美聯(lián)儲(chǔ)下周議息 美元走勢(shì)面臨考驗(yàn)

近期的外匯市場(chǎng)維持了盤整的大節(jié)奏。展望未來(lái)一周，即將公布的英國(guó)四季度G D P數(shù)據(jù)，將確認(rèn)英國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)陷入金融危機(jī)以來(lái)的第三輪衰退。此外，下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開新一期的議息會(huì)議，公布利率決議并發(fā)布政策聲明，無(wú)疑會(huì)為美元的短線走勢(shì)提供較為明確的指引。

GDP數(shù)據(jù)或指引英鎊走向

英鎊近來(lái)的走勢(shì)相對(duì)疲弱。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱是近期打壓英鎊的主要因素，另外，近期有關(guān)英國(guó)退出歐盟的擔(dān)憂或?qū)⑾拗朴㈡^反彈。還有一個(gè)打壓英鎊的因素，就是市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)信心的回升，導(dǎo)致資金流向歐元。英鎊曾在歐債危機(jī)嚴(yán)重時(shí)承擔(dān)避險(xiǎn)角色，因此在歐元區(qū)前景改善時(shí)，避險(xiǎn)資金流出英鎊是一個(gè)很自然的現(xiàn)象。盡管目前英國(guó)的評(píng)級(jí)處于3A水平，但標(biāo)普、穆迪以及惠譽(yù)均將其前景置于負(fù)面。上周惠譽(yù)再次對(duì)英國(guó)評(píng)級(jí)提出警告，成為拖累英鎊走弱的另一原因。而本周中英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩的講話釋放了央行或進(jìn)一步寬松的信號(hào)，讓市場(chǎng)倍感意外。金恩表示英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇十分疲軟，2012年四季度G D P可能顯著低于三季度，并強(qiáng)調(diào)如有需要將推出更多的量化寬松措施，而且不排除制定類似于美聯(lián)儲(chǔ)推出的政策門檻。金恩的這番講話無(wú)疑提高了本周五下午即將公布的英國(guó)四季度G D P的重要性，目前市場(chǎng)預(yù)期四季度G D P季率為-0.1%，而三季度曾高達(dá)0.9%。如果數(shù)據(jù)符合或低于預(yù)期，將確認(rèn)英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入金融危機(jī)以來(lái)的第三輪衰退，屆時(shí)投資者對(duì)英國(guó)央行進(jìn)一步寬松的預(yù)期可能大幅升溫。相反只有意外大幅改善的數(shù)據(jù)才能提振央行和投資者的信心，并減緩英鎊的下行壓力。

日本兌現(xiàn)寬松令日元走弱

在迫使日本央行推行大規(guī)模的寬松貨幣政策之后，日本首相安倍晉三宣稱這次政策的改變是“劃時(shí)代”的。安倍隨后的第一要?jiǎng)?wù)就是任命一位契合他本人政策觀點(diǎn)的日本央行行長(zhǎng)。

日本央行在本周二宣布，為了結(jié)束日本多年的經(jīng)濟(jì)停滯，央行承諾在2013年資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃到期后，在2014年無(wú)限制地繼續(xù)購(gòu)買資產(chǎn)，并且將通脹目標(biāo)上調(diào)1倍至2%。盡管此次政策的規(guī)模比之前市場(chǎng)預(yù)期的更大，但投資者對(duì)所謂的“無(wú)限制資產(chǎn)購(gòu)買”感到很失望，認(rèn)為該措施很有可能像美聯(lián)儲(chǔ)公布的政策那樣一直到了2014年才會(huì)實(shí)施。這說明2013年央行將不會(huì)再推出其他的經(jīng)濟(jì)刺激措施。不過，市場(chǎng)將馬上把注意力轉(zhuǎn)向安倍的下一步政策上，這會(huì)令日元走弱。目前美元兌日元不斷走高是由于市場(chǎng)普遍預(yù)期，即將在4月上任的新任日本央行行長(zhǎng)將會(huì)采取更寬松的貨幣政策。預(yù)計(jì)安倍將會(huì)迫使央行做出更多的舉動(dòng)，尤其是在7月份舉辦的上議院選舉即將開始的時(shí)候。此次制定的2%的通脹目標(biāo)使得安倍可以以此來(lái)使日本央行采取更寬松的政策。自20世紀(jì)90年代末以來(lái)，日本只有幾個(gè)月曾達(dá)到2%的通脹目標(biāo)。另外，本周五日本將公布12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，而下周三將公布12月零售銷售數(shù)據(jù)。這是日本央行本次利率決議后首先面臨的兩個(gè)重要數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，無(wú)疑將進(jìn)一步印證此次央行推行寬松政策的必要性。

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議

歐洲局勢(shì)開始持穩(wěn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更好，美聯(lián)儲(chǔ)的極度適應(yīng)性的貨幣政策也依然在位。伯南克此前表示，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)等到失業(yè)率降至6.5%，同時(shí)通脹超出2.5%后才會(huì)選擇加息。當(dāng)前美國(guó)失業(yè)率為7.8%，而通脹則低于2%。美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)結(jié)束印鈔和政府債購(gòu)買行動(dòng)則是另一個(gè)問題，這一過程多半會(huì)在加息之前就宣告結(jié)束。量化寬松政策已導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)充至3萬(wàn)億美元，并引發(fā)資金最終涌向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，從而造成惡性通脹的市場(chǎng)憂慮。不過近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的確有了改善，正因如此，市場(chǎng)近來(lái)針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放任自流的態(tài)度惡評(píng)如潮。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，伯南克將繼續(xù)保持貨幣寬松的立場(chǎng)，直至有明確的信號(hào)顯示失業(yè)率已經(jīng)下降，即便以容忍更高的通脹水平為代價(jià)。下周二，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將召開新一期的議息會(huì)議，并在北京時(shí)間周四凌晨公布利率決議，并發(fā)布政策聲明。我們可以從中進(jìn)一步探尋上述問題的答案。

美元指數(shù)短線小幅反彈，但整體仍然維持盤整的態(tài)勢(shì)。4小時(shí)圖上看，均線系統(tǒng)被反復(fù)穿越，由于價(jià)格升破了80.05的一浪低點(diǎn)，五浪下跌的浪形遭到破壞。從美元指數(shù)的運(yùn)行節(jié)奏看，需重點(diǎn)關(guān)注下方79.55的支撐，只要不跌破此位置，后市仍有走高的欲望。