幾周以來，認(rèn)為國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅不會(huì)超過2%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓投資者對(duì)可能發(fā)生的最壞情況有了思想準(zhǔn)備，上周四的零售數(shù)據(jù)似乎恰恰證實(shí)了這點(diǎn)。但第一季度企業(yè)利潤增長了8.5%，大大高于華爾街分析師預(yù)計(jì)的3.6%的漲幅。商品價(jià)格繼續(xù)走高。過去兩個(gè)季度中，消費(fèi)支出增長了約4%，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)連續(xù)第四周下降，目前不到30萬人，所有這些都說明經(jīng)濟(jì)仍處于健康狀態(tài)，給看多人士帶來了信心。

在上周四因零售報(bào)告而大幅下跌后，到上周五股市強(qiáng)勁反彈，溫和的通貨膨脹數(shù)據(jù)點(diǎn)燃了央行可能很快降息的希望。上周美國股市收盤漲跌互現(xiàn)，但看多人士對(duì)上周四的跌勢轉(zhuǎn)瞬即逝感到欣慰（當(dāng)天的下跌也是3月份以來的最大跌幅）。在上周四之前，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)在29個(gè)交易日中上漲了8.6%，幾乎所有的交易員都在等待回調(diào)。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周連續(xù)第六周走高，收于13,326點(diǎn)，上漲62點(diǎn)，漲幅0.5%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)持平于1506點(diǎn)，距2000年3月的高點(diǎn)仍相差1.4%。那斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌10點(diǎn)，收于2562點(diǎn)，跌幅0.4%，羅素2000指數(shù)下跌3點(diǎn)，收于830點(diǎn)，跌幅0.4%。

是轉(zhuǎn)瞬即逝還是一次預(yù)演？上周四的零售數(shù)據(jù)令道瓊斯工業(yè)指數(shù)出現(xiàn)了3月份以來的最大單日跌幅，但全周仍實(shí)現(xiàn)了上漲。

經(jīng)濟(jì)的雙重表現(xiàn)讓人們產(chǎn)生了更理想化的愿望：經(jīng)濟(jì)增長和利率下調(diào)。畢竟，占GDP9%的住房市場正處于低迷中，盡管其余91%的大部分都表現(xiàn)強(qiáng)勁。

Wells Capital Management首席投資策略師詹姆斯?鮑爾森(James Paulsen)認(rèn)為，如果不下調(diào)利率，2007年經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)中期放緩。自美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)在一年前左右停止加息以來，貨幣供應(yīng)大幅增加，美國國債收益率下降，美元走軟，所有這些因素都刺激了經(jīng)濟(jì)的增長。鮑爾森說，美國經(jīng)濟(jì)90%的部分在以3.5%左右的速度增長，核心通貨膨脹率沒有上升到過高水平，債券收益率沒有上升，流動(dòng)性趨勢也未令人感到擔(dān)憂。

與此同時(shí)，投資者人氣還沒有達(dá)到極度樂觀的程度。良好的經(jīng)濟(jì)狀況不可能無限期地持續(xù)下去。但他說，如果利潤繼續(xù)以大大高于長期債券收益率的幅度增長，那么很難讓股市不繼續(xù)上升。

（作者：Kopin Tan   來源： 美國《巴倫周刊》 編輯：信蓮）