中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：英鎊兌美元匯率上周創(chuàng)下2.03美元的新高，連續(xù)兩周維持在2美元水平之上。自1981年以來，這是英鎊首次突破2美元關(guān)口。英鎊近期的升勢(shì)雖然引人注目，但與過去10年表現(xiàn)出的氣勢(shì)相比，還算不上什么。過去10年英鎊的持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)英國及其貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)，都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。
當(dāng)然，最明顯的表現(xiàn)就是，去美國旅游和購物的英國人購買力增強(qiáng)了。只要能夠忍受安檢長隊(duì)和繁瑣的入境手續(xù)，任何人都能以349美元（合171英鎊）在紐約買下一個(gè)能裝2萬首歌曲的iPod。同樣型號(hào)的產(chǎn)品在英國的零售價(jià)為239英鎊。在紐約百貨公司布魯明戴爾
(Bloomingdale's)，黛安娜·馮·弗斯滕伯格(Diane von
Furstenberg)設(shè)計(jì)的包裹式裙裝賣325美元，而在英國的售價(jià)要高出近100英鎊。
1英鎊=2美元
度假者也很高興。假日集團(tuán)(Vacations Group)董事總經(jīng)理理查德?維默斯(Richard
Wimms)表示，預(yù)定人數(shù)比去年增加了15%，而且還不斷有電話打進(jìn)來。他補(bǔ)充稱：“從心理角度講，英鎊升至2美元引起了人們的注意，提高了咨詢量�！奔偃占瘓F(tuán)是專門做佛羅里達(dá)、加利福尼亞和新西蘭度假業(yè)務(wù)的英國旅游運(yùn)營商。
首當(dāng)其沖的，無疑是面向美國的出口商及其它以美元計(jì)價(jià)的市場(chǎng)。例如，Trumeter是一家測(cè)量設(shè)備制造商，在曼徹斯特成立已有70年。該公司約有80%的產(chǎn)品用于出口，其中60%以美元支付。公司財(cái)務(wù)經(jīng)理丹尼爾?韋登鮑姆(Daniel
Weidenbaum)表示：“目前的美元匯率對(duì)我們?cè)斐闪耸謬?yán)重的影響，明顯降低了我們的利潤。我們不得不通過降價(jià)來抵消美元的影響�！�
過去10年，英鎊一直被視為“強(qiáng)勢(shì)”貨幣。經(jīng)歷了1992年退出歐洲匯率機(jī)制后的持續(xù)走低后，英鎊匯率于1996至1997年開始攀升，雖然屢次有人做出暴跌預(yù)測(cè)，但英鎊始終維持在高位。英國央行(Bank
of England)行長默文·金(Mervyn
King)最近指出：“不同尋常的是，過去10年，盡管我們沒有將匯率作為政策目標(biāo)，但英鎊匯率比很久以來的任何一個(gè)10年都更穩(wěn)定。”
美元貶值在其中發(fā)揮了重要作用。按照兌一籃子貨幣的貿(mào)易加權(quán)匯率計(jì)算，英鎊僅比1998年升值了3%。除了2003年的一波弱勢(shì)外，英鎊一直在一個(gè)相對(duì)狹窄的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。此外，強(qiáng)勢(shì)英鎊總體上為英國經(jīng)濟(jì)帶來了益處。金在今年2月曾表示：“過去10年，我們不得不承受比七國集團(tuán)(G7)其它國家都更強(qiáng)勁的匯率，實(shí)際上，英國經(jīng)濟(jì)在這方面做得相當(dāng)不錯(cuò)�！�
但如果英鎊無法抵御未來外匯市場(chǎng)的劇變，那么結(jié)果將是通貨膨脹加劇、利率上升和生活水平下降。這種情況發(fā)生的可能性有多大？英國企業(yè)如何才能減少?zèng)_擊？
貿(mào)易條件改善
首先，英國經(jīng)濟(jì)已從貿(mào)易條件（出口價(jià)與進(jìn)口價(jià)的比率）的改善中獲益，這一點(diǎn)意義重大。自1995年以來，貿(mào)易條件一直在向有利于英國的方向發(fā)展，增強(qiáng)了英國在全球的購買力。
對(duì)于英國擅長的服務(wù)（如投資銀行、會(huì)計(jì)和法律），需求一直在不斷攀升，而英國進(jìn)口商品中的電腦和服裝等，價(jià)格則在下降。這些廉價(jià)的進(jìn)口品抑制了通貨膨脹，使英國央行得以將利率保持在比其它情況更低的水平。與此同時(shí)，消費(fèi)者也得以增加了他們的實(shí)際支出。
這種美好的景象不可能永久維持下去。一些跡象表明，情況已開始改變。上周公布的官方數(shù)字顯示，盡管英鎊走勢(shì)強(qiáng)勁，但在今年5月，進(jìn)口價(jià)格（剔除石油和波動(dòng)劇烈的產(chǎn)品以外）較上年同期上漲了2.2%。
此外，英國對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品無法滿足的胃口，已導(dǎo)致經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大和經(jīng)濟(jì)失衡——這個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長過于依賴消費(fèi)。去年，商品和服務(wù)貿(mào)易逆差占國民收入的比例已升至4.2%，達(dá)到1974年以來的最高水平。
過去一年，商業(yè)投資和出口增長的加速，讓經(jīng)濟(jì)擺脫了對(duì)消費(fèi)者的傾斜，這應(yīng)有助于減少貿(mào)易逆差。然而，逆差的規(guī)�！谝欢ǔ潭壬蠟楹Ｍ馔顿Y收入盈余所抵消——提出了一個(gè)問題：英鎊的強(qiáng)勢(shì)能否持續(xù)下去。
正如智囊機(jī)構(gòu)國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院(National Institute of Economic and Social
Research)的高級(jí)研究員雷·巴雷爾(Ray
Barrell)所言：“要彌補(bǔ)赤字，要么必須明顯放緩經(jīng)濟(jì)增長，要么必須降低匯率”但是，這一切還不是很緊迫。他補(bǔ)充道：“只要有人愿意持有你的資產(chǎn)，這種規(guī)模的經(jīng)常賬戶赤字就能無限期地持續(xù)下去�！�
目前，似乎有許多人希望持有英國資產(chǎn)。多數(shù)分析人士將最近英鎊兌美元匯率走強(qiáng)，歸因于加息預(yù)期和與美國利差的不斷擴(kuò)大。匯豐銀行(HSBC)外匯策略主管戴維·布盧姆(David
Bloom)表示：“英國央行行長金對(duì)貨幣供應(yīng)加速增長感到擔(dān)憂，以加息作為回應(yīng)。這吸引了海外的資金�！�
升息預(yù)期
短短3個(gè)月前，幾乎沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)英國的利率將升至6%。最近，英國央行將利率提高至5.75%，自去年8月以來已加息1.25個(gè)百分點(diǎn)。金融市場(chǎng)已將今年晚些時(shí)候利率升至6%的因素充分體現(xiàn)在價(jià)格之中，而投資者認(rèn)為，英國此后還有可能進(jìn)一步升息至6.25%。
11個(gè)月內(nèi)加息5次，是對(duì)以消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)衡量的通脹率快速上漲的回應(yīng)。今年3月，英國CPI通脹率達(dá)到3.1%的峰值，遠(yuǎn)高于英國央行2%的目標(biāo)。由于汽油價(jià)格走低，通脹率此后開始回落，在5月份降至2.5%。但是，獨(dú)立的英國央行擔(dān)心，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、旺盛的需求和貨幣供應(yīng)量的快速上升，將導(dǎo)致物價(jià)在明年再度上漲。
相比之下，忙于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)，一年多來一直將主要利率維持在5.25%不變。在歐元區(qū)，歐洲央行(ECB)最近將主要利率維持在4%，但歐洲央行行長讓-克洛德·特里謝(Jean-Claude
Trichet)暗示，有可能再次加息。分析人士預(yù)計(jì)，歐洲央行的主要利率將在明年年中達(dá)到4.5%的峰值，與英國的利差仍然很大。
（來源：FT中文網(wǎng) 作者：英國《金融時(shí)報(bào)》經(jīng)濟(jì)記者 舍赫拉查德·達(dá)內(nèi)什庫）
