中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：中國(guó)股民應(yīng)該不會(huì)忘記今年“5·30”暴跌的情景。在那恐怖行情到來(lái)之前，境外投資機(jī)構(gòu)“不約而同”地唱空中國(guó)股市，令股民們恐慌、敏感。半年之后，境外投資機(jī)構(gòu)又“不約而同”地唱空中國(guó)股市，此時(shí)中國(guó)股市也正處于大幅調(diào)整的行情之中。

重演唱空“陰謀”？

在這次唱空中國(guó)股市的過(guò)程中，摩根士丹利（俗稱(chēng)大摩）頗似一個(gè)“領(lǐng)銜者”。而循著摩根士丹利掌門(mén)人麥晉珩的足跡，大摩式“陰謀”昭然若揭。

11月20日前后，摩根士丹利公司發(fā)布了題為《國(guó)王的新衣》的研究報(bào)告，直指中國(guó)A股上市公司的業(yè)績(jī)是“沒(méi)有穿衣服的國(guó)王”，難以支撐日益走高的股價(jià)，隨時(shí)可能發(fā)生股價(jià)迅速下跌的情形。

摩根士丹利的報(bào)告，還煞有介事地引用日本股市上世紀(jì)80年代末的教訓(xùn)，宣稱(chēng)“一旦行情開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，股市會(huì)如山頂滾落的雪球一樣崩潰”。

果不其然，從6124點(diǎn)高位開(kāi)始下跌的中國(guó)股市，此時(shí)繼續(xù)演繹下跌行情，甚至一度跌破4800點(diǎn)，下跌幅度超過(guò)1300點(diǎn)！于是，人們指責(zé)摩根士丹利的報(bào)告是股市繼續(xù)下跌的“幫兇”。

但值得注意的是，一方面，包括摩根士丹利在內(nèi)的境外投資機(jī)構(gòu)，對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)不斷發(fā)表悲觀言論；另一方面，他們不斷買(mǎi)進(jìn)中國(guó)A股市場(chǎng)上的股票。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，境外投資機(jī)構(gòu)2007年第三季度A股投資規(guī)模，比第二季度增加96.70億元，增幅高達(dá)29%。與此同時(shí)，境外投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)股市的投資額度，也由原先100億美元擴(kuò)大到300億美元。手握巨資的國(guó)際資本大鱷，“虎視眈眈”地看著中國(guó)股市。

面對(duì)此情此景，人們不禁在想：境外投資機(jī)構(gòu)一邊唱空中國(guó)股市，一邊趁機(jī)抄底買(mǎi)進(jìn)中國(guó)股票，真是用心良苦。

麥晉珩——這個(gè)摩根士丹利的“掌門(mén)人”，就是一個(gè)用心良苦的人。

資本市場(chǎng)“刀斧手”

曾為摩根士丹利董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的麥晉珩，是華爾街最有權(quán)勢(shì)的銀行家之一。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，麥晉珩常常被視為布什政府的熱門(mén)紅人。況且，他所在的摩根士丹利公司，也是布什競(jìng)選總統(tǒng)時(shí)的主要捐款者之一。

麥晉珩是1972年加入摩根士丹利公司的，開(kāi)始他擔(dān)任債券銷(xiāo)售員。在他的努力下，摩根士丹利的債券交易業(yè)務(wù)持續(xù)盈利，杰出的工作業(yè)績(jī)讓他在摩根士丹利的職位越做越高。1993年，麥晉珩開(kāi)始擔(dān)任摩根士丹利總裁。同時(shí)，由于他在工作上注重降低經(jīng)營(yíng)成本，贏得了“刀斧手”的稱(chēng)號(hào)。

1997年，摩根士丹利宣布與美國(guó)證券經(jīng)紀(jì)公司添惠合并。當(dāng)時(shí)，如日中天的麥晉珩為了合并成功做出讓步，放棄了董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官之職。

但從小刻上商人烙印的麥晉珩，又怎會(huì)甘心這樣的放棄？在家賦閑3個(gè)月之后，他開(kāi)始出任與摩根士丹利正面交鋒的投資銀行——瑞士信貸第一波士頓的首席執(zhí)行官。當(dāng)時(shí)該公司內(nèi)部管理一片混亂，虧損嚴(yán)重。

臨危受命的麥晉珩上任伊始，即顯露“刀斧手”的本色，推出了削減支出、大幅裁員和業(yè)務(wù)重組等“組合拳”，兩年下來(lái)，就使公司成功節(jié)省成本30億美元以上。到2005年，瑞士信貸第一波士頓凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了6倍。

他與瑞士信貸第一波士頓的合同原本在2006年到期，但出乎麥晉珩意料的是，2005年3月，8位有影響力的摩根士丹利高管，共同反對(duì)時(shí)任公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的裴熙亮，力挺在摩根士丹利服務(wù)長(zhǎng)達(dá)29年的麥晉珩“回歸”。

為了“迎回”麥晉珩，摩根士丹利特別獎(jiǎng)賞給他價(jià)值3620萬(wàn)美元的股票，以及400萬(wàn)美元的股票期權(quán)，以鼓勵(lì)他為公司做出的卓越貢獻(xiàn)。這是華爾街投資銀行的高管有史以來(lái)所獲得的最多的紅利。

當(dāng)然，麥晉珩也并非“浪得虛名”。2006年全年，摩根士丹利的股價(jià)上漲了40％，而當(dāng)年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的漲幅只有16％。

“大摩悖論”屢試不爽

麥晉珩極其強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和性格，完美地符合了華爾街的特點(diǎn)。摩根士丹利的前高管蘭克·帕特諾伊，這樣描寫(xiě)麥晉珩“雄性味十足”的管理風(fēng)格：“他（麥晉珩）像往常一樣，在公司的交易大廳里走來(lái)走去，突然大叫：‘鮮血染紅了水面。同事們，沖上去，殺啊!’”

帶著麥晉珩的“殺氣”，摩根士丹利來(lái)到了中國(guó)。為了追求盈利目標(biāo)，“左手唱空，右手買(mǎi)入”的“大摩悖論”也順理成章地接踵而來(lái)。

早在2005年上半年，當(dāng)時(shí)中國(guó)股市創(chuàng)下６年來(lái)的新低，但大摩對(duì)中國(guó)股市的熱情卻日漸高漲。5月，大摩旗下的摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）宣布，首次推出了一個(gè)中國(guó)Ａ股指數(shù)，后被稱(chēng)為“MSCI中國(guó)指數(shù)”。當(dāng)時(shí)，全世界有３萬(wàn)億美元以上的資產(chǎn)，以MSCI作為投資參考依據(jù)。在歐洲大陸，有71％的投資者使用MSCI指數(shù)，在亞洲則達(dá)到91％，在美國(guó)達(dá)到93％。實(shí)踐證明，后來(lái)按照“MSCI中國(guó)指數(shù)”投資的公司，都賺到了大錢(qián)。

房地產(chǎn)及其股票是大摩在中國(guó)操演其“左手唱空，右手買(mǎi)入”策略的一個(gè)重要領(lǐng)域。

2005年以后，麥晉珩親自為摩根士丹利制定“作戰(zhàn)方案”：研究部門(mén)“適時(shí)”推出唱空?qǐng)?bào)告，操作部門(mén)看準(zhǔn)有利時(shí)機(jī)建倉(cāng)。

當(dāng)時(shí)，摩根士丹利研究人員連續(xù)發(fā)布報(bào)告，表示看空中國(guó)特別是上海房地產(chǎn)的發(fā)展前景，從美元利率下降、中國(guó)出口可能下降及日元匯率變動(dòng)等方面，分析中國(guó)房地產(chǎn)形勢(shì)在不斷惡化，拋出了中國(guó)房地產(chǎn)的“泡沫論”與“崩盤(pán)論”。于是，“中國(guó)房地產(chǎn)是否存在泡沫”的爭(zhēng)論一時(shí)甚囂塵上。

與此同時(shí)，麥晉珩讓下屬加快投資房地產(chǎn)和買(mǎi)進(jìn)房地產(chǎn)股票。僅2005年、2006年兩年時(shí)間，摩根士丹利就從北京、上海到珠三角，投資房地產(chǎn)金額超過(guò)60億美元。雖然麥晉珩常常將他購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)股的數(shù)量當(dāng)作“一個(gè)商業(yè)秘密”，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為“一定是個(gè)相當(dāng)可觀的數(shù)字”。

“左手唱空，右手買(mǎi)入”，看似悖論，卻是麥晉珩的財(cái)富秘笈所在，且屢試不爽。商人總是會(huì)以利益最大化為前提，尋找時(shí)機(jī)，果斷出手。只是，這點(diǎn)在麥晉珩身上得到了淋漓盡致的發(fā)揮，在他認(rèn)為操作時(shí)機(jī)不夠成熟時(shí)，他更懂得創(chuàng)造時(shí)機(jī)（唱空）而已。（來(lái)源：《環(huán)球人物》 編輯：肖亭）