí)際利用外資的比例開(kāi)始下降。2005年流入中國(guó)的FDI為603.25億美元，比往年下降0.5%。同時(shí)，在中國(guó)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的GDP中，F(xiàn)DI如今也只占到總量的4%～5%，份額并不是很大。
“外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支持已經(jīng)沒(méi)有過(guò)去那么大了，現(xiàn)實(shí)情況是，在數(shù)量上，F(xiàn)DI在2006年也有輕微降低。這說(shuō)明中國(guó)對(duì)于FDI的選擇比過(guò)去挑剔了�！滨U泰利一語(yǔ)道破其中的原因，“外國(guó)企業(yè)若仍想到中國(guó)做鞋子加工這類生意，可能已經(jīng)不太合適，中國(guó)想引導(dǎo)外國(guó)投資重點(diǎn)進(jìn)入高科技領(lǐng)域。在帶來(lái)資金的同時(shí)，誰(shuí)能夠給中國(guó)帶來(lái)技術(shù)，誰(shuí)能有新穎的發(fā)明或創(chuàng)新，誰(shuí)就更有優(yōu)先權(quán)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。”
斯賓塞認(rèn)為，外國(guó)直接投資減少并不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍是健康的。FDI給中國(guó)帶來(lái)了更先進(jìn)的技術(shù)、更高效的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)、更快速的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升。中國(guó)比周圍幾個(gè)鄰國(guó)聰明的地方就在于，通過(guò)FDI，中國(guó)在迅速吸收外國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
但是，中國(guó)最近展開(kāi)對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行限制的討論，無(wú)疑給國(guó)外投資者澆了一盆冷水。對(duì)此，目前擔(dān)任美國(guó)著名智庫(kù)蘭德公司亞洲政策研究中心主任的歐爾霍特警告：“中國(guó)引進(jìn)FDI的優(yōu)勢(shì)是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快于印度等國(guó)的主要原因。日本和印度正在試圖學(xué)習(xí)中國(guó)，吸引更多的外資。但是，最近中國(guó)給FDI設(shè)限的做法看起來(lái)是個(gè)錯(cuò)誤的決定，除非政府是在貫徹某種非常具有選擇性的改革�！�
對(duì)于FDI，楊家文有自己的視角，“中國(guó)的金融市場(chǎng)正處在長(zhǎng)期持久發(fā)展的一個(gè)瓶頸。中國(guó)的金融市場(chǎng)還沒(méi)有有效地將儲(chǔ)蓄引導(dǎo)為投資。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)對(duì)FDI的依賴會(huì)減少，巨額的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備將轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前進(jìn)�！�
給中國(guó)外匯儲(chǔ)備運(yùn)用支招
外來(lái)的大量投資和持續(xù)出現(xiàn)的外貿(mào)順差為中國(guó)政府積累了大量的財(cái)政儲(chǔ)備。截至2006年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破了1萬(wàn)億美元大關(guān)，擠下日本，成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)。西方媒體形容，“這筆錢相當(dāng)于中國(guó)每年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的45%，道瓊斯所有股票總市值的1/4，意味著北京隨時(shí)有能力收購(gòu)�？松⒂⑻貭�、波音等美國(guó)著名工業(yè)企業(yè)�！�
富裕的中國(guó)不僅對(duì)FDI的投資對(duì)象變得挑剔，在如何花錢上同樣深思起來(lái)。受訪的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?yōu)橹袊?guó)支出不同的投資招數(shù)。
斯賓塞認(rèn)為，中國(guó)用外匯儲(chǔ)備投資美國(guó)或其他政府債券的數(shù)量會(huì)減少，而將更多的錢放到高回報(bào)的債券中去。
鮑泰利認(rèn)為，1萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備如果要花在中國(guó)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目上，困難重重，因?yàn)橹袊?guó)政府必須要將這筆錢換成人民幣之后再行消費(fèi)。因此，中國(guó)政府更可能用這筆財(cái)富在國(guó)外購(gòu)買資產(chǎn)，如借道中國(guó)在新加坡的公司，或是以其他方式到海外投資。
“中國(guó)的外匯儲(chǔ)備相對(duì)于需求是過(guò)多了�！睔W爾霍特這樣表示，“如果能用這筆錢調(diào)整中國(guó)的銀行體系，解決呆賬、壞賬問(wèn)題，也能同時(shí)提高效能。但是，為了管理過(guò)多的外匯儲(chǔ)備就建立一個(gè)國(guó)有企業(yè)，不是一個(gè)很好的用錢之道�！�
楊家文的建議是，外匯儲(chǔ)備讓中國(guó)積累了過(guò)高的金融成本。一個(gè)國(guó)家應(yīng)該發(fā)展長(zhǎng)期穩(wěn)定的外匯增長(zhǎng)機(jī)制，而并非通過(guò)出口和外國(guó)投資積累巨額的外匯。因此，中國(guó)應(yīng)該逐漸減少對(duì)出口和FDI的鼓勵(lì)政策，轉(zhuǎn)而給國(guó)內(nèi)企業(yè)和非出口制造企業(yè)更廣泛的發(fā)展空間，從而降低外匯儲(chǔ)備。
摩根士丹利公司全球策略部前主管、倫敦投資研究公司的總裁大衛(wèi)·羅奇認(rèn)為，中國(guó)的財(cái)政狀況很好，可憑借這一實(shí)力刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備足夠中國(guó)投資盈利性項(xiàng)目，彌補(bǔ)因失去大量美國(guó)生意而造成的損失。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)打噴嚏，未必就能讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)感冒。羅奇道出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的主動(dòng)性。
（來(lái)源：《新財(cái)經(jīng)》 溫躍寬 旅美經(jīng)濟(jì)學(xué)者）