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IPO重啟風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇并存 A股危局中醞釀機(jī)會(huì)

2013-06-24 08:50:30 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
中國(guó)日?qǐng)?bào)-看世界+加關(guān)注 打印 發(fā)送 字號(hào) T | T 我來(lái)說(shuō)兩句2311人參與)

IPO重啟風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇并存 A股危局中醞釀機(jī)會(huì)

突如其來(lái)的“錢荒”將上證綜指拖向了年內(nèi)新低,4.11%的周跌幅,是3月以來(lái)的最大跌幅。不過(guò),與2月最后一周4.86%的周跌幅不同,連續(xù)3周的縮量下跌,讓A股市場(chǎng)觀望氣氛更加濃厚

流動(dòng)性沖擊延續(xù)

6月21日,上證綜指連續(xù)第三個(gè)交易日下跌,收?qǐng)?bào)2073.09點(diǎn),周跌幅為4.11%;深證成指收?qǐng)?bào)8136.05點(diǎn),周跌幅為4.05%。

國(guó)內(nèi)外各種流動(dòng)性的負(fù)面消息成為上周A股持續(xù)下跌的主要原因。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),這場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)波將持續(xù)到7月中旬。

外圍市場(chǎng)方面,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克6月19日發(fā)表政策講話,給出了今年晚些時(shí)候收縮量化寬松(QE)規(guī)模,并于明年中期徹底結(jié)束QE的時(shí)間表,市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)將在年內(nèi)啟動(dòng)QE退出的預(yù)期顯著升溫。

此外,美國(guó)新興市場(chǎng)基金研究公司(EPFR)數(shù)據(jù)顯示,在截至6月5日的一周內(nèi),從中國(guó)股票基金中撤出的資金量達(dá)到了2008年第三周以來(lái)的最高。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的動(dòng)蕩則更加劇烈。7天期回購(gòu)利率從6月初的4.7%一路上升至11.6%,央行對(duì)于銀行需求的冷處理,讓內(nèi)部流動(dòng)性預(yù)期進(jìn)一步偏緊。

瑞銀證券最新發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)計(jì),貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格將維持高位,7天質(zhì)押回購(gòu)利率中樞將一直在10%之上運(yùn)行。即使在交易日間回落,那也是暫時(shí)性的。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,金融市場(chǎng)流動(dòng)性的異常緊張,將持續(xù)沖擊估值水平和投資者情緒;風(fēng)險(xiǎn)偏好的急劇下降,將帶來(lái)股市、債市的劇烈調(diào)整。

國(guó)泰君安也認(rèn)為,7月中旬之前市場(chǎng)流動(dòng)性恐怕難以扭轉(zhuǎn),市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍在釋放的過(guò)程中。不過(guò),該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,第四季度市場(chǎng)將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

IPO重啟潛藏機(jī)遇

IPO即將重啟一直被看作是本輪市場(chǎng)下跌的主要因素之一。

“從市場(chǎng)擴(kuò)容的角度來(lái)看,在流動(dòng)性偏緊的情況下,如果IPO重啟,難免會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成沖擊,但從投資角度來(lái)看,新鮮血液(新股)的輸入將創(chuàng)造出更多的投資機(jī)會(huì),尤其是在證監(jiān)會(huì)‘打假’過(guò)后?!焙贾菀患宜侥蓟鹜顿Y經(jīng)理對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

中信建投分析師陳燁遠(yuǎn)表示,從A股歷次重啟IPO后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,新股發(fā)行往往對(duì)股指起到了助漲或助跌的作用,但是其作為單一因素很難改變股指的整體走勢(shì)。

“一般來(lái)說(shuō),IPO開(kāi)閘會(huì)引起股民的恐慌心理,擔(dān)心新股發(fā)行會(huì)使得大量資金流入一級(jí)市場(chǎng),導(dǎo)致股市大跌。但從歷次市場(chǎng)的表現(xiàn)看,IPO開(kāi)閘對(duì)股市更多地起到助漲或助跌的加速器作用,中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō),影響股市的還是經(jīng)濟(jì)基本面?!标悷钸h(yuǎn)預(yù)計(jì),當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)在消化IPO重啟帶來(lái)的負(fù)面影響,由于外圍市場(chǎng)如香港、東京股市估值均創(chuàng)出新高,預(yù)期A股市場(chǎng)可能會(huì)在IPO重啟后止跌反彈。

“中國(guó)夢(mèng)”機(jī)會(huì)明顯

“短期內(nèi),下半年指數(shù)投資機(jī)會(huì)弱于上半年,上半年指數(shù)曾站上2400點(diǎn)、有沖擊2500點(diǎn)的機(jī)會(huì),下半年很難有這樣的機(jī)會(huì)?!卑残抛C券首席策略分析師程定華6月18日在中期策略會(huì)上表示。

不過(guò),指數(shù)機(jī)會(huì)不大,并不代表市場(chǎng)完全失去了投資吸引力。

“新股發(fā)行,既是風(fēng)險(xiǎn),也是機(jī)遇。新股上市給市場(chǎng)提供了一些新鮮血液,那些老公司已經(jīng)炒到這么高了,新公司肯定能夠提供一些機(jī)遇,肯定是一個(gè)機(jī)會(huì)?!背潭ㄈA認(rèn)為,銀行、交運(yùn)、食品飲料、汽車、家電、醫(yī)藥股相對(duì)估值比較低,存在一定的投資機(jī)會(huì)。

國(guó)泰君安策略分析師王勝也認(rèn)為,醫(yī)藥、大眾消費(fèi)品、環(huán)保、傳媒、城市燃?xì)?、日化、消費(fèi)電子等消費(fèi)成長(zhǎng)股依舊是最值得看好的“中國(guó)夢(mèng)”方向。其中,在成長(zhǎng)股調(diào)整的等待過(guò)程中,投資者可以重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)中報(bào)披露第三季度預(yù)增40%以上的公司,近3個(gè)月來(lái)創(chuàng)出歷史新高的細(xì)分行業(yè)龍頭公司,以及擬上市公司中質(zhì)地優(yōu)良的公司。

此外,王勝表示,匯金公司持續(xù)增持銀行、保險(xiǎn)等藍(lán)籌股,提供了一定的投資方向。而房產(chǎn)稅等負(fù)面信息預(yù)期充分的地產(chǎn)股依舊是值得關(guān)注的配置方向,尤其是國(guó)務(wù)院會(huì)議重提支持居民家庭首套自住購(gòu)房的時(shí)候。

編輯: 柳洪杰 標(biāo)簽: IPO
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