中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：國務(wù)院總理溫家寶11月3日在烏茲別克斯坦塔什干表示，“港股直通車”暫緩施行是出于包括法規(guī)監(jiān)管、避免內(nèi)地資本市場大幅波動、大量資金涌入香港對香港的影響以及保護香港股市的穩(wěn)定等四點考慮。這是自8月20日國家外匯管理局公布直通車計劃以來，中央領(lǐng)導(dǎo)人首次進行詳細表態(tài)。

備受矚目的“港股直通車”為何突然剎車？“直通車”何時通？

創(chuàng)歷史單日最大跌幅，恒指跌破3萬點

受“港股直通車”暫緩消息的影響，港股11月5日大幅下挫，并跌破30000和29000兩大整數(shù)關(guān)，全日收報于28942.32點，暴跌1526.02點，以點數(shù)計，創(chuàng)歷史最大跌幅。

匯豐銀行亞太區(qū)主席鄭海泉表示，“港股直通車”暫緩短期內(nèi)會對股市造成影響，但鑒于港股過去一年，尤其是過去半年升幅較大，出現(xiàn)一定的調(diào)整并不是太大的問題。

從8月20日國家外匯局公布《開展境內(nèi)個人直接投資境外證券市場試行方案》以來，恒生指數(shù)從21596點一路高歌，最高漲至31958.4點。北京科技大學(xué)金融工程系主任、博士生導(dǎo)師劉澄向《中國經(jīng)濟周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)介紹說，以前香港股市每漲一萬點平均約需十幾年的時間。香港股市的第一個一萬點用了二三十年，第二個一萬點用了十年，而近期上漲的這一萬點只用了一兩個月時間。

對此，市場普遍擔心是否出現(xiàn)“港股A股化”苗頭。北京師范大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院金融系副教授胡海峰接受《中國經(jīng)濟周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)采訪時認為，中國考慮推出港股直通車時，主要目的是為外匯找出路，減輕人民幣不斷升值的壓力。香港離內(nèi)地比較近，而且一些上市公司是國內(nèi)企業(yè)，比較了解經(jīng)營狀況，便于投資；但事與愿違，香港是一個高度國際化的市場，“直通車”消息出來后，基于對內(nèi)地資金將大量涌入香港市場的預(yù)期，股指被炒高了很多，港股已逐步‘A股化’。

四大原因致港股直通車試點推遲

11月3日，國務(wù)院總理溫家寶在出訪烏茲別克時對香港傳媒公開表示，港股直通車緩開的四點考慮是：

首先，“港股直通車”的實質(zhì)意義就是允許一部分國內(nèi)資本流動，一旦落實“港股直通車”，便會容許部分國內(nèi)資本自由流動，必須要有相關(guān)法規(guī)加以監(jiān)管，因為香港資本是開放的。但是中國的資本全流動還需要有相當長的時間，因此必須有相應(yīng)的法律法規(guī)加以監(jiān)管，否則會引起中國資本市場發(fā)生大的波動，這會給經(jīng)濟帶來不良的影響。

第二，也要考慮對香港股市的影響。因為現(xiàn)在內(nèi)地的儲蓄率高，資金過剩，資金比較充裕，在這種情況下，大量資金涌入香港資本市場，會給香港股市帶來什么影響要做科學(xué)的判斷和分析，“我們不僅要解決內(nèi)地股市出現(xiàn)的問題，還得保護香港資本市場的穩(wěn)定?！?/p>

第三，是需要對股民進行風險教育。許多股民對內(nèi)地市場還了解得不是十分清楚，對香港股市了解就更有差距，因此要對他們進行介紹，使他們對香港市場有全面的認識和正確的判斷，以便自己保護自己。

第四，會咨詢有關(guān)金融機構(gòu)的相關(guān)意見，包括要聽取香港金融當局的意見，這樣會使做出的決策更為穩(wěn)妥，不至于發(fā)生大偏差。

針對溫總理的表態(tài)，北京科技大學(xué)金融工程系主任劉澄向《中國經(jīng)濟周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)分析說：“我們允許‘港股直通車’是以個人形式進入國際市場，但是要對投資者進行風險教育，讓投資者意識到存在的風險。所以，溫總理特別強調(diào)投資者教育的問題。但是教育也不是強制教育，而是通過各種宣傳讓老百姓了解風險?！?/p>

“投資者如果現(xiàn)在進入香港股市很可能是接了最后一棒，香港股市龐大的國際市場風險就會轉(zhuǎn)嫁到投資者身上。所以，總理此番言論，是恰逢其時。”劉澄向《中國經(jīng)濟周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)分析說。

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強教授則表示，總理此番表態(tài)，考慮到了境外市場的風險，同時也說明政府是負責任的。暫緩并非不推出，一旦準備成熟，未來肯定要推出，只是時機問題。

“開通時機應(yīng)在恒指穩(wěn)定在兩萬點以下”

內(nèi)地及香港業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測，溫總理此番言論是否意味著“港股直通車”停開或就此擱淺？

“未來趨勢肯定是要推出，因為‘港股直通車’概念已經(jīng)提出來了，不可能不推。投資都是有風險的，關(guān)鍵是要準備成熟?？紤]到境外市場風險，雖然現(xiàn)在H股風險比國內(nèi)股市低一些，但是風險也在積聚，不可能在最高點、風險最大時推出?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強教授向《中國經(jīng)濟周刊》表示。

北京師范大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院金融系副教授胡海峰告訴《中國經(jīng)濟周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)“港股直通車”開通會在法律上、技術(shù)上制定詳細的規(guī)則，進一步完善后待時機成熟再開通。

“港股直通車要在相對比較平穩(wěn)的時候再推開，最起碼也要跌在兩萬點以后。”劉澄向《中國經(jīng)濟周刊》表示。

工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠輝的預(yù)言更為樂觀：港股直通車有望于2008年年初至第2季正式開通。

香港交易所主席夏佳理11月6日向媒體表示，港交所即將就“港股直通車”計劃與國家外匯管理局簽訂合作協(xié)議，由港交所向內(nèi)地投資者提供投資香港股票市場的教育資料，協(xié)助內(nèi)地投資者及中介了解香港市場運作。

他同時表示“我們會盡快進行有關(guān)工作，但內(nèi)部也要經(jīng)過一套程序，需要一點時間?！?/p>

“港股直通車”大事記

8月20日國家外匯管理局宣布在天津濱海新區(qū)試點個人直接對外證券投資業(yè)務(wù)。居民個人可以自有外匯或人民幣購匯直接對外證券投資，初期首選香港。

8月22日中國銀行將該業(yè)務(wù)定名為“港股直通車”，中行天津分行下塘沽支行、和平支行、河西支行和西青支行開始受理“港股直通車”預(yù)約業(yè)務(wù)。

8月23日中國銀行董事長肖鋼表示，試點擴大后，中行在40個重點城市的分支機構(gòu)陸續(xù)受理當?shù)乜蛻舻拈_戶申請。

8月27日據(jù)《新京報》報道，中行天津分行開始和首批投資者簽訂《財富管理港股直通車客戶協(xié)議》。

8月28日據(jù)《東方早報》報道，中行上海分行下各理財中心從8月28日起正式接受市民咨詢或預(yù)約。

8月29日據(jù)《上海證券報》報道，由于試點方案尚未正式獲得批準，原計劃定于8月29日正式開通的“港股直通車”不得不往后推遲，具體開通時間尚難確定。

9月3日中國銀監(jiān)會監(jiān)管一部中行監(jiān)管處負責人喻劍萍表示，由于風險控制等細節(jié)問題，港股直通車還在審批中。

9月5日據(jù)《中國證券報》報道，“港股直通車”方案已基本成型。根據(jù)方案，港股直通車將在天津、北京、上海、廣州四地試點，中行、工行、建行有望同時開展此項業(yè)務(wù)，準入門檻提高至30萬港元，近兩月內(nèi)有望推出。

9月8日中國銀行副行長朱民8日在接受新華社記者專訪時說，內(nèi)地居民直接投資香港股市的政策目前僅限于天津試點，具體操作仍在準備當中，需要一定時間。（來源：中國經(jīng)濟周刊 編輯：肖亭）