中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：《美國新聞與世界報(bào)道》周刊在其最新一期文章中刊文介紹了巴菲特式投資的六要素，稱巴菲特的神秘之處恰在于他簡單有效的投資方式。

文章說，有“股神”之稱的沃倫·巴菲特看起來是個(gè)慈祥長者，他似乎更喜歡家鄉(xiāng)奧馬哈的農(nóng)場，而不是曼哈頓市中心的董事會(huì)會(huì)議室。這種樸素作

風(fēng)也體現(xiàn)在他的投資方式上。用他自己的話說，就是管好自己的事，做自己“力所能及”的事。

在２０世紀(jì)９０年代末，巴菲特成功地躲過了網(wǎng)絡(luò)科技泡沫的破裂，只因?yàn)樗X得“我不懂這些”。同時(shí)，他卻敢于大手筆投資可口可樂公司。

巴菲特的投資方式究竟有什么要素？文章列舉了６點(diǎn)供投資者參考：

一、賺錢而不要賠錢

這是巴菲特經(jīng)常被引用的一句話：“投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠錢；第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條。”因?yàn)槿绻顿Y一美元，賠了５０美分，手上只剩一半的錢，除非有百分之百的收益，才能回到起點(diǎn)。

巴菲特最大的成就莫過于在１９６５年到２００６年間，歷經(jīng)３個(gè)熊市，而他的伯克希爾·哈撒韋公司只有一年（２００１年）出現(xiàn)虧損。

二、別被收益蒙騙

巴菲特更喜歡用股本收益率來衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長狀況。

根據(jù)他的價(jià)值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于１５％。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過３０％，美國運(yùn)通公司達(dá)到３７％。

三、要看未來

人們把巴菲特稱為“奧馬哈的先知”，因?yàn)樗偸怯幸庾R(shí)地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，能不能在今后２５年里繼續(xù)保持成功。巴菲特常說，要透過窗戶向前看，不能看后視鏡。

預(yù)測公司未來發(fā)展的一個(gè)辦法，是計(jì)算公司未來的預(yù)期現(xiàn)金收入在今天值多少錢。這是巴菲特評(píng)估公司內(nèi)在價(jià)值的辦法。然后他會(huì)尋找那些嚴(yán)重偏離這一價(jià)值、低價(jià)出售的公司。

四、堅(jiān)持投資能對(duì)競爭者構(gòu)成巨大“屏障”的公司

預(yù)測未來必定會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因此巴菲特偏愛那些能對(duì)競爭者構(gòu)成巨大“經(jīng)濟(jì)屏障”的公司。這不一定意味著他所投資的公司一定獨(dú)占某種產(chǎn)品或某個(gè)市場。例如，可口可樂公司從來就不缺競爭對(duì)手。但巴菲特總是尋找那些具有長期競爭優(yōu)勢、使他對(duì)公司價(jià)值的預(yù)測更安全的公司。

２０世紀(jì)９０年代末，巴菲特不愿投資科技股的一個(gè)原因就是：他看不出哪個(gè)公司具有足夠的長期競爭優(yōu)勢。

五、要賭就賭大的

絕大多數(shù)價(jià)值投資者天性保守。但巴菲特不是。他投資股市的６２０億美元集中在４５只股票上。他的投資戰(zhàn)略甚至比這個(gè)數(shù)字更激進(jìn)。在他的投資組合中，前１０只股票占了投資總量的９０％。晨星公司的高級(jí)股票分析師賈斯廷·富勒說：“這符合巴菲特的投資理念。不要猶豫不定，為什么不把錢投資到你最看好的投資對(duì)象上呢？”

六、要有耐心等待

如果你在股市里換手，那么可能錯(cuò)失良機(jī)。巴菲特的原則是：不要頻頻換手，直到有好的投資對(duì)象才出手。

巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德·威廉斯的話：“要做一個(gè)好的擊球手，你必須有好球可打?！比绻麤]有好的投資對(duì)象，那么他寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金在伯克希爾·哈撒韋公司的投資配比中占１８％以上，而大多數(shù)基金公司只有４％的現(xiàn)金。（來源：新華網(wǎng) 編輯：肖亭）