附：央行報(bào)告全文
震災(zāi)不改經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì) 宏觀調(diào)控政策仍須穩(wěn)定
（人民銀行金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組，2008年5月30日）
今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，石油、糧食等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外部環(huán)境面臨較大的不確定性。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，物價(jià)上漲壓力仍然較大，年初發(fā)生的冰雪災(zāi)害和近期發(fā)生的特大地震，給人民生命財(cái)產(chǎn)造成重大損失，也給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了新的不確定因素。在此背景下，如何客觀評(píng)估當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，是合理把握未來(lái)一個(gè)時(shí)期宏觀調(diào)控力度的關(guān)鍵。
圖1 我國(guó)歷史上幾次大災(zāi)之后均出現(xiàn)固定資產(chǎn)投資的快速反彈
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
圖2 進(jìn)出口同比增速3個(gè)月移動(dòng)平均值的變化趨勢(shì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：中經(jīng)網(wǎng)，人民銀行研究局
圖3 2004-2008年（1-4月）全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
圖4 2007年以來(lái)名義消費(fèi)與實(shí)際消費(fèi)均增長(zhǎng)較快
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
一、震災(zāi)不會(huì)改變宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本態(tài)勢(shì)
（一）震災(zāi)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的初步判斷
地震對(duì)整體工業(yè)生產(chǎn)影響較小。此次地震破壞性很大，震區(qū)工業(yè)生產(chǎn)短期內(nèi)幾乎停滯。但由于震情最嚴(yán)重的11個(gè)縣（市）合計(jì)的工業(yè)總產(chǎn)值僅占全國(guó)的0.17%，且重災(zāi)區(qū)沒(méi)有大型礦產(chǎn)資源，對(duì)整個(gè)工業(yè)產(chǎn)出影響較小，目前震區(qū)生產(chǎn)已在陸續(xù)恢復(fù)。
地震對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的沖擊相對(duì)有限。初步估計(jì)，位于山區(qū)的11個(gè)重災(zāi)縣（市）合計(jì)糧食、油料與肉類產(chǎn)量分別占全國(guó)0.21%、0.34%和0.53%（見(jiàn)表1）；生豬死亡79萬(wàn)頭，占全國(guó)現(xiàn)有存欄量的0.2%，占比都不大。同時(shí)由于我國(guó)糧食等主要農(nóng)產(chǎn)品總量供求基本平衡，且目前正是鮮活農(nóng)產(chǎn)品上市旺季，所以此次震災(zāi)不會(huì)對(duì)全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)產(chǎn)生較大影響。
（二）與日本、臺(tái)灣震災(zāi)影響的比較
與汶川地震相比，日本1995年和我國(guó)臺(tái)灣1999年大地震發(fā)生在中心城市和人口稠密區(qū)，根據(jù)官方公布數(shù)據(jù)計(jì)算，日本和臺(tái)灣地震的直接經(jīng)濟(jì)損失分別達(dá)到960億美元和107億美元，分別占當(dāng)年GDP的1.8%和3.5%。汶川地震的損失目前尚無(wú)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公布，但預(yù)計(jì)受災(zāi)地區(qū)的范圍和程度較大，直接和間接損失較為嚴(yán)重。
從震災(zāi)對(duì)產(chǎn)出的影響看，盡管日本阪神地震和臺(tái)灣南投地震造成的經(jīng)濟(jì)損失較為嚴(yán)重，但對(duì)工業(yè)產(chǎn)出和GDP的負(fù)面影響比較短暫。地震當(dāng)季日本和臺(tái)灣GDP實(shí)際增速環(huán)比分別下降0.6和1.8個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月工業(yè)增速環(huán)比分別下降1.6和8.6個(gè)百分點(diǎn)，但震后數(shù)月即恢復(fù)正常，兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)年GDP增速還分別比上年提高0.8和1.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)增速比上年分別上升2.3和4個(gè)百分點(diǎn)。
從震災(zāi)對(duì)需求影響看，災(zāi)后重建推高了投資需求，但對(duì)消費(fèi)需求和物價(jià)影響并不明顯。大地震對(duì)建筑物的破壞是毀滅性的，震后三個(gè)季度內(nèi)，兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體固定資產(chǎn)投資增速明顯提高，震后一年內(nèi)的資本形成增速分別提高了5和8個(gè)百分點(diǎn)。日本地震期間，物價(jià)水平?jīng)]有顯著上升；臺(tái)灣地震期間，雖然CPI指數(shù)有所提高，但隨后幾個(gè)月便回落到正常水平。
相比而言，我國(guó)此次震災(zāi)雖然損失很嚴(yán)重，但相對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)的影響程度較輕，預(yù)計(jì)震災(zāi)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響應(yīng)不會(huì)超過(guò)當(dāng)年的日本、臺(tái)灣地震的影響程度，預(yù)計(jì)影響最大的兩個(gè)方面是：
一是災(zāi)后重建會(huì)推高固定資產(chǎn)投資增速。盡管這次地震不是發(fā)生在中心城市，但波及范圍較廣，災(zāi)區(qū)建筑、道路和其他公共設(shè)施損毀嚴(yán)重，重建規(guī)模較大，目前中央財(cái)政已安排700億元災(zāi)后重建資金，后續(xù)還會(huì)有更大規(guī)模的各類資金到位，可能推高未來(lái)固定資產(chǎn)投資增速。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)歷次大災(zāi)后的重建都會(huì)推動(dòng)固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)。
二是震災(zāi)會(huì)增加短期通脹壓力。年初我國(guó)南部發(fā)生的冰雪災(zāi)害曾加劇物價(jià)的短期波動(dòng)，此次地震對(duì)災(zāi)區(qū)工業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)生的破壞，以及受災(zāi)群眾對(duì)食品和日用品的需求，無(wú)疑也會(huì)對(duì)當(dāng)前物價(jià)上漲產(chǎn)生新的壓力。但從日本和臺(tái)灣的經(jīng)歷看，地震對(duì)CPI的影響只是短期的，對(duì)長(zhǎng)期CPI影響并不顯著。預(yù)計(jì)此次震災(zāi)對(duì)消費(fèi)品價(jià)格的影響也不會(huì)持久。不過(guò)，災(zāi)后大量基礎(chǔ)設(shè)施的重建，必然會(huì)增加未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)對(duì)水泥、鋼鐵以及銅、鋁、鋅等基本金屬和建材的需求，對(duì)上游生產(chǎn)價(jià)格的沖擊不容忽視。
二、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體特征沒(méi)有改變
前文分析表明，此次地震在一定程度上增大了當(dāng)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性，但總體上這種影響具有局部性和短期性，不會(huì)改變宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面。事實(shí)上，從當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)看，受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一系列不確定因素影響，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但從消費(fèi)、投資和出口三大需求看，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩尚屬溫和，沒(méi)有出現(xiàn)市場(chǎng)擔(dān)憂的大幅下滑；與此同時(shí)，今年前4個(gè)月居民消費(fèi)物價(jià)平均上漲8.2%,生產(chǎn)者價(jià)格平均上漲7.2%。就總體而言，目前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最大風(fēng)險(xiǎn)，仍然是物價(jià)全面上漲的壓力。
（一）宏觀經(jīng)濟(jì)整體由"熱"趨"穩(wěn)"
2004年以來(lái)，投資和外貿(mào)主導(dǎo)著本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的走向。這兩大需求的持續(xù)高增使我國(guó)經(jīng)濟(jì)一度面臨由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入2008年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了較為明顯的變化，一方面，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，我國(guó)出口面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，從緊的宏觀調(diào)控政策和成本上升壓力使國(guó)內(nèi)投資增速逐步回落，先后爆發(fā)的自然災(zāi)害也給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)一定負(fù)面影響。這些變化使我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)有所減緩。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)在2007年9月至12月亮起趨熱的"黃燈"后，從今年初開(kāi)始，連續(xù)亮起"綠燈"，顯示當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于穩(wěn)定區(qū)間。從實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)10.6%，同比回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)也有所回落，1-4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.05%，比上年同期回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。但就總體而言，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度與2003以來(lái)本輪上升周期的平均水平大體相當(dāng)，并未出現(xiàn)急劇下滑。
（二）出口需求雖繼續(xù)放緩，但不應(yīng)夸大其負(fù)面影響
受外需放緩和國(guó)內(nèi)制造業(yè)成本上升等因素影響，我國(guó)出口增速繼續(xù)放緩；而進(jìn)口增速進(jìn)一步加快（見(jiàn)圖2），由此導(dǎo)致對(duì)外貿(mào)易順差增速明顯下降。今年前4個(gè)月累計(jì)貿(mào)易順差580億美元，比去年同期減少53億美元。據(jù)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為外部需求急劇下降會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，主張放松緊縮政策。但我們認(rèn)為，對(duì)出口需求下降的影響需要客觀分析，不宜過(guò)分夸大。
首先，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)出口不會(huì)出現(xiàn)急劇下滑。第一，盡管近年來(lái)我國(guó)勞動(dòng)力成本有所上升，但勞動(dòng)生產(chǎn)率上升更快，出口特別是加工貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力仍然較強(qiáng)，除非世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，否則我國(guó)出口增速不會(huì)大幅回落。今年頭4個(gè)月，加工貿(mào)易出口2670億美元，占出口總額的比重為63%，比上年同期增長(zhǎng)47.4%，高于出口總額增速26個(gè)百分點(diǎn)。第二，近年來(lái)我國(guó)出口需求已經(jīng)多元化，歐盟取代美國(guó)成為第一大出口伙伴，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體出口也增長(zhǎng)較快。第三，美歐經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)出一定韌性，出現(xiàn)大幅衰退的可能性變小。日前美國(guó)政府已將1季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從0.6%上調(diào)至0.9%，消費(fèi)也有所回升，４月份扣除汽車的核心零售總額環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，好于市場(chǎng)預(yù)期，金融市場(chǎng)的融資功能也有所恢復(fù)。從歐元區(qū)看，由于德國(guó)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)，歐元區(qū)1季度GDP同比增長(zhǎng)達(dá)2.2%，比上年四季度有所回升。
其次，短期內(nèi)出口下降有利于優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)而促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。長(zhǎng)期以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)不足和儲(chǔ)蓄過(guò)多，導(dǎo)致國(guó)民收入過(guò)多用于投資，進(jìn)而不得不增加出口以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)多依賴投資和出口的壓力下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成對(duì)重化工業(yè)和制造業(yè)的依賴，增大了資源和環(huán)境壓力。同時(shí)，由于我國(guó)出口優(yōu)勢(shì)是建立在低工資、低土地成本、低資源價(jià)格和低排污成本基礎(chǔ)上的，長(zhǎng)此以往不利于減少資源消耗和環(huán)境污染，也導(dǎo)致貿(mào)易磨擦大量增加和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩等一系列問(wèn)題。為此國(guó)家在2006年就提出了調(diào)投資、促消費(fèi)、減順差的宏觀調(diào)控方針，從推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意義上講，當(dāng)前外需放緩可能正是優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)而促進(jìn)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的有利契機(jī)。
（三）投資需求近期雖有回落，但后期反彈壓力較大
從城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資看，近幾年投資增速有所放緩，但投資絕對(duì)額仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)（見(jiàn)圖3）。分行業(yè)看，投資增速放緩的主要是"兩高一資"的原材料行業(yè)，包括水泥、有色金屬和鋼鐵等，符合國(guó)家宏觀調(diào)控的方向。
從未來(lái)趨勢(shì)看，今年固定資產(chǎn)投資增速仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，并且不排除出現(xiàn)大幅反彈的可能。一是我國(guó)尚處于工業(yè)化、城市化加速階段，京滬高鐵等一系列重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開(kāi)工仍將拉動(dòng)投資增長(zhǎng)；二是目前投資回報(bào)空間仍然較大。盡管從緊的貨幣政策降低了企業(yè)貸款的可獲得性，但自籌資金、委托貸款、人民幣理財(cái)產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)仍然增加了企業(yè)的投資資金來(lái)源；三是災(zāi)后重建會(huì)推動(dòng)固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)；四是地方政府換屆基本完成，在當(dāng)前政績(jī)考核機(jī)制沒(méi)有根本變化的情況下，地方政府的投資沖動(dòng)仍然較強(qiáng)。綜上所述，未來(lái)投資仍有較大反彈的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資仍應(yīng)堅(jiān)持總量控制，有保有壓。
（四）消費(fèi)需求仍將保持較快增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)
2007年以來(lái)，相對(duì)于投資和凈出口而言，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有所增強(qiáng)。據(jù)初步測(cè)算，2007年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的"三駕馬車"中，最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率接近40%，7年來(lái)首次超過(guò)投資居第一位。今年以來(lái)，名義與實(shí)際消費(fèi)均繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。
從未來(lái)趨勢(shì)看，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的因素仍然存在并可能進(jìn)一步發(fā)揮作用：
居民收入仍將較快增長(zhǎng)。2000-2007年，城鎮(zhèn)和農(nóng)村人均收入年均增長(zhǎng)11.9%和9.1%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入連續(xù)6年兩位數(shù)增長(zhǎng)，農(nóng)村居民人均純收入連續(xù)4年兩位數(shù)增長(zhǎng)，這說(shuō)明城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)還有較大潛力。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2008 年要合理調(diào)整國(guó)民收入分配，提高城鄉(xiāng)居民收入水平?？梢灶A(yù)期，隨著相關(guān)措施的逐步落實(shí)，城鄉(xiāng)居民收入水平有望不斷得到提升，成為推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力。
財(cái)政支出進(jìn)一步向民生領(lǐng)域傾斜。目前財(cái)政稅收政策正逐步向民生領(lǐng)域傾斜，如今年中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付將進(jìn)一步增加，在全國(guó)城鄉(xiāng)普遍實(shí)行免費(fèi)義務(wù)教育，加快建設(shè)覆蓋城鄉(xiāng)居民的醫(yī)療保障制度，完善社會(huì)保障和救助體系等等。這些都有利于減少居民的后顧之憂，提高城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)信心。
人口結(jié)構(gòu)變化和城鎮(zhèn)化水平提高有利于促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人消費(fèi)支出的高峰期一般在40-50歲左右，我國(guó)上世紀(jì)60年代高生育率形成的人口正處于消費(fèi)需求的高峰期，而70后出生的獨(dú)生子女具有較高的消費(fèi)傾向，目前也處于收入和消費(fèi)的上升期。另我們的研究表明，城市化率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，約拉動(dòng)最終消費(fèi)增長(zhǎng)1.6個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)目前正處于城市化加速發(fā)展階段。人口結(jié)構(gòu)變化和城市化進(jìn)程加快決定了未來(lái)一段時(shí)期消費(fèi)增長(zhǎng)的潛力較大。
其他有利因素。北京奧運(yùn)會(huì)和上海世博會(huì)的舉辦所形成的景氣效應(yīng)除拉動(dòng)投資外，也會(huì)對(duì)旅游、餐飲、商業(yè)服務(wù)等行業(yè)產(chǎn)生較大的拉動(dòng)作用；地震災(zāi)害重建也會(huì)拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的需求；農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)農(nóng)民增收的促進(jìn)作用較大，有利于農(nóng)村市場(chǎng)的繁榮。
綜上所述，未來(lái)我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)仍具較大潛力，關(guān)鍵是要積極采取有效措施，改善收入分配結(jié)構(gòu)、促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)。如果處理得好，我國(guó)有可能由此步入以國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)為主要?jiǎng)恿Φ男乱惠喗?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，這正是我國(guó)多年來(lái)宏觀調(diào)控所期盼的結(jié)果。
（五）物價(jià)漲幅持續(xù)保持高位，防通脹任務(wù)艱巨
今年物價(jià)上漲壓力繼續(xù)存在。前4個(gè)月居民消費(fèi)價(jià)格上漲8.2%，是1996年以來(lái)的新高；工業(yè)品出廠價(jià)格和原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格分別上漲7.2%和10.3%，比上年同期提高4.3和6.3個(gè)百分點(diǎn)，向下游傳導(dǎo)的壓力加大。
本次物價(jià)上漲具有深刻經(jīng)濟(jì)背景，是全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和流動(dòng)性過(guò)剩背景下初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲、外部通脹壓力傳導(dǎo)的結(jié)果；是國(guó)內(nèi)資源價(jià)格和勞動(dòng)力成本低估壓力的釋放；是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一系列結(jié)構(gòu)失衡等深層次矛盾的反映。
具體看，一是國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲增大了輸入型通脹壓力。受供需緊張、美元貶值和市場(chǎng)投機(jī)等因素影響，國(guó)際能源、原材料、農(nóng)產(chǎn)品等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。我國(guó)原油、鐵礦石、大豆的進(jìn)口依存度都已接近或超過(guò)50%，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲必然對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生較大影響。二是總需求旺盛加大了物價(jià)整體上漲壓力。2003年以來(lái)，我國(guó)GDP增速連續(xù)5年保持10%以上，投資、消費(fèi)和出口均保持了較高增速。
2007年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速達(dá)到16.8%，為1996年以來(lái)最高增速；全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模達(dá)到11.7萬(wàn)億元人民幣，占當(dāng)年GDP總額超過(guò)40%；貿(mào)易順差超過(guò)2600億美元，創(chuàng)歷史新高。三是國(guó)內(nèi)部分農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)短缺導(dǎo)致物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲。隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程的推進(jìn)，大量農(nóng)村土地"非農(nóng)化"，廣大農(nóng)村勞動(dòng)力逐步轉(zhuǎn)移到城市務(wù)工；加之我國(guó)農(nóng)業(yè)是小規(guī)模生產(chǎn)，生產(chǎn)效率低，周期性波動(dòng)大，難以抵御市場(chǎng)和疫病風(fēng)險(xiǎn)。
從未來(lái)趨勢(shì)看，影響物價(jià)上漲的部分深層次因素依然存在，全年物價(jià)上漲壓力仍然較大。
一是成本推動(dòng)壓力仍然較大。從國(guó)際環(huán)境看，盡管美歐經(jīng)濟(jì)逐步放緩，但新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體仍將較快增長(zhǎng)，美元總體上處于弱勢(shì)，國(guó)際初級(jí)商品價(jià)格仍可能繼續(xù)上漲，原油價(jià)格已基本站上130美元的新臺(tái)階。從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，國(guó)內(nèi)原油和煤炭?jī)r(jià)格基本放開(kāi)，但成品油和電力價(jià)格仍實(shí)行國(guó)家定價(jià)，由于上游原油和煤炭?jī)r(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致石化和電力行業(yè)虧損嚴(yán)重或是盈利減少，加之當(dāng)前救災(zāi)需要等多種因素，部分地區(qū)已出現(xiàn)煤電油供應(yīng)緊張，未來(lái)成品油價(jià)格和電價(jià)上調(diào)的壓力進(jìn)一步加大。加之新《勞動(dòng)合同法》實(shí)施可能使國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上漲壓力得到釋放，以及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，未來(lái)生產(chǎn)成本仍面臨較大上漲壓力。
二是糧價(jià)上漲壓力仍然存在。從當(dāng)前形勢(shì)看，今年夏糧有望小幅增產(chǎn)，加上現(xiàn)在正處于鮮活農(nóng)產(chǎn)品上市旺季，食品通脹壓力短期有所緩解。但在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加速推進(jìn)背景下，糧食供求緊平衡狀態(tài)將長(zhǎng)期存在；加上糧食生產(chǎn)成本上升較快，1-4月農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲19%，比去年同期提高14.5個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)糧價(jià)仍存在進(jìn)一步上漲的可能；而且，隨著國(guó)際糧價(jià)快速上漲，國(guó)內(nèi)外糧食價(jià)差進(jìn)一步拉大，強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)糧價(jià)上漲壓力。
三是貨幣信貸反彈壓力仍不容忽視。今年前4個(gè)月，貨幣信貸增速有所放緩，從緊貨幣政策的效果初步顯現(xiàn)，但貨幣信貸反彈壓力仍然較大。一是今年前4個(gè)月盡管貿(mào)易順差減少，但外匯儲(chǔ)備及相應(yīng)的人民幣占款同比仍然多增，境外流動(dòng)性輸入對(duì)基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張的壓力仍然較大。二是國(guó)內(nèi)信貸需求仍然旺盛。央行今年一季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查顯示，一季度貸款需求景氣度出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，各行業(yè)貸款需求全面回升。三是災(zāi)后重建也會(huì)進(jìn)一步增大信貸資金的需求。
三、保持總量政策穩(wěn)定，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表明，一方面經(jīng)濟(jì)增速放緩的勢(shì)頭較為溫和，另一方面物價(jià)總水平上漲的壓力仍然較大。本輪物價(jià)上漲既受全球通脹壓力普遍上升的國(guó)際環(huán)境影響，又是多年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)過(guò)程中所產(chǎn)生的一系列結(jié)構(gòu)失衡和由此引發(fā)的成本推動(dòng)壓力的集中反映，由此可見(jiàn)，未來(lái)一個(gè)時(shí)期物價(jià)上漲的壓力仍然不可忽視，要高度關(guān)注震后中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，既要做好抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建的各項(xiàng)工作，也要落實(shí)好宏觀調(diào)控舉措，防止物價(jià)全面上漲和投資增長(zhǎng)過(guò)快。
一是靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，在全力支持抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建的同時(shí)，繼續(xù)實(shí)施從緊貨幣政策，加強(qiáng)流動(dòng)性管理。目前央行已對(duì)受災(zāi)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)增加再貸款額度95億元，還暫緩上調(diào)重災(zāi)區(qū)部分地市的存款準(zhǔn)備金率，并加強(qiáng)了金融服務(wù)的支持力度，確保支付結(jié)算、國(guó)庫(kù)經(jīng)理系統(tǒng)和現(xiàn)金發(fā)行三大系統(tǒng)暢通。下一步仍將加大對(duì)災(zāi)后重建的金融支持，配合財(cái)政政策增加對(duì)三農(nóng)、環(huán)境保護(hù)、中小企業(yè)、服務(wù)業(yè)等方面的資金投入，進(jìn)一步完善金融服務(wù)。同時(shí)作為總量調(diào)控工具的貨幣政策，當(dāng)前仍要立足于防止貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，從而為防止全面通脹提供一個(gè)偏緊的總需求約束環(huán)境，促進(jìn)物價(jià)穩(wěn)定。
二是進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政政策的作用，加大支持災(zāi)后重建，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。目前已安排700億元作為災(zāi)后重建資金。隨著災(zāi)后重建工作的推進(jìn)，預(yù)計(jì)后續(xù)資金投入會(huì)進(jìn)一步增加，財(cái)政政策的發(fā)揮可以考慮運(yùn)用多種方式，如核銷部分受災(zāi)企業(yè)的欠稅和呆壞賬、通過(guò)設(shè)立特別基金和發(fā)行專項(xiàng)債券增加大災(zāi)后重建的資金投入等。另外，考慮到災(zāi)后重建可能影響正常的市場(chǎng)化回報(bào)，應(yīng)對(duì)捐贈(zèng)和援建企業(yè)實(shí)行相應(yīng)的減稅政策或提供一定的財(cái)政補(bǔ)貼。需要指出的是，當(dāng)前因救災(zāi)會(huì)在短期內(nèi)增大財(cái)政總支出的壓力，但隨著行政體制以及財(cái)政體制改革的深入，其他支出如行政費(fèi)用開(kāi)支仍有相當(dāng)?shù)膲嚎s空間，應(yīng)抓住災(zāi)后重建的契機(jī)，進(jìn)一步加大財(cái)政對(duì)民生和基礎(chǔ)設(shè)施建立的投入，有保有壓，加快財(cái)政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
三是加快制定推進(jìn)資源價(jià)格改革的相關(guān)配套政策，抑制結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲。在國(guó)際糧價(jià)大幅上漲的背景下，為糧食安全考慮，需要繼續(xù)增加對(duì)糧食生產(chǎn)、流通和消費(fèi)環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼；在成品油價(jià)格和電價(jià)管制的背景下，為確保成品油和電力供應(yīng)，也需要增加對(duì)相關(guān)行業(yè)的補(bǔ)貼或減稅。但從中長(zhǎng)期看，補(bǔ)貼政策既會(huì)形成財(cái)政沉重負(fù)擔(dān)，又不利于發(fā)揮價(jià)格在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式上的調(diào)節(jié)作用，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)資源價(jià)格改革，從根本上解決增長(zhǎng)方式粗放和資源消耗過(guò)大所帶來(lái)的價(jià)格上漲壓力。
四是從擴(kuò)大消費(fèi)出發(fā)，應(yīng)進(jìn)一步加大公共支出和社保體系的建設(shè)力度，以增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)增長(zhǎng)能力。今年無(wú)論是雪災(zāi)還是震災(zāi)，都凸現(xiàn)了我國(guó)在公共醫(yī)療衛(wèi)生、政策性保險(xiǎn)等領(lǐng)域存在不足，未來(lái)仍需完善制度和加大資金投入，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。
（來(lái)源：新華網(wǎng)）
