中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：兩專家深入分析了中美經(jīng)濟(jì)的“唇齒關(guān)系”：對中國影響最直接的，是中美貿(mào)易和中國對外投資；間接沖擊的是中國銀行業(yè)和股市

中國與美國的經(jīng)濟(jì)，也許從來沒有像今天這樣聯(lián)系緊密。自2006年底起，每年兩屆的“中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話”輪流在中美兩國舉行。到今年6月份，已是第四屆。在民間，中國的投資者，已經(jīng)開始習(xí)慣用全局的眼光去洞悉股市的行情波動，去年發(fā)生在美國的次級債危機(jī)，更成為中國民眾熱議的話題。

人們關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)，實際上是看到了在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，美國次級債危機(jī)如同倒下的第一塊多米諾骨牌，正在引發(fā)一場波及全球的財富退潮。具體到中國經(jīng)濟(jì)而言，美國經(jīng)濟(jì)波動將給中國帶來怎樣的影響？近日，記者走訪了人民大學(xué)趙錫軍教授，以及著名財經(jīng)評論員侯寧先生。

“美國打噴嚏，中國就感冒”

《環(huán)球人物》：對于現(xiàn)階段中美經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，曾有人用“美國打噴嚏，中國就感冒”來形容，那么您認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)的波動對中國的影響會表現(xiàn)在哪幾個方面？

趙錫軍：首先，美國仍然是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，美國政策的變化必將給中國經(jīng)濟(jì)帶來影響。比如，美國貿(mào)易政策的變化、法律法規(guī)的變化都將通過影響中國出口行業(yè)，進(jìn)而影響到中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；其次，目前比較明顯的，就是美元貶值給中國經(jīng)濟(jì)帶來的影響。美元貶值后，一些以美元計價的原材料價格將大幅上升，無疑提升了中國制造業(yè)的生產(chǎn)成本，從而成為推動中國物價上漲的一個重要因素；第三，美國市場出現(xiàn)疲軟后，全球很多投資者都將手中的美元資產(chǎn)進(jìn)行大規(guī)模拋售，而中國良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，成為國際投資者青睞的對象，于是，大量熱錢涌入中國，給中國的資本市場造成了巨大的影響。

侯寧：中美兩國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了唇亡齒寒的地步，對中國影響最直接的，是中美貿(mào)易和中國對外投資，間接沖擊的是中國銀行業(yè)和股市。但由于中美經(jīng)濟(jì)在實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的來往最多，所以，中國外貿(mào)對美國經(jīng)濟(jì)的依賴也最大。正是在這個意義上我們才發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)對中國經(jīng)濟(jì)的影響還是最大地體現(xiàn)在兩國貿(mào)易上。當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的時候，中國對外進(jìn)出口額大幅下降，中國境內(nèi)的大量制造型企業(yè)也面臨破產(chǎn)。當(dāng)然，離開了“中國制造”，普通美國家庭的生活也遭受空前困擾。中美貿(mào)易往來事關(guān)兩國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)生存和百姓生活的方方面面，必須慎重對待。

去年爆發(fā)的美國次級債危機(jī)，則更具體地說明了美國經(jīng)濟(jì)波動對中國的影響。

《環(huán)球人物》：能以美國次級債危機(jī)為例，具體談一談嗎？

趙錫軍：可以從貿(mào)易、投資兩方面來看。從貿(mào)易角度上看，次級債危機(jī)通過影響美國的房地產(chǎn)市場和金融市場，進(jìn)而影響到消費(fèi)市場，造成需求下降，這會波及到中國的出口行業(yè)。出口企業(yè)銷量減少后，利潤下降，就業(yè)減少，最終必然造成中國經(jīng)濟(jì)下降。在投資方面，次級債危機(jī)爆發(fā)后，美元貶值，進(jìn)而導(dǎo)致中國在美國投資的資產(chǎn)以及外匯儲備大量縮水，使我國個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者蒙受資產(chǎn)性損失。還有一點(diǎn)不能忽視，次級債危機(jī)導(dǎo)致美元資產(chǎn)縮水后，很多投資者會把資金投入到投資回報率更高的中國，影響中國股市的未來走勢。

《環(huán)球人物》：那您認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)對中國經(jīng)濟(jì)的影響是不是越來越大了呢？

侯寧：我們不妨從歷史的角度去看這個問題。改革開放后，美國經(jīng)濟(jì)對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷經(jīng)了這樣幾個階段：第一，解放思想階段。在1990年前，美國經(jīng)濟(jì)對中國的影響屬于觀念博弈型。計劃經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)困境使我們意識到它的不足，這便有了股份制改造的探索；第二，市場試驗階段。這個階段的主要標(biāo)志是證券市場的誕生，在這一階段，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不能說完全照搬了美國經(jīng)濟(jì)，但至少其影響力遠(yuǎn)大于中國的自我摸索；第三，市場和政府管制博弈階段。以2005年股權(quán)分置改革開始為起點(diǎn)。在這一階段，美國經(jīng)濟(jì)不僅從發(fā)展模式和虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而且在外貿(mào)等實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，都對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了實質(zhì)性影響，中國嘗到了市場經(jīng)濟(jì)的甜頭，但也發(fā)現(xiàn)了自由市場經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)和不足。至此，中國雖然仍受美國經(jīng)濟(jì)影響，但也開始探索新的發(fā)展道路。

美國股市能間接影響中國股市

《環(huán)球人物》：美國股市與中國股市之間會相互影響嗎？

趙錫軍：兩國股市之間確實呈同向變化趨勢。近年來，越來越多的美國投資者同時在中美兩國投資。如果股市行情不景氣，他們可能同時在兩個市場收回投資，于是便加劇了兩個市場的不景氣狀況。同理，如果兩個市場行情都很好，他們可能會同時在兩個市場追加投資。

另外，國內(nèi)很多企業(yè)通過H股在香港上市，吸引了很多投資，包括美國投資者。美國市場的變化會通過香港，傳遞到中國。目前，這種影響越來越密切了。

盡管兩國股市之間關(guān)系非常密切，但是這種相互影響，不能夠在數(shù)量上明確界定。目前還沒有足夠的數(shù)據(jù)表明：美國股市上漲1%，中國就上漲1%，美國股市下跌1%，中國就將下跌1%。

侯寧：我曾斷言“影響中國股市的因素早在股市之外”，意思是說中國股市的發(fā)展除了受制于內(nèi)因之外，一定時期內(nèi)，美國等國際股市、匯市、油市的漲跌也已經(jīng)能嚴(yán)重影響中國股市。近期美國股市大跌，直接壓制了中國股市的反彈空間；而美國原油期貨暴漲，則通過影響中國經(jīng)濟(jì)基本面而間接施壓于中國股市。這就是中國投資者不得不密切關(guān)注美國股市、油市和匯市的原因。

《環(huán)球人物》：目前，國內(nèi)對于“國際資本不斷流入中國是福是禍”，這一問題爭議不斷，您怎么看這個問題？

趙錫軍：國際資本分為短期資本和長期資本。長期資本對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是有幫助的。改革開放以來，我們吸收了大量的國際資本，這對我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展起了極大的作用。但是，當(dāng)短期資本越來越多的時候，就會帶來經(jīng)濟(jì)波動。

短期資本也就是游資，他們進(jìn)入中國只為尋找一些短平快的投機(jī)項目，賺了錢就會撤出去，造成資本的大進(jìn)大出。資本大進(jìn)的時候，為某些行業(yè)帶來泡沫；資本大出的時候，則會造成這些行業(yè)的萎縮等等。因此，要避免國際游資的大進(jìn)大出，引導(dǎo)國際資本平穩(wěn)進(jìn)出。

全球性衰退，中國很難“獨(dú)善其身”

《環(huán)球人物》：當(dāng)前，美國以及全球的經(jīng)濟(jì)普遍都不景氣，中國該如何應(yīng)對？

趙錫軍：在目前全球經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益密切的情況下，全球經(jīng)濟(jì)衰退，哪一個國家都不可能獨(dú)善其身。就中美兩國而言，美國消費(fèi)水平降低后，就會影響到中國出口市場。所以，我們要盡可能想辦法讓我們的企業(yè)擴(kuò)大出口市場，把在美國市場上減少的出口在其他市場上補(bǔ)回來。另外，當(dāng)我們一種商品賣不出去之后，我們可以改為其他商品，也就是改變我們的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。通過這兩個辦法，降低美國經(jīng)濟(jì)不景氣為中國帶來的影響。更重要的是，經(jīng)濟(jì)增長并非只是依賴于出口，而是來源于出口、投資和消費(fèi)三個方面，所以，我們要協(xié)調(diào)好三方面的比例，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益。

侯寧：由于國際原材料價格上漲，美元貶值以及中國國內(nèi)通脹等因素，“中國制造”的集中地“珠三角”和“長三角”正日漸蕭條，“中國制造”的出口逐漸減少；同時，由于人民幣升值，勞動力成本上升，“中國制造”不再那么廉價。在目前美國經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，為了縮減成本，美國可能會把制造業(yè)中心、進(jìn)口中心向越南、印度等地區(qū)轉(zhuǎn)移。這對一些中國企業(yè)而言，便意味著停工和工人失業(yè)。我們必須盡快實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，度過這場危機(jī)，才不至于在美國經(jīng)濟(jì)衰退的時候最終出現(xiàn)“美國衰退、中國埋單”的局面。

《環(huán)球人物》：前不久，索羅斯在《金融市場新典范》一書中指出，雖然全球經(jīng)濟(jì)不會發(fā)生上世紀(jì)30年代的大蕭條，但可能出現(xiàn)極其漫長的全球性衰退。您認(rèn)為未來中美經(jīng)濟(jì)的走勢會怎樣？

趙錫軍：未來兩三年，以美國為首的發(fā)達(dá)國家，將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較艱難的時期。表現(xiàn)在兩個方面：一是經(jīng)濟(jì)增長速度慢；另一方面是通脹壓力比較大。美國前兩個季度的經(jīng)濟(jì)增長不超過1.5%，但是價格上升則達(dá)到4%。這說明，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了負(fù)增長，對所有的美國老百姓來講都是收入減少，花的錢卻更多了。

中國則不同。中國的經(jīng)濟(jì)增長速度比較快，上半年達(dá)到了10.4%。但是我們也面臨越來越大的通脹壓力，上半年CPI達(dá)到了7.9%，但是中國的經(jīng)濟(jì)增長速度減去物價上漲速度后是一個正數(shù)，這表明我們的經(jīng)濟(jì)是增長的。這與美國的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長是不一樣的，我們面臨的情況是高增長高通脹。

侯寧：美國這次因次級債危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，是二戰(zhàn)以來最深刻的一次，美國每個家庭平均欠債額已經(jīng)超過了14萬美元。所以，次級債危機(jī)可以說是對美國透支型生活哲學(xué)的一次“清算”?？梢灶A(yù)見，美國經(jīng)濟(jì)未來兩三年內(nèi)都將處于低迷狀態(tài)。當(dāng)然，對中國經(jīng)濟(jì)而言，也面臨歷史性轉(zhuǎn)型的問題。能否利用自身現(xiàn)有優(yōu)勢，借美國經(jīng)濟(jì)衰退之際化險為夷，也是有機(jī)遇、有挑戰(zhàn)的一道新難題。但在此之前，我想有一點(diǎn)是我們必須做的，即不要存僥幸心理，一定要樹立憂患意識，把困難擺足想夠，而不是一味地希望“獨(dú)善其身”。（來源：《環(huán)球人物》）