自今年2月以來，一場由“禿鷲基金”發(fā)起的針對阿根廷“倒債”計劃的阻擊戰(zhàn)正在展開。上周，美國紐約聯(lián)邦法官托馬斯?格里塞作出裁決，要求阿政府在12月15日之前向包括“禿鷲基金”在內(nèi)的不接受債務重組的債權人支付13．3億美元，從而把這場國際債務博弈推向白熱化。
債務重組埋下問題
2001年底阿根廷爆發(fā)金融危機，時任政府宣布停止償還總計約1000多億美元的到期外債，從而使這個國家陷入有史以來最嚴重的“倒債”危機。2005年和2010年，阿根廷政府分兩次對違約債務進行重組，約92％的債權人接受了重組方案。重組計劃使阿債務總額有所減少，償還期限大大推遲，償債負擔有所緩解，為經(jīng)濟恢復增長奠定了基礎。
但在金融危機最嚴重之時，以NML資本公司為代表的一些投資者以“白菜價”抄底買入阿根廷主權債券，并拒絕接受阿方債務重組方案。2005年，該公司到美國紐約聯(lián)邦法院提訴，要求阿政府全額償還違約債務。這些收購違約債券并通過惡意訴訟謀求高額利潤的投資者被形象地稱為“禿鷲基金”。今年2月，美國聯(lián)邦法官格里塞裁定，阿政府應當賦予不接受債務重組的債權人以平等的債務索取權。
10月2日，阿根廷自由號護衛(wèi)艦經(jīng)停加納港口，NML公司手持美國法院判決，成功通過加納商業(yè)法庭對護衛(wèi)艦予以查扣，以此要挾阿根廷償還違約債務，阿方在多次交涉未果之后打算提交國際海洋法庭仲裁。10月26日，美國上訴法庭維持格里塞法官的判決，認為阿根廷必須全額還債。
11月21日，格里塞判決要求阿根廷政府在12月15日前向指定托管賬戶存入13．3億美元，以償還未接受債務重組債權人的違約債務。
阿政府陷兩難局面
今年12月是阿根廷還債高峰期，阿政府將依據(jù)債務重組計劃，向當年接受債務重組的債權人陸續(xù)支付總計約31．4億美元本息。
阿根廷在2005年實施債務重組時，有8％的債權人拒絕接受重組方案，截至去年12月，這部分債權人所持債券票面總額升至112億美元，其中約一半在紐約發(fā)行，受美國法律管轄。
阿根廷目前面臨兩難局面，如果支付法官要求的13．3億美元違約債務，等于承認了不接受債務重組債權人的權益，如果8％的債權人全部追索，阿根廷將背負上百億美元債務。更麻煩的是，如果92％接受債務重組的債權人要求平等待遇，先前達成的重組計劃將被推翻，阿根廷可能將被迫與所有債權人重新談判。
但如果阿根廷拒絕支付，那么美國法院可能采取強制執(zhí)行措施，凍結用于償還債務重組債權人的資金。不過，目前對阿根廷有利的是，美聯(lián)儲等機構從多數(shù)接受債務重組的債權人利益出發(fā)，不久前致函聯(lián)邦法院，希望所有針對阿根廷的債務訴訟，不應影響已接受債務重組計劃債權人的正常債務結算。
為避免陷入技術性債務違約，在獲悉格里塞法官的最新判決后，阿經(jīng)濟部長埃爾南?洛倫西諾表示，阿方正在研究應對方案，并強調(diào)將會向美國最高法院提起上訴。
外部融資環(huán)境惡化
目前，這起官司已經(jīng)引起了國際評級機構的警覺。標準普爾、穆迪、惠譽等國際評級公司近日聯(lián)合下調(diào)阿根廷主權信用評級展望至負面，導致阿根廷主權債券風險收益率持續(xù)攀升。
阿根廷經(jīng)濟學家福斯托?斯波托爾諾認為，2011年金融危機之后，阿根廷主要依靠自主融資，因此技術性違約造成的外部融資環(huán)境惡化。（來源：國際金融報）
