一是歐洲央行首要職責(zé)是維持歐元區(qū)物價(jià)的穩(wěn)定，不承擔(dān)最終貸款人角色。因此，在應(yīng)對(duì)危機(jī)過程中，歐洲央行除向整個(gè)銀行體系注入流動(dòng)性，難以解決單一銀行出現(xiàn)的償付問題。

二是歐元區(qū)各國央行不是發(fā)鈔行，只能由政府采取財(cái)政性救助措施。各國救助行動(dòng)雖避免了本國危機(jī)進(jìn)一步惡化，但客觀上卻造成以鄰為壑，其他國家被迫效仿，否則將成為下一個(gè)攻擊目標(biāo)。特別是一國政府必須對(duì)本國納稅人負(fù)責(zé)，難以對(duì)境外銀行進(jìn)行救助，這就導(dǎo)致大國采取行動(dòng)后，往往會(huì)對(duì)一些小國產(chǎn)生負(fù)面影響。比如，冰島在無法得到歐盟各國援助的情況下，國家面臨破產(chǎn)，只好向俄羅斯借款54億美元應(yīng)對(duì)危機(jī)。

三是從技術(shù)上看，歐洲一些大型銀行集團(tuán)因跨國經(jīng)營，難以被一國政府救助。這些大型銀行通常在歐洲各國設(shè)有一家獨(dú)立法人的子銀行，有獨(dú)立資產(chǎn)負(fù)債表，同時(shí)，集團(tuán)對(duì)各個(gè)子銀行業(yè)務(wù)和資金進(jìn)行高度統(tǒng)一管理。一旦銀行被相關(guān)國家分割接管，業(yè)務(wù)將無法繼續(xù)開展，各國只能暫時(shí)接管后再進(jìn)行出售，在這種環(huán)境下，也難以找到買家。如富通集團(tuán)（Fortis）出現(xiàn)危機(jī)后，比利時(shí)、盧森堡、荷蘭政府分頭對(duì)富通集團(tuán)在本國內(nèi)的子銀行實(shí)施部分國有化，但由于上述技術(shù)問題，最終改變了救助模式，比利時(shí)、盧森堡政府向法國巴黎巴銀行出售了上述股權(quán)，轉(zhuǎn)為持有巴黎巴銀行股份。此外，一旦銀行倒閉后，不同國家間如何分擔(dān)損失問題也將變得十分敏感，難以達(dá)成解決方案。

10月4日，在法、德、英、意四國首腦巴黎峰會(huì)上，德國和英國拒絕了法國提出為歐洲銀行組建一個(gè)共同救助基金的建議（類似美國金融救助計(jì)劃）。會(huì)后發(fā)布的聯(lián)合聲明稱，各國共同承諾確保銀行業(yè)和金融體系的穩(wěn)定，但最終危機(jī)應(yīng)對(duì)措施將由各國自行決定。但是，如果歐盟不出臺(tái)協(xié)調(diào)一致措施，以提高整體應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力和協(xié)調(diào)性，而由各國各自為政，單方面行動(dòng)，則事倍功半。

在此次危機(jī)中，由于新加入歐盟的東歐國家銀行業(yè)國際化程度較低，目前尚未受到嚴(yán)重影響。

三、相關(guān)影響分析

（一）敲響歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的警鐘。全球金融動(dòng)蕩已顯著改變歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長前景。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面迅速惡化，失業(yè)率已增至7.5％，德國等主要經(jīng)濟(jì)體正在經(jīng)歷季度甚至年度的經(jīng)濟(jì)零增長。在全球去杠桿化過程中，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景暗淡。目前，IMF已將歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長今年預(yù)測(cè)值由1.7％降至1.4％，明年由1.2％降至0.9％。

（二）延緩歐洲政治、經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。為確保歐盟各國企業(yè)間公平競爭，維護(hù)區(qū)域內(nèi)預(yù)算紀(jì)律，歐盟制定了一系列共同規(guī)則。比如，成員國向私營企業(yè)提供救助時(shí)，需遵守歐盟委員會(huì)制定的政府援助（state aid）和競爭政策，避免出現(xiàn)企業(yè)間不公平競爭或?qū)е聣艛?；成員國預(yù)算赤字和公共債務(wù)余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重不能超過3％和60％等。在此次危機(jī)中，各國紛紛放寬或暫停實(shí)施這些共同規(guī)定，甚至要求歐盟給予各國政府更多自由。這種做法將威脅到歐盟單一共同市場存在的基礎(chǔ)，歐盟將支離破碎，甚至影響歐元的國際地位。

（三）可能對(duì)歐洲地緣政治格局產(chǎn)生影響。美國次貸危機(jī)后，俄羅斯雖因能源價(jià)格下跌、本國銀行遭受次貸損失以及資本外逃影響（與格魯吉亞發(fā)生沖突后），股市暴跌，經(jīng)濟(jì)增長放緩。但是，俄羅斯擁有全球第三高外匯儲(chǔ)備額（5630億美元），在美歐經(jīng)濟(jì)實(shí)力受損情況下，有利于提高其在歐洲甚至國際事務(wù)上的影響力。在歐盟各國拒絕冰島請(qǐng)求后，俄羅斯向冰島提供54億美元貸款，表明了俄羅斯政府希望借此機(jī)會(huì)證明本國經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力。不少政治經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為，冰島系北約成員國，而俄羅斯與西方國家關(guān)系現(xiàn)階段陷入低谷，冰島求助俄方一事的地緣政治涵義“顯而易見”。（信蓮）