中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》5月21日載文《誰(shuí)在推動(dòng)中國(guó)股市？》，現(xiàn)摘要如下：

如果要挑選中國(guó)股市火爆的標(biāo)志，那就得是對(duì)股票快速產(chǎn)生熱情的新散戶了。一年前，證券營(yíng)業(yè)部大廳還是空蕩蕩的，如今則擠滿了老老少少的準(zhǔn)投機(jī)者。最近幾周，中國(guó)每天新開立的股票投資賬戶約有30萬(wàn)個(gè)，賬戶總數(shù)量超過(guò)8000萬(wàn)個(gè)。

但究竟是誰(shuí)推動(dòng)了中國(guó)股市在兩年內(nèi)市值翻兩番？新入市的散戶投資者占據(jù)了各大報(bào)紙的頭條位置，但一些市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，新散戶只是更大范圍股票購(gòu)買熱潮的一部分。

投資銀行家弗雷澤·豪伊(Fraser Howie)一項(xiàng)頗具煽動(dòng)性的分析研究表明，散戶投資者的作用被夸大了。相反，豪伊表示，大約有2250億美元的股票（相當(dāng)于流通市值的一半），都掌握在不甚保守的基金管理機(jī)構(gòu)手中。豪伊曾寫過(guò)一本有關(guān)中國(guó)股市的書。

馬丁可利投資管理有限公司(Martin Currie Investment)中國(guó)業(yè)務(wù)聯(lián)席主席克里斯·拉夫爾(Chris Ruffle)說(shuō)：“在去年底之前，推動(dòng)市場(chǎng)的主要力量是那些現(xiàn)金充沛的大型國(guó)有企業(yè)，尤其是煙草公司。他們擁有太多的資金，不知道該如何處理，因此就將它們投入了股市?！瘪R丁可利也是中國(guó)市場(chǎng)上一個(gè)大型投資機(jī)構(gòu)。

進(jìn)入市場(chǎng)的新資金中，另一大塊就是過(guò)去兩年如雨后春筍般出現(xiàn)的私募基金。這些基金通常由個(gè)人運(yùn)營(yíng)，替親朋好友投資。在中國(guó)，人們通常將它們視為對(duì)沖基金，因?yàn)樗鼈儾皇鼙O(jiān)管，通常自稱“投資咨詢公司”。這些基金正逐步成為市場(chǎng)上一個(gè)強(qiáng)大的力量。豪伊推斷，這些基金可能管理著500億美元的資金，而其他人估計(jì)的數(shù)字高達(dá)750億美元。

32歲的肖進(jìn)斌（音譯）畢業(yè)于空調(diào)及供暖專業(yè)，但他在2005年離開了工程行業(yè)，轉(zhuǎn)而代以前的同學(xué)和親戚投資股票。去年他建立了“91基金”（91 Fund，中文發(fā)音像“就要基金”），而且并不擔(dān)心潛在的市場(chǎng)泡沫?！拔覍?duì)中國(guó)的未來(lái)非常有信心，”他表示。“出于種種原因，中國(guó)光輝燦爛的文明被西方文明拋在了后面，但我們相信，我們這代人將再造輝煌?！?/p>

豪伊承認(rèn)，中國(guó)正在出現(xiàn)散戶投資熱潮，但他表示，新開戶數(shù)給人留下了散戶投資規(guī)模龐大的假象。他指出，每當(dāng)有公司進(jìn)行首次公開發(fā)行(IPO)時(shí)，申購(gòu)新股的散戶投資者數(shù)量平均僅為45萬(wàn)。

每個(gè)季度，中國(guó)的上市企業(yè)必須公布現(xiàn)有股東數(shù)量，而最近發(fā)布的總數(shù)約為5500萬(wàn)。不過(guò)他表示，由于多數(shù)投資者同時(shí)擁有數(shù)家企業(yè)的股票，因此，持股者的實(shí)際數(shù)量要少得多。他估計(jì)，目前用自己賬戶進(jìn)行交易的散戶投資者僅為1000萬(wàn)至2000萬(wàn)，他們的持股數(shù)量約占內(nèi)地交易所上市股票總量的五分之一。他表示，這些散戶投資者不是市場(chǎng)的決定因素。

他表示：“推動(dòng)市場(chǎng)的力量，并不是老太太或廣西農(nóng)民開立的賬戶?！?/p>

盡管不太可能徹底弄清中國(guó)股市的實(shí)際持股歸屬，但豪伊的分析提出了一個(gè)重要的問(wèn)題，即如果股價(jià)暴跌，可能會(huì)發(fā)生什么情況。虧損者將不僅包括那些在股價(jià)已經(jīng)相對(duì)較高時(shí)一窩蜂地涌入股市的小散戶們，也將包括政府機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)。（來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）