2013年伊始,美國股票市場持續(xù)飄紅,標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)、道瓊斯指數(shù)不斷被刷新,風險樂觀情緒由此不斷升溫。昨天道瓊斯指數(shù)微幅上漲報收,連續(xù)第六個交易日創(chuàng)歷史新高。
推高美國資本市場樂觀情緒的原因在于,美國經(jīng)濟經(jīng)歷了漫長的掙扎后似乎露出了復蘇的曙光:暫時躲過了“財政懸崖”的沖擊;持續(xù)量化寬松、補庫存以及制造業(yè)投資帶動美國經(jīng)濟緩慢擴張;最新的就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期等。因此,一些市場人士預測美國經(jīng)濟會強勁復蘇。
然而,縱然經(jīng)濟最壞的時候已經(jīng)過去,但就此做出盲目樂觀的判斷恐怕過于草率?,F(xiàn)在看來,反映美國經(jīng)濟走勢的一些主要指標逐步趨向好轉,但經(jīng)濟既有的深層次矛盾并沒有得到根本性解決。
未來美國經(jīng)濟的焦點在于政府債務率的削減,這意味著美國將可能進入實質性的“財政緊縮周期”。由于美國參議院未能通過民主黨與共和黨提出的替代議案,從3月1日起“全面自動減赤計劃”已自動生效。未來10年,美國將削減財政開支1.2萬億美元,每年自動增稅和政府支出削減的總額將達到1090億美元。美國政府短期內預計將分期削減赤字,以避免財政懸崖,從而順利過渡到適度緊縮。
據(jù)美國國會預算辦公室(CBO)最新報告,2013年美國財政赤字較2012年減少4870億美元,占GDP比重減少3.3個百分點。在這一背景下,美國中期前景也將因財政緊縮而受到持續(xù)沖擊。由于財政緊縮將是持續(xù)多年的措施,所帶來的沖擊不是一次性的,其負面效果將在不同期段被分攤。由此來看,美國經(jīng)濟已步入政府去杠桿化的新階段,美國經(jīng)濟全面走向復蘇還遠未到來。
□張茉楠(國家信息中心預測部世界經(jīng)濟研究室副主任)