改革時(shí)機(jī)不成熟 人身險(xiǎn)費(fèi)率改革應(yīng)減速慢行

近期，上市保險(xiǎn)公司陸續(xù)發(fā)布2013年1-4月保費(fèi)公告，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1356億元，同比增長(zhǎng)1.95%；平安人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入652.766億元，同比增長(zhǎng)14.7%；太保人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入369億元，同比增長(zhǎng)-2.6%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入379.25億元，同比增長(zhǎng)-9%，基本與一季度保費(fèi)增速相當(dāng)。

“壽險(xiǎn)總保費(fèi)增長(zhǎng)，銀保收入是主力，”興業(yè)證券非銀行金融研究員張穎表示，“根據(jù)對(duì)市場(chǎng)上壽險(xiǎn)產(chǎn)品的追蹤，預(yù)計(jì)4月份壽險(xiǎn)總保費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要來(lái)源是銀保渠道。銀保產(chǎn)品易于達(dá)成規(guī)模，但對(duì)價(jià)值貢獻(xiàn)有限?！?/p>

銀保復(fù)蘇

受益于強(qiáng)勁反彈的銀保業(yè)務(wù)，主要上市保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)保費(fèi)收入均延續(xù)了3月份以來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。4月份數(shù)據(jù)顯示，國(guó)壽保費(fèi)收入237億元，同比增長(zhǎng)23.4%；平安壽險(xiǎn)保費(fèi)收入96.06億元，同比增長(zhǎng)13.3%；太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入63億元，同比增長(zhǎng)8.6%；新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入63.1億元，同比增長(zhǎng)-4.5%，

在中金公司保險(xiǎn)業(yè)分析師唐圣波看來(lái)，銀保業(yè)務(wù)顯著改善主要原因在于，首先，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，且銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率延續(xù)了去年年底以來(lái)的下滑趨勢(shì)；其次，在“開(kāi)門(mén)紅”低于預(yù)期的表現(xiàn)之后，大型壽險(xiǎn)公司二季度均顯著加大了銷(xiāo)售的推動(dòng)力度；再次，壽險(xiǎn)公司近期頻頻推出與特定項(xiàng)目掛鉤的資產(chǎn)導(dǎo)向型保險(xiǎn)產(chǎn)品，且銷(xiāo)售情況良好。

“基于此，預(yù)計(jì)二季度主要上市保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)保費(fèi)收入將延續(xù)這一改善趨勢(shì)，從而緩和滿期給付洪峰和顯著上升的退保率帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力。”唐圣波表示。

改革時(shí)機(jī)不成熟

近期，市場(chǎng)有消息稱(chēng)，人身險(xiǎn)費(fèi)率改革將在本月內(nèi)實(shí)施，且實(shí)施范圍涵蓋了傳統(tǒng)壽險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等在內(nèi)的所有人身險(xiǎn)產(chǎn)品。

對(duì)此，唐圣波認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍不明朗，利率水平亦維持在高位，未來(lái)不排除央行降息的可能。在此背景下，全面放開(kāi)人身險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)利率并不明智?！斑@主要是因?yàn)楦哳A(yù)定利率下壽險(xiǎn)公司將承擔(dān)潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)，而目前我國(guó)金融市場(chǎng)尚缺乏對(duì)沖上述利率風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，一旦利率水平出現(xiàn)趨勢(shì)性、大幅下降，我國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)可能將面臨巨額利差損，從而引發(fā)壽險(xiǎn)行業(yè)危機(jī)。”

基于此，唐圣波判斷，近期可能重啟的人身險(xiǎn)費(fèi)率改革將只針對(duì)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，且分階段逐步推進(jìn)。

山東財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員呂志勇認(rèn)為，“目前人身險(xiǎn)費(fèi)率改革的時(shí)機(jī)并不成熟，精算技術(shù)需要長(zhǎng)時(shí)間資料數(shù)據(jù)積累，目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)于投保人群、費(fèi)率等原始數(shù)據(jù)積累不足，精算人才也十分緊缺。此外，世界幾大經(jīng)濟(jì)體都進(jìn)入了一個(gè)低利率時(shí)代，如果在此背景下對(duì)人身險(xiǎn)費(fèi)率進(jìn)行全面改革，壽險(xiǎn)行業(yè)將面臨較大危機(jī)。”

因此，呂志勇建議，可以先對(duì)健康險(xiǎn)、人身意外傷害險(xiǎn)等短期人身險(xiǎn)品種進(jìn)行費(fèi)率改革，但應(yīng)保證配套政策到位。