3.黃金能保值嗎?
中國有句古話:“盛世藏古董,亂世買黃金?!辈簧僦袊说乃季S被這句古話所禁錮,認為黃金的保值性不可置疑,即使在“兵荒馬亂”時期,投資黃金也可避免財富損失。
說黃金能保值有一定的道理,因為黃金孕育著很高的內在價值,也就是開采黃金投入的勞動量。再有,黃金便于攜帶和隱藏,東方動亂可以帶著黃金逃到西方,北邊打仗可以帶著黃金逃到南邊,不像房地產那樣是不動產,不能帶走,也不能隱藏。所以說,投資黃金要比投資房地產更安全,也更便利,可以隨時找家銀行、珠寶店或典當行換成現(xiàn)金。但是,黃金的保值性是相對的。如果對黃金的歷史價值進行實證研究,不難發(fā)現(xiàn),歷史上黃金貶值的例子俯拾皆是,而且貶值的時期甚至長于增值或保值的時期。
我們必須要清楚,為了衡量一種商品或資產的價值,必須借助貨幣,這就是利用貨幣的價值尺度(記賬單位)的功能。如果要比較不同時期商品或資產的價值,僅憑名義貨幣量是無法比較的,因為有通貨膨脹因素,必須把各個時期的貨幣量按其購買力換算成某一基期的貨幣量,這樣才有可比性。
在金本位年代,黃金貶值是常有的事。黃金貶值與黃金的供給量、政府的貨幣政策等因素有關。19世紀50年代美國加利福尼亞發(fā)現(xiàn)大金礦,黃金供給突然增加,導致物價連續(xù)十幾年大幅上漲。由于南非、美國、澳大利亞等地大金礦的相繼發(fā)現(xiàn),同時,黃金的開采和冶煉技術也得到了提高,成本下降,黃金產量穩(wěn)步增長。1890—1914年,世界黃金產量平均每年以3.5%的幅度增長。也正是在這一時期,世界很多國家的物價漲幅也隨之增長,美國每年CPI(消費物價指數)平均漲幅為2.5%,這在當時是相當高的。在金本位時期,由于貨幣的含金量相對穩(wěn)定,物價上漲就意味著購買同一件商品需要支付更多的黃金,也就是黃金貶值。
1971年8月15日,當時的美國總統(tǒng)尼克松宣布美元與黃金脫鉤后,黃金的價格波動更大,1980年為每盎司613美元,到2001年跌到了每盎司272美元。1980年的613美元相當于2001年的1317美元,21年間黃金貶值79.3%,財富縮水將近八成。
我們首先要明白“盎司”這個概念。國際上金銀等貴金屬交易一般用盎司作計量單位,但這里的“盎司”是“金衡盎司”,它不同于一般物品的質量單位“常衡盎司”,1金衡盎司=31.1034768克=1.0971428常衡盎司。本文所說的“盎司”均指金衡盎司。
雖然“9·11”恐怖襲擊事件發(fā)生后世界黃金價格暴漲,但如果從長期考察,黃金的保值性也大打折扣。2013年5月13日美國紐約商品交易所的黃金收盤價為每盎司1434美元。1980年每盎司613美元的購買力相當于2013年的1732美元。如果在1980年購進黃金一直持有到現(xiàn)在,33年間黃金貶值17.3%,同樣讓財富縮水不少。
以上說的是國外的情況。由于中國歷史上缺乏統(tǒng)計數據,我們只能從一些著作里來推演黃金的價值變化。根據《民國經濟史》記載,1912年1月,1兩黃金兌換39.5個銀元,5兩黃金就可以在北京購買一個四合院。當時用的是庫平兩,1兩=37.3克,5兩就是186.5克。如果有人在1912年購買186.5克黃金持有到現(xiàn)在出售,按照2013年5月13日每克黃金283人民幣元的價格,只能賣52780人民幣元,這些錢在北京二環(huán)最多能買一平方米的住房。把186.5克黃金存了101年,由當初的一個四合院變成現(xiàn)在的一平方米住房,這怎能說黃金一定能保值?