中國經(jīng)濟(jì)正在放緩。重復(fù)一下,中國經(jīng)濟(jì)正在放緩。中國經(jīng)濟(jì)的年增長率將會將至7.5%以下?在7%的增速下經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)運(yùn)行?我們大膽的問一下當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速下滑至6.5%時將會發(fā)生什么?如果再下滑經(jīng)濟(jì)會崩盤嗎?
如果你與一個證券投資者交流,看上去中國是沒有出路的。爭論在于,中國有許多債務(wù)需要去償還,經(jīng)濟(jì)放緩不是一個好選擇,因為低速的增長意味著更少的收入來償還債務(wù)。
另一方面,如果國家繼續(xù)快速增長,只會增加更多的債務(wù)以至于無法償還。因為每個額外的元投資變得更沒成效。正如一個俗語"做也不是,不做也不是”。
對中國目前的情況有很多悲觀評論,但你會發(fā)現(xiàn)作這些悲觀評論的人,不管是媒體,還是財務(wù)經(jīng)理,都沒有對中國的未來做過多的投資。當(dāng)你看那些對中國未來做投資的人截然不同,他們認(rèn)為更樂觀的畫面將會浮現(xiàn)出來。
隨著中國今年的經(jīng)濟(jì)放緩,從去年第四季度的7.9%到今年第二季度的7.5%,海外直接投資在增長,與往年相比,過去的5個月都在增長,6月增長了20.1%達(dá)到144億美金,這在過去兩年是最快的。
關(guān)于長期的樂觀主義顯然有很多原因。中國不再是世界上的制造業(yè)基地,加上國家的工資上漲,13億人口經(jīng)常購買奢侈品,使得中國市場不容忽視。外國投資者集中的地區(qū)反映了這一心態(tài)的變化。對外直接投資的制造業(yè),歷史上生產(chǎn)的出口產(chǎn)品,在今年頭六個月,同比下降了2.14%,而服務(wù)業(yè)的FDI同比上升了12.4%。
短期因素也對推動著FDI,這可以通過查看其來源而了解。通常,亞洲經(jīng)濟(jì)體占了FDI的最大比重。更重要的是,F(xiàn)DI來自三個主要經(jīng)濟(jì)體——?dú)W盟、美國和日本,正在迅速上升,分別同比增長14.7%、12.3%和14.4%。在這三個市場中,最引人注目的當(dāng)然是歐盟,唯一一個在2012年的時候看到FDI下降的市場。
可以說,歐盟FDI的變化影響了經(jīng)濟(jì)改善,隨著歐元區(qū)的商業(yè)活動在18個月以內(nèi)首次在7月份擴(kuò)展。但是,這個結(jié)論似乎有點(diǎn)過早。盡管有一些積極的數(shù)據(jù),自從歐元創(chuàng)建以來,失業(yè)都達(dá)到了最高水平,因為持續(xù)的財政緊縮和銀行不愿意貸款,公共支出還是很低。這都不是問題,希臘、塞浦路斯和葡萄牙可能需要進(jìn)一步的財政援助,但是在該地區(qū)的第二大經(jīng)濟(jì)體法國增長預(yù)計會在2013年全年下降。
歐洲經(jīng)濟(jì)增長的前景仍然不明朗,企業(yè)沒有在國內(nèi)獲得投資,意味著他們必須放眼海外。帶著對安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是否會在日本有效,美國是否真的好轉(zhuǎn)了的不確定性,你必須尋找在未來幾年經(jīng)濟(jì)最穩(wěn)定增長的地方。仔細(xì)考慮下,可能沒有比在中國投資更好的了。盡管中國政府允許增長緩慢,但是經(jīng)濟(jì)只會放緩不久。政府必須確保經(jīng)濟(jì)增長速度,以防止主要的失業(yè),避免社會動蕩。這意味著經(jīng)濟(jì)將會快速增長。
正因為如此,無論在歐洲,美國還是其他的經(jīng)濟(jì)體發(fā)生什么,企業(yè)將會繼續(xù)將資本配置到日益增長的市場。中國將成為最重要的受益人。
作者是NSBO英國投資銀行北京分公司負(fù)責(zé)人
由Oliver Barron報道(中國日報網(wǎng))