美國國債遭外國投資者拋售 牛市可能已經結束

4月份中國減持美國國債54億美元———

本報訊 美國財政部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，中國減持美國國債54億美元，中國當月持有美國國債1.2649萬億美元，仍是美國國債最大債主。值得注意的是，外國投資者在4月份拋售了545億美元長期美國國債，減持規(guī)模創(chuàng)下歷史紀錄。不過，國際資本仍然凈流入美國，大部分資金滯留于美國國內銀行系統(tǒng)。

中國仍是美國國債最大單一持有國

美國財政部數(shù)據(jù)顯示，4月中國共計凈增持美國長期證券133.26億美元。中國仍是美國國債的全球最大單一持有國。

外匯局曾強調，持有美國國債是一個市場的投資行為，增持或減持美國國債都是正常的投資操作，對此不必進行政治化解讀。

美國財政部數(shù)據(jù)顯示，截至4月份，外國主要債權人持有的美國國債總額為5.6708萬億美元，低于前一個月修正后的5.7404萬億美元，為連續(xù)15個月上升后的首次下降。

具體來看，海外私人投資者凈出售了308億美元的長期美國國債，為最高拋售紀錄；海外官方投資者也拋售了237億美元的長期美國國債，為2008年11月金融危機最嚴重時期以來拋售規(guī)模之最。海外官方投資者還拋售了短期美元債券、短期美國國債和其他美元債券，凈拋售規(guī)模為301億美元。

美國國債牛市可能已經結束？

美聯(lián)儲理事、達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾不久前指出，“央行的資產負債表必須要有一個實際限制”，“美聯(lián)儲準備進行評估，并有可能改變大規(guī)模貨幣刺激措施”，并表示“這就是國債30年牛市的終結”。加之近來美國國債收益率上升，債券天王格羅斯旗下的債券基金出現(xiàn)虧損等，市場有關美國國債牛市終結的討論越來越多。

申銀萬國分析師屈慶認為，美國自1980年以來長達30年的國債牛市可能已經結束。原因主要有兩點：一是美國經濟正逐步走出底部，復蘇趨勢已經確立。其二，量化寬松政策（QE）退出預期增強，進而對美國國債收益率產生向上的壓力。

美國國債熊市可能引發(fā)中國債券市場風險

如果美國國債市場真的熊市，屈慶認為會從以下三個方面影響中國國債市場：第一，美國經濟的好轉意味著中國出口需求的好轉，QE的退出預期更是會催升美元反彈的預期，這或許將使中國年初以來外匯占款持續(xù)高增長的情況面臨變數(shù)，進而引發(fā)中國債券市場的流動性風險。

第二，美國國債收益率的反彈，將降低中國國債和美國國債的利差，刺激資金回流美國。

第三，由于美國國債收益率是全球金融市場非常重要的指標，一旦它處于上升的趨勢，會加劇部分外資銀行對中國國債市場的擔心，進而影響市場。