這注定是中國銀行業(yè)命運(yùn)多舛的一年，在經(jīng)歷了史無前例的流動性監(jiān)管后，政策對外資銀行的開放，讓中資銀行壓力空前。
近日，中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話峰會透露出的內(nèi)容顯示，外資銀行業(yè)很有可能獲準(zhǔn)參與國債期貨的交易。這意味著一個(gè)尚未對國內(nèi)券商、銀行開放的資本市場，已經(jīng)做好準(zhǔn)備向外資銀行敞開大門。
與此同時(shí)，更多的領(lǐng)域正在向外資銀行敞開懷抱。不久之前，首批8家外資銀行已經(jīng)獲準(zhǔn)在中國境內(nèi)銷售基金；隨后，上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)的細(xì)則方案流出，未來或許外資銀行在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立的程序和難度將大大減少；而QFII的額度增加，為外資銀行參與國內(nèi)市場，提供了更廣闊的的空間。一系列的政策導(dǎo)向都在幫助外資銀行迅速在中國境內(nèi)形成更強(qiáng)的競爭力。
招商證券首席分析師羅毅對騰訊財(cái)經(jīng)表示，政策對外資銀行的開放，確實(shí)是金融改革的大背景下，人民幣國際化進(jìn)程的一部分。自加入WTO以來，中國對外資銀行正在逐步開放。
清華大學(xué)教授李稻葵(微博)認(rèn)為，人民幣國際化的進(jìn)程中，資本項(xiàng)目的可兌換是重要一環(huán)。從全球的情況來看，資本項(xiàng)下的貿(mào)易額，遠(yuǎn)超過經(jīng)常項(xiàng)目下的貿(mào)易額。因此，擴(kuò)大人民幣的影響力，需要向外資機(jī)構(gòu)開放更多的資本市場。
羅毅認(rèn)為，短期內(nèi)外資銀行獲得了大量利好，這會讓它們更具競爭力。不過這對中資銀行來說，并非全無好處，在調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、扶持小微企業(yè)的轉(zhuǎn)型過程中，外資銀行的經(jīng)驗(yàn)或許可以成為中資銀行的參照。
外資銀行利好頻出
6月幾乎已經(jīng)成為所有銀行間市場交易員的噩夢。由于商業(yè)銀行錯(cuò)誤地估計(jì)了央行的態(tài)度，沒有妥善安排好流動性，導(dǎo)致銀行間市場利率持續(xù)飆升，隔夜拆借利率最高時(shí)，曾一度達(dá)到30%。
隨著央行的表態(tài)，以及適度釋放流動性，在6月的最后一周，流動性情況得到緩解。一位銀行業(yè)的人士對騰訊財(cái)經(jīng)表示，央行此舉意在收縮銀行的表外業(yè)務(wù)，調(diào)整銀行的貸款結(jié)構(gòu)，目前來看，商業(yè)銀行已經(jīng)開始了去杠桿的動作，央行的監(jiān)管達(dá)到了預(yù)期效果。
野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威稱，可以預(yù)見的未來中，銀行去杠桿將成為常態(tài)，銀行利潤不可能避免地要受到影響。
在中資銀行調(diào)整的過程中，外資銀行近期獲得了大量利好，競爭環(huán)境的變化，可能會給中資銀行帶來新的壓力。
2013年6月27日，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)匯豐、花旗、東亞、恒生等八家外資銀行代銷基金。一家外資銀行的董事總經(jīng)理對騰訊財(cái)經(jīng)表示，外資銀行在中國的業(yè)務(wù)中，財(cái)富管理是重要的一環(huán)。而補(bǔ)足基金銷售短板，無疑有助于外資銀行強(qiáng)化自己的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
值得注意的是，在獲得銷售牌照當(dāng)天，就有包括景順長城、泰達(dá)宏利等多家基金公司與外資銀行展開合作。景順長城基金對騰訊財(cái)經(jīng)表示，與外資行的合作比較順利，銷售當(dāng)天已經(jīng)有成交紀(jì)錄，目前外資行高凈值客戶，對公募基金的股票型基金需求較好，未來會有更多產(chǎn)品放在外資行的渠道銷售。
根據(jù)行業(yè)協(xié)會提供的歷史數(shù)據(jù)，一直以來，銀行渠道占基金銷售份額的90%，為此銀行對基金要求苛刻，甚至出現(xiàn)基金賠本賺吆喝、變相為銀行打工的現(xiàn)象。過去三年，證監(jiān)會官員曾在不同場合表態(tài)，希望打破銀行在基金銷售渠道上面的壟斷，但收效甚微，如今外資行的加入，雖然尚難動搖中資銀行的壟斷地位，但是至少外資銀行有了改變現(xiàn)狀的機(jī)會。
除此之外，近期中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話透露出消息，未來或許會允許外資行參與國債期貨的交易。這在一定程度上擴(kuò)大了外資行投資范圍。
一位外資行人士稱，目前在中國，只有少數(shù)外資行有參與股指期貨的資格，外資銀行有套期保值的需求，需要國債期貨這樣的工具。同時(shí)外資行參與國債期貨市場，或許在初期能夠起到穩(wěn)定市場的作用。
與此相對，中資銀行能否參與國債期貨尚無細(xì)則出臺。一旦銀行間市場再次出現(xiàn)類似6月的波動，缺乏對沖工具的機(jī)構(gòu)可能會承受較大的壓力。
同時(shí)，上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)的方案中，可能會縮短、簡化外資行成立中國公司的流程，甚至可能會允許民營資本和外資行合資在上海自貿(mào)區(qū)建立合資公司。這意味著銀行牌照的審批或出現(xiàn)松動，對一直享受門檻紅利的中資銀行來說，好日子可能越來越少。
人民幣國際化提速
眾多投行人士提醒騰訊財(cái)經(jīng)，目前出臺的政策都應(yīng)放在金融改革的大背景下進(jìn)行解讀。近期對外資銀行的開放，正是人民幣國際化的進(jìn)程之一。
清華大學(xué)教授李稻葵指出，人民幣國際化的實(shí)現(xiàn)，需要增加境外持有人民幣的數(shù)量，最好的方式是讓境外資金有產(chǎn)品可交易。從全球來看，外匯市場5天的交易額，相當(dāng)于經(jīng)常項(xiàng)下一年的貿(mào)易額。李稻葵認(rèn)為，解決境外的需求問題，應(yīng)該使用資本市場，可以通過發(fā)國債的方式，讓境外機(jī)構(gòu)提高對人民幣的需求。
顯然，允許外資銀行參與國債期貨的交易，同樣符合李稻葵的思路。不久之前，QFII額度從800億美元擴(kuò)展到了1500億美元，這也為外資機(jī)構(gòu)使用人民幣提供了更寬松的空間。
不過摩根大通中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席李晶提出了疑慮，在QFII未擴(kuò)容前，其實(shí)QFII的使用率不高，實(shí)際使用額度約430億美元左右，當(dāng)QFII擴(kuò)容到1500億美元時(shí)，如何調(diào)動境外投資者使用QFII額度，是監(jiān)管層需要考慮問題。
一位投行人士對騰訊財(cái)經(jīng)表示，QFII額度使用率不高，主要與中國近年股票市場的回報(bào)率不高，投資限制較多有關(guān)系，QFII在投資中國股市時(shí)，由于監(jiān)管的限制，很難做到快進(jìn)快出，而市場環(huán)境的變化又較快，這讓QFII很難對市場有更多的興趣。
但分析人士指出，由于國債期貨套期保值的功能，可能外資行參與的積極性會更高。這個(gè)市場或許可以真正吸引境外的資金。境外資金的參與，能夠讓國債期貨形成的基準(zhǔn)利率更具“國際范兒”。
中資銀行面臨轉(zhuǎn)型
外資銀行的利好不斷，而且在金融改革的背景下，可以預(yù)見的是，未來對外資銀行的政策會更加寬松，這對中資銀行來說競爭將不可避免地加劇。
李晶指出，預(yù)計(jì)2013年中國銀行業(yè)凈利潤增長可能在5%左右，而過去兩年銀行業(yè)增長是20、30%，中資銀行增長幅度會下降。
李晶認(rèn)為中資銀行的壞賬率會上浮，“銀行貸款的增量還是很大的，因?yàn)榉帜冈鲩L很快，不良率增長不會很快，現(xiàn)在是1%，我覺得今年超不出1.5%?！崩罹дJ(rèn)為，2014年會有更大的挑戰(zhàn)，但增長不會特別快總體而言風(fēng)險(xiǎn)可控。
招商證券首席分析師羅毅對騰訊財(cái)經(jīng)表示，目前中資銀行的規(guī)模已經(jīng)成型，有足夠的體量去防范外資銀行的沖擊。開放國債期貨這一新投資領(lǐng)域，對中資銀行和外資銀行都是利好。他認(rèn)為，新業(yè)務(wù)開放時(shí)，所有參與者都是受益人，初期市場還沒有充分的競爭，不會有互相排擠的現(xiàn)象。雖然外資銀行的政策開放，可能會給中資銀行帶來壓力，但是外資銀行也會帶來更多先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)。比如中國正在引導(dǎo)銀行的空轉(zhuǎn)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、引導(dǎo)資金扶持小微企業(yè)，在這些領(lǐng)域，中資銀行都可以向外資銀行取經(jīng)。
