中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線(xiàn)消息：房?jī)r(jià)還在下跌，股市仍在震蕩，次貸危機(jī)正朝著最糟糕方向發(fā)展。2008年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局不利，一系列的麻煩都指向一個(gè)問(wèn)題：美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)因此陷入衰退？

美聯(lián)儲(chǔ)降息 紐約股市上漲（資料圖片）

今年開(kāi)局不利，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有點(diǎn)懸

聽(tīng)美國(guó)政府官員的言語(yǔ)，衰退似乎還不大可能。

美國(guó)總統(tǒng)布什最近在多次講話(huà)中反復(fù)強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍富有彈性，雖有些困難，但肯定會(huì)渡過(guò)難關(guān)。

但事實(shí)勝于雄辯，從布什最近一系列舉動(dòng)──緊急出臺(tái)一攬子刺激經(jīng)濟(jì)法案，緊急約見(jiàn)國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人商討對(duì)策，加之美聯(lián)儲(chǔ)緊急大幅降息0.75個(gè)百分點(diǎn)救市，都可以看出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀，衰退并非杞人憂(yōu)天。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)有衰退之虞，最直接的證據(jù)，就是近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，次貸危機(jī)仍在惡化，且正外溢至美國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，沖擊到美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

首先，房市降溫仍在持續(xù)。美國(guó)新房開(kāi)工量去年12月份已降到1991年5月以來(lái)的最低水平。2007年的新房開(kāi)工量則同比下降了25%，是自1980年以來(lái)的最大降幅。

其次，收入減少、消費(fèi)不振。計(jì)入通脹因素，美國(guó)工人平均每周工資去年12月份同比下降了0.9%，為1990年以來(lái)的最大降幅?！敦?cái)富》雜志的調(diào)查顯示，48%的被調(diào)查者在過(guò)去一年已經(jīng)減少消費(fèi)開(kāi)支。美國(guó)是一個(gè)“消費(fèi)型”的社會(huì)，個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支占到美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。消費(fèi)不振，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自然更加疲軟。

但最具標(biāo)志性意義的，則是美國(guó)失業(yè)率的陡然上升。去年12月份美國(guó)失業(yè)率躍升到2005年11月以來(lái)的最高點(diǎn)5%，當(dāng)月0.3個(gè)百分點(diǎn)升幅也創(chuàng)下“9·11”事件以來(lái)的單月最大升幅。

在房市降溫、次貸危機(jī)惡化、經(jīng)濟(jì)增速放緩情況下，低失業(yè)率本是美國(guó)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)強(qiáng)的心理支撐，但近來(lái)失業(yè)率的突然上升，則成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀的最直接證據(jù)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在上世紀(jì)90年代初和本世紀(jì)初美國(guó)兩度經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退前，失業(yè)率都出現(xiàn)較大幅度上升。

美國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局主席、哈佛大學(xué)教授馬丁·費(fèi)爾德斯坦認(rèn)為，基于失業(yè)率的快速上升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入“長(zhǎng)期、深度和嚴(yán)重的衰退”。美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、同為哈佛大學(xué)教授的勞倫斯·薩默斯也持類(lèi)似看法，他并且警告：衰退一旦發(fā)生，其程度之嚴(yán)重很可能導(dǎo)致自上世紀(jì)70年代末80年代初以來(lái)最糟糕的經(jīng)濟(jì)局面。國(guó)際“金融大鱷”索羅斯則說(shuō)得更加干脆和直接，目前美國(guó)正經(jīng)歷二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

次貸危機(jī)擴(kuò)散，負(fù)面效應(yīng)尚未見(jiàn)底

曾經(jīng)如日中天的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，怎么會(huì)發(fā)展到如此境地？

這就要從次貸危機(jī)根源上說(shuō)起，而這，似乎也跟美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘有莫大干系。2001年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生后，格林斯潘主導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)為刺激經(jīng)濟(jì)，實(shí)行減息政策，低利率促使美國(guó)房市持續(xù)繁榮。房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)上升的同時(shí)，房市泡沫也為以后的危機(jī)埋下了伏筆。

這其中最大的問(wèn)題，就在次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)上。所謂次級(jí)抵押貸款，是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。該貸款收益高，風(fēng)險(xiǎn)也大。但在房市火爆時(shí)，一心向錢(qián)看的貸款機(jī)構(gòu)樂(lè)此不疲，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也把關(guān)不嚴(yán)。

但美國(guó)隨后進(jìn)入“加息周期”，高利率促使美國(guó)房市急劇降溫。2006年初房市出現(xiàn)“拐點(diǎn)”，并隨即急轉(zhuǎn)直下，房市泡沫的破裂導(dǎo)致次貸危機(jī)全面爆發(fā)。

隨著次貸危機(jī)的惡化，美國(guó)房市降溫也隨即外溢至美國(guó)經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面。一些房貸者面臨房產(chǎn)被沒(méi)收的危險(xiǎn)，眾多抵押貸款公司和金融機(jī)構(gòu)虧損大幅增加，華爾街各知名金融機(jī)構(gòu)無(wú)一能幸免。按照《華爾街日?qǐng)?bào)》的統(tǒng)計(jì)，次貸危機(jī)已造成全球金融機(jī)構(gòu)損失超過(guò)1000億美元，其中美林損失高達(dá)224億美元，花旗199億美元，瑞銀144億美元，摩根士丹利94億美元，匯豐銀行75億美元。在花旗、美林等金融機(jī)構(gòu)公布巨虧季報(bào)后，美國(guó)股市大幅下跌，進(jìn)而引起全球股市劇烈震蕩。

盡管如此，次貸危機(jī)還遠(yuǎn)未到谷底。因?yàn)榘凑辗刨J時(shí)間推算，很多次級(jí)住房抵押貸款的拖欠還貸高峰尚未出現(xiàn)。今年第二和第三季度將是非常關(guān)鍵的時(shí)期。

次貸危機(jī)全面爆發(fā)后，損失慘重的金融機(jī)構(gòu)惜貸成風(fēng)，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足。信貸之于經(jīng)濟(jì)，猶如血液之于生命。如果個(gè)人和企業(yè)難以獲得信貸，那么，消費(fèi)和投資就難免受到抑制，進(jìn)而危及整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的正常運(yùn)行。

全球經(jīng)濟(jì)受拖累，新興經(jīng)濟(jì)體成重要推動(dòng)力

在次貸危機(jī)爆發(fā)并引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退問(wèn)題上，布什政府和美聯(lián)儲(chǔ)早有預(yù)感，且各有應(yīng)對(duì)。根據(jù)布什提出的一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，美國(guó)政府將一次性給予民眾和小商業(yè)者1400億～1500億美元的退稅，以刺激消費(fèi)，促進(jìn)投資。美聯(lián)儲(chǔ)除了進(jìn)行緊急降息外，預(yù)計(jì)還將奉行降息政策，并持續(xù)向市場(chǎng)注資，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果應(yīng)對(duì)得當(dāng)，美國(guó)應(yīng)該能夠走出衰退陰影，或者至少不使當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況繼續(xù)惡化；但也有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，布什政府和美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在已是回天乏力，衰退可能很難避免。

美國(guó)的次貸危機(jī)還在發(fā)展中，其沖擊波從最近全球股市震蕩中已可見(jiàn)一斑。如果作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)真的走向衰退，不可避免會(huì)對(duì)世界整體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)消極影響。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，正是受金融震蕩等因素沖擊，2007年和2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為5.2%和4.8%，比先前的預(yù)期要降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

在美國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭前進(jìn)乏力之時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體則成為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，由此也正使世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深遠(yuǎn)變化。

IMF和世界銀行近來(lái)的多份報(bào)告皆認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體正成為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的砝碼，世界經(jīng)濟(jì)正越來(lái)越依賴(lài)中國(guó)、印度、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)，這三國(guó)去年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)了50%。

按照世界銀行的說(shuō)法，至少?gòu)哪壳皝?lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體降溫對(duì)東亞和中國(guó)的影響還“有限”。根據(jù)世行的報(bào)告，實(shí)際上，由于房市降溫等多種因素，自2006年以來(lái)，美國(guó)進(jìn)口已出現(xiàn)停滯，東亞地區(qū)對(duì)外出口增長(zhǎng)也趨于穩(wěn)定，而主要是受到內(nèi)部需求推動(dòng)，東亞經(jīng)濟(jì)仍在保持快速增長(zhǎng)，而且，一系列積極因素仍可望促使中國(guó)和其他東亞國(guó)家實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

但世界銀行東亞項(xiàng)目首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家米蘭·布蘭巴特也強(qiáng)調(diào)，隨著美國(guó)陷入衰退的可能性增加，包括中國(guó)在內(nèi)的東亞經(jīng)濟(jì)也肯定會(huì)受到波及，中國(guó)等出口國(guó)因此必須做好相應(yīng)準(zhǔn)備。（來(lái)源：半月談 記者：劉洪）