通脹將降至1.8% GDP或增1%

盡管受歐洲債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵影響，德國經(jīng)濟前景趨于暗淡，但其經(jīng)濟基本面目前保持完好，一旦全球經(jīng)濟轉(zhuǎn)緩、歐債危機得到控制，德國將依托雄厚的經(jīng)濟基礎(chǔ)、高質(zhì)量產(chǎn)品出口和強勁的競爭實力繼續(xù)領(lǐng)跑歐洲經(jīng)濟。

歐洲債務(wù)危機自爆發(fā)兩年多來，對德國經(jīng)濟影響不大，本國實體經(jīng)濟保持良性運轉(zhuǎn)，跨國大企業(yè)盈利普遍增加，現(xiàn)金流充足。2010年和2011年是歐債危機不斷惡化的兩年，但卻是德國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長較快的兩年。

德經(jīng)濟增長保持平穩(wěn)

2010年德國經(jīng)濟增長率為3.6%，為兩德統(tǒng)一以來最快速增長。從當前形勢來看，德國總體經(jīng)濟增長基本保持平穩(wěn)，消費、投資和進出口繼續(xù)增加，從2011年前三個季度經(jīng)濟增長統(tǒng)計數(shù)字分析，2011年全年德國經(jīng)濟實現(xiàn)較高增長率基本已成定局。

德國政府預計，盡管受世界經(jīng)濟降溫影響，2011年德國經(jīng)濟仍可實現(xiàn)2.9%的增長，但2012年增長率將銳減至1%。

德國經(jīng)濟部長勒斯勒爾說，2011、2012兩年本國經(jīng)濟增長的主要支柱是內(nèi)需，政府預計2012年出口有望在2011年增長7.5%的基礎(chǔ)上再增3.5%。他表示，盡管2012年經(jīng)濟增長率下降，但德國仍將發(fā)揮“歐洲穩(wěn)定器和增長發(fā)動機的作用”。德國政府還預計，2012年本國年均通貨膨脹率將由2011年的2.3%下降至1.8%。失業(yè)率由2011年的7%降至6.7%。

據(jù)歐盟委員會公布的數(shù)據(jù)，2010年歐盟27國的經(jīng)濟增長率約為2%，預計2011年增幅為1.6%，2012年為0.6%。而德國ＧＤＰ的增幅2011、2012兩年分別為2.9%和0.8%，均強于歐盟各國平均水平。

五大利好因素共同發(fā)力

作為歐洲第一大經(jīng)濟體，德國2012年將繼續(xù)發(fā)揮歐洲經(jīng)濟的發(fā)動機作用，其經(jīng)濟增長的原因主要包括以下幾方面：

一是擁有健康的勞動力市場。據(jù)統(tǒng)計，2011年11月份德國失業(yè)人口已降至270萬，失業(yè)率低于7%。德國勞工部長馮萊恩日前對勞動力市場前景表示樂觀，并稱2012年德國失業(yè)人口將繼續(xù)減少。經(jīng)濟專家普遍認為，由于經(jīng)濟保持增長，市場對勞動力需求攀升，2012年德國平均失業(yè)率仍將低于300萬人。就業(yè)人員增加對市場消費起到一定的刺激作用。

二是出口保持增長，全球?qū)Φ聡a(chǎn)品需求旺盛。繼2010年德國出口大幅增長18%之后，德國聯(lián)邦工業(yè)協(xié)會預計2011年本國出口將再增10%，德國占據(jù)的全球市場份額將由8.3%提高到8.5%。盡管預計2012年德國出口增幅將下降至3%，但只是明顯降溫，德國出口仍將維持增長態(tài)勢。

由于歐債危機導致德國的主要貿(mào)易伙伴國，尤其是歐盟的意大利、法國和英國在2012年經(jīng)濟增長乏力，這在一定程度上對德國出口產(chǎn)生不利影響。但從全球范圍來看，德國機器、汽車、化工等產(chǎn)品仍廣受各國消費者青睞，新興經(jīng)濟體對德國產(chǎn)品保持旺盛需求，美國經(jīng)濟緩慢復蘇對德國出口也是利好消息。因此，2012年德國對歐盟內(nèi)部出口的減少有望通過全球市場的拓展而獲得彌補。

三是德國企業(yè)具有較強競爭實力。相對于其他西方發(fā)達國家，近幾年來德國單位勞動成本已有明顯改善。一方面德國企業(yè)利用中東歐開放市場契機向東遷移，利用當?shù)貏趧映杀緝?yōu)勢，同時也壓低本國勞動力成本；另一方面，政府不斷推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革，而企業(yè)則通過增加研發(fā)費用在市場競爭中強身固體。

歐債危機對德國實體經(jīng)濟至今未產(chǎn)生明顯影響，這與德國近十年來推出的一系列經(jīng)濟改革措施有關(guān)，如勞動力市場改革、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整以及促進高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等,不斷提高勞動生產(chǎn)率。

四是德國企業(yè)普遍對2012年企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展抱有希望。據(jù)德國慕尼黑伊福經(jīng)濟研究所前不久公布的對7000家企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，2011年12月份德國商業(yè)景氣指數(shù)有所上升，表明商業(yè)環(huán)境好轉(zhuǎn)，德國經(jīng)濟有望成功地抵擋住西歐國家經(jīng)濟的下滑趨勢。

德國多數(shù)企業(yè)對未來半年的預期有所改善，對經(jīng)營狀況的評估給予“穩(wěn)定”的評價，其中服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)對經(jīng)營前景比制造業(yè)更為樂觀。德國工商協(xié)會的調(diào)查表明，44%的德國中小企業(yè)對當前經(jīng)濟形勢評分為“良好”，只有9%的企業(yè)認為形勢“糟糕”。對2012年的經(jīng)營前景展望時，23%的德國中小企業(yè)看好這一年的經(jīng)濟形勢，只有16%的企業(yè)認為形勢將變壞。

五是歐洲中央銀行的低利率政策對德國房地產(chǎn)投資將起到促進作用，同時德國出口也會從弱歐元中獲益。2011年12月初，歐洲中央銀行決定將歐元區(qū)主導利率從1.25%下調(diào)至1%。這對長期處于停滯不前的德國房地產(chǎn)建設(shè)無疑利好，消費者融資成本下降，購房積極性提升。2012年德國建筑業(yè)將呈現(xiàn)興旺景象。

與此同時，歐元對美元匯率持續(xù)走軟對德國出口將起到促進作用。此外，因利率下調(diào)，德國聯(lián)邦債券對外資的吸引力大增，這對德國政府削減國債赤字將有所幫助。