周邊·亞太|北美·歐洲|中東·中亞|非洲·拉美|中外關(guān)系|國際組織|時政專題|
  精彩推薦 加電視塔推出驚險“邊緣漫步”項目|母親誤把手槍當(dāng)打火機兩次打傷女兒|伊基地組織網(wǎng)征“生財之道”|
時政>美歐>美國
透析美國債務(wù)違約的泥潭
2011-07-30 09:27:09      來源:人民日報

打印文章 發(fā)送給好友 分享按鈕


美國提高法定債務(wù)上限的“大限”將至,國會兩黨依然僵持不下。目前來看,即便達成協(xié)議,8月2日之前也將無法完成兩院投票和文本合議等立法程序。這讓人不禁為脆弱不堪的全球經(jīng)濟“捏一把冷汗”。

客觀而言,美國有充分的條件在未來幾年內(nèi)削減債務(wù),避免違約。如果適量減少非必需的防務(wù)與軍費支出以及過度的醫(yī)療福利項目,并適當(dāng)上調(diào)增稅額,兩黨在各退一步的情況下是完全可以達成一致的。同時,鑒于歐洲債務(wù)問題前景不確定,日本債務(wù)比例全球最高,國際投資者依然會為美國提供債務(wù)融資來源。

然而,美國國會兩黨卻為政黨私利之爭以美國債務(wù)違約作為賭注,“綁架”全球經(jīng)濟。即便只是技術(shù)性違約,美國主權(quán)評級也將被下調(diào),快速上升的融資成本將會重創(chuàng)美國經(jīng)濟,全球金融機構(gòu)也會遭受巨額損失,引發(fā)流動性災(zāi)難,證券與存款擠兌再現(xiàn)。全球經(jīng)濟的脆弱復(fù)蘇將會走入困境,甚至陷入衰退。

盡管存在上述重大風(fēng)險,但總體看,這場美國“政治秀”不會很快導(dǎo)致美國債務(wù)違約。8月2日之前,美國仍有制度保證可以提高債務(wù)上限。一是采取臨時性替代方案,在短期內(nèi)提高債務(wù)上限,然后美國兩黨繼續(xù)談判。二是總統(tǒng)奧巴馬可以根據(jù)美國憲法賦予的權(quán)力,采取緊急措施,繞過國會直接提高債務(wù)上限。不過,即使避開了短期的債務(wù)違約“近憂”,依然解決不了美國債務(wù)長期性風(fēng)險的“遠(yuǎn)慮”。

諸多衡量指標(biāo)表明,即便沒有債務(wù)上限的約束,美國主權(quán)評級被下調(diào)的可能性也在上升。其一,債務(wù)可負(fù)擔(dān)性。2010年美國政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例遠(yuǎn)超60%的公認(rèn)安全線,債務(wù)利息支出占財政收入的9.1%,預(yù)計2011年將超過10%并持續(xù)上升,而10%是穆迪下調(diào)一國AAA主權(quán)評級的警戒線。其二,債務(wù)融資能力。在各國外匯儲備投資分散化、國際貨幣體系多元化發(fā)展趨勢下,美元面臨長期性貶值壓力,將威脅美國的外債融資能力。隨著通脹壓力上升,美聯(lián)儲繼續(xù)購買國債的能力會受到限制。其三,恢復(fù)債務(wù)承擔(dān)能力的可能性。2010年,美國新增公共債務(wù)占GDP的比例遠(yuǎn)高于所有AAA評級國家3%的平均水平,也遠(yuǎn)高于AA評級國家平均6%的水平,美國經(jīng)歷重大沖擊后的恢復(fù)能力在不斷下降。如果不是信用評級在一定程度上存在偏袒美國的傾向,風(fēng)險將更大。

未來10多年內(nèi),美國公共債務(wù)與財政赤字比例將居高不下,債務(wù)違約風(fēng)險也在步步逼近。從財政支出看,社會福利和醫(yī)療成本的支出將以比GDP更快的速度上升。隨著債務(wù)規(guī)模膨脹以及利率從目前的歷史低點回歸常態(tài)后,利息支出將大幅上升。由于環(huán)境惡化、地緣政治不確定性上升等因素,各種自主性支出還會上升。此外,其財政收入將可能長期低迷。個稅和社會保險收入占美國財政收入的80%以上。稅收增加的前提是經(jīng)濟增長、就業(yè)改善和公司利潤增加,但美國目前尚未找到有效手段促成上述前提條件的明顯改善。再者,為彌補財政赤字的融資需求將導(dǎo)致美國債務(wù)不斷膨脹,二者互為因果,滾雪球似地擴大,這將成為美國發(fā)生主權(quán)債務(wù)風(fēng)險的核心原因。

總體看,美國未來采取直接違約的可能性較小,而且尚無先例。其可能的方式,是通過美元貶值和通貨膨脹等方式變相違約,削減債務(wù)。1933年美國國會以美元貶值為由廢除國債可換取黃金的條款;二戰(zhàn)后又利用通脹轉(zhuǎn)嫁債務(wù),10年內(nèi)將總債務(wù)占GDP的比例降低了40%。總之,采用變相違約,對美國減債減赤有很強的吸引力,可對全球投資者來說,最大的風(fēng)險也正在于此。

(來源:南方日報 編輯:任奇)


新聞熱搜
 
商訊
視覺
博客
在北極圈的冰水中裸泳
這里是冰川泄洪后形成的一個湖泊,湖面浮冰漂浮,有人裸身挑入湖中與冰共泳! >> 詳細(xì)

論壇
敢不敢娶性感女人做老婆
其實性感的女人不一定危險,相反,因為她知道很多男人不敢要,所以還可能更賢惠…… >> 詳細(xì)

財經(jīng)
點擊排行
 
 
英語點津
網(wǎng)站地圖                  
國際 要聞 深度 亞太 北美 中東 拉美 中外關(guān)系 國際組織 海外看中國
評論 本網(wǎng)視點 國際時評 中國觀察 財經(jīng)評論 網(wǎng)友熱議 影視書評 聲音 漫畫 外交講壇
財經(jīng) 國際財經(jīng) 中國經(jīng)濟 分析評論 股市基金 房產(chǎn)動態(tài) 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 消費旅游 理財保險 資訊搶鮮報
博覽 奇聞奇觀 科學(xué)探索 歷史揭秘 勁爆丑聞 名人軼事 精彩熱圖 幽默 本周推薦  
音畫 環(huán)球瞭望 社會百態(tài) 娛樂時尚 圖吧博客 論壇精選 軍事天地 時事熱點 圖片專題  
軍事 軍事廣角 即時消息 裝備圖集 中國國防 國際防務(wù) 軍事評論 專欄    
  臺海風(fēng)情 臺海熱點 臺灣旅游 臺海局勢 走進臺灣        
精品无码久久久久久尤物,99视频这有这里有精品,国产UU精品无码视频,女同精品一区二区网站