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中國汽車業(yè)海外并購空間變得更加廣闊

2013-07-15 10:47:24 來源:中國商報
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無風(fēng)不起浪,關(guān)于法國標致雪鐵龍尋求東風(fēng)汽車入股的傳聞再度激蕩起國內(nèi)汽車業(yè)敏感的神經(jīng)。雖然合作前景撲朔迷離,當事雙方也沒有直接表態(tài),但可以確信的一點是,PSA與東風(fēng)之間的緋聞遠不是終結(jié),中國汽車業(yè)海外并購空間正變得更加廣闊。

這不是一個武斷的臆想,最根本原因在于——全球汽車業(yè)舊的體系和勢力正在坍塌,新的秩序范圍正在重構(gòu)。坐擁全球最大汽車市場的中國汽車業(yè),有能力、也更有責(zé)任打造出世界級的跨國巨頭。

資金不是大問題,時機也漸入佳境,亟待完善的最大難點在于:國家必須要有所為,無論是是政策扶持還是出海保障,都必須體現(xiàn)出更清晰的國家意志。車企之間的競爭,實際上反映出的是背后經(jīng)濟體之間的對抗。

歐洲亟待中國“東風(fēng)”

起碼從賬面數(shù)據(jù)來看,PSA與東風(fēng)恰好符合并購企業(yè)的兩端特征。

受制于歐洲車市疲軟,有著百年歷史的標致雪鐵龍(PSA)已很難靠自身努力擺脫歐債泥潭。僅去年一年,PSA集團凈虧損額就超過50億歐元;相比之下,緋聞的另一個主角東風(fēng)汽車卻有著夢幻般的業(yè)績曲線。今年一季度財報顯示,東風(fēng)手上握有200億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。

更主要的是,東風(fēng)汽車的海外并購早已不止于意愿,而已經(jīng)轉(zhuǎn)化為實實在在的收購大戲。東風(fēng)汽車正是近年來最搶眼的出海者。去年至今,東風(fēng)收購瑞典T工程公司;和德國格特拉克組建合資公司;借助東風(fēng)沃爾沃合資商用車公司布局發(fā)達國家市場……一系列令人眼花繚亂的并購背后,東風(fēng)公司總經(jīng)理朱福壽表示,東風(fēng)正是力圖借助國際化資源,培育一流自主創(chuàng)新能力,實現(xiàn)自主發(fā)展和國際化目標。

就在不久前神龍第三工廠投產(chǎn)儀式上,PSA的最大股東,標致家族成員蒂埃里·標致先生罕見地在出席。據(jù)內(nèi)幕人士透露,關(guān)于東風(fēng)入股PSA的事,雙方接觸已經(jīng)有一段時間。

對于是否考慮入股PSA的問題,東風(fēng)集團副總經(jīng)理劉衛(wèi)東雖然予以否認,不過他給出更為理性的回復(fù):目前的股市不理想,不一定是“抄底”的最好時機。

進入中國并購時代

雖然眼前PSA集團債臺高筑、困難重重,但對PSA和東風(fēng)來說,雙方有較強的互補性。東風(fēng)需要“走出去”,PSA亟待依靠中國實現(xiàn)復(fù)興。對于目標遠大的國內(nèi)本土企業(yè)來說,要想成為具備國際競爭力的車企集團,海外并購是不可避免的發(fā)展之路。

這并不是國內(nèi)車企的一廂情愿,從全球汽車業(yè)發(fā)展的趨勢性和規(guī)律性來看,形勢正朝著有利于中國車企意愿的角度發(fā)展。應(yīng)該說,從2008年開始的全球金融危機徹底打亂了原來跨國車企6+3的態(tài)勢。原本牢不可破的美國“三大”陣列瓦解,除大眾以外的歐洲車企逐漸沉淪,日本二線車企滑落至更遠的非主流邊緣。

相對而言,PSA正是這樣一個好的并購對象——百年品牌積累,獨到技術(shù)優(yōu)勢,海外網(wǎng)絡(luò)密布,這些都是本土車企可遇難求的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然相對而言類似三菱、馬自達、斯巴魯這些體量更小,同屬東方文化體系的日本企業(yè)更具有誘惑力,但考慮到中日敏感且多變的政治體系背景,類似PSA、克萊斯勒這樣的歐美企業(yè)更具有操作性。

在全球汽車力量格局發(fā)生劇烈動蕩的過程中,不斷閃現(xiàn)有利于推動中國車企出海的機遇,不少本土車企也實實在在地抓住了這些契機。2011年,吉利收購沃爾沃,首開本土車企并購跨國整車企業(yè)先河。在此前后,北汽收購薩博核心技術(shù)資產(chǎn)。 值得欣慰的是,本土車企海外并購絕不是政治秀或是門面功夫,而大多已經(jīng)將海外并購的紅利轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。近年來,吉利熊貓、帝豪EC7等多款產(chǎn)品達到了國內(nèi)C-NCAP五星級碰撞標準,吉利汽車公關(guān)總監(jiān)楊學(xué)良就毫不諱言地告訴記者,這得益于吉利汽車很好地借鑒了沃爾沃汽車的安全基因;不久前,北汽消化吸收薩博技術(shù)的自主品牌中高端車型紳寶也一炮走紅,海外收購的效用立竿見影。

國家意志須更明顯

在汽車企業(yè)接連出海的背后,更大的語境是一個嶄新的中國收購時代到來。就在今年年初,包括中海油、三一重工等接連出海,而去年中國海外收購金額達到了創(chuàng)紀錄的572億美元。與過去10年更加看重的實體貨物出口不同,資金流輸出正迅速成為中國出口的主要品種。按照渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家杰拉德·萊昂斯的判斷,“世界正在從‘中國制造’進入‘中國收購’階段。”

不僅是這些“單打獨斗”的企業(yè),國內(nèi)資本海外并購過程中更大的看點在于,隨著國家實力膨脹,資本金到位,中國的海外收購正從零散的企業(yè)行為進入到更大規(guī)模的國家資本層面。

在吉利收購沃爾沃后,中國投資公司旗下的一支基金就相繼收購了本田汽車2.12%的股權(quán)以及日產(chǎn)汽車1.17%的優(yōu)先股。毫無疑問,這些具有政府背景的基金投入海外汽車行業(yè),也揭示出政府在強化汽車行業(yè)海外并購。

就在去年年中,國務(wù)院副總理王岐山強調(diào),要加大重點零部件的海外并購,抓住當前時機“走出去”,收購國外的關(guān)鍵設(shè)備及零部件制造企業(yè)、專利技術(shù)和品牌。問題在于,雖然國家最高層有著良好的愿望,但在執(zhí)行上卻缺少政策層面有效的扶持和引導(dǎo),即使有所謂的海外并購國家意志,但對企業(yè)而言反應(yīng)并不清晰。

甚至在某種程度上,在對待是否嫡系的國家資本抑或是來自民間的民營資本,差別之大讓人存在質(zhì)疑。一個典型的案例是,早在3年前就已經(jīng)被吉利全盤收購的沃爾沃,由于身份等細節(jié)問題糾纏,遲遲不能本地化生產(chǎn)。以至于一個由中國企業(yè)收購的跨國品牌,依然需要按照外資來審批國產(chǎn),中間的阻隔艱難不免讓后來者氣餒。

同所有非壟斷的行業(yè)企業(yè)一樣,民營力量注定將是國內(nèi)汽車業(yè)至關(guān)重要的一環(huán)。只有將這些民營企業(yè)靈活敏感特點與國有大集團公司的老成持重結(jié)合在一起,才能構(gòu)成真正意義上海外并購的國家意志。(記者 管宏業(yè))

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編輯: 中文國際實習(xí)1 標簽: 中國汽車業(yè) 海外并購
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