中國日報(bào)網(wǎng):英文《中國日報(bào)》6月26日報(bào)道:在希臘債務(wù)危機(jī)下,歐元動蕩,歐洲經(jīng)濟(jì)不穩(wěn),世界經(jīng)濟(jì)面臨二次觸底風(fēng)險(xiǎn),呈現(xiàn)多元化的危機(jī)結(jié)構(gòu)。在此,G20多倫多峰會如何協(xié)調(diào)多元的政策,克服多維的危機(jī),成為維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的新課題。
在4月的G20財(cái)長會議上,雖然各方曾一度達(dá)成了一致的判斷,認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)超乎預(yù)想的復(fù)蘇狀況。但之后不久,隨著希臘危機(jī)惡化,并向地中海沿岸的南歐各國,以及準(zhǔn)備加入歐元的中東歐各國波及,引發(fā)市場新混亂,歐元迅速貶值,世界股市連鎖下挫。而作為世界經(jīng)濟(jì)的重要市場,歐洲經(jīng)濟(jì)的震蕩,又連鎖引致新興國經(jīng)濟(jì)預(yù)期下滑,世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐紊亂,充滿新的不確定性,世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)構(gòu)更趨復(fù)雜化。
近期,在釜山召開的G20財(cái)長和央行行長會議上,發(fā)達(dá)國家與新興國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的溫差被提上日程,與財(cái)政重建、金融管制并列為G20的新課題。
事實(shí)上,2008年9月雷曼兄弟倒閉引發(fā)金融海嘯后,中國等新興國經(jīng)濟(jì)持續(xù)表現(xiàn)了世界經(jīng)濟(jì)的新引擎功能,發(fā)揮了促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要作用。而在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)一年半后,新興國經(jīng)濟(jì)日趨表現(xiàn)過熱跡象,乃至呈現(xiàn)多種泡沫癥候群。規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn),有效抑制泡沫升騰,成為新興國維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的兩難課題。
盡管美國、日本為主的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)了不同程度的復(fù)蘇,開始由“政策刺激型復(fù)蘇”,逐漸駛?cè)肫髽I(yè)主導(dǎo)的“市場自律型復(fù)蘇”軌道。比如,美國的汽車等主要產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)回升,總體出口增加,企業(yè)收益好轉(zhuǎn),新增雇用連月遞增;日本企業(yè)依托中國市場出口擴(kuò)張,庫存減少,國內(nèi)設(shè)備投資出現(xiàn)增長勢頭,大企業(yè)收益明顯好轉(zhuǎn)。但在歐洲債務(wù)危機(jī)、歐元動蕩的背景下,發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)事實(shí)上呈現(xiàn)了通貨緊縮的新癥候。
目前,雖然市場流動性并沒有明顯緊缺,但企業(yè)通過債券、股票發(fā)行等籌集資金的規(guī)模在明顯縮小,已接近雷曼兄弟倒閉剛過后的狀況。特別是,在歐洲,國債危機(jī)與銀行系統(tǒng)聯(lián)系,歐洲的金融市場風(fēng)險(xiǎn)上升,銀行在信貸上表現(xiàn)了消極的惜貸情形,加劇了經(jīng)濟(jì)萎縮。
如此,世界經(jīng)濟(jì)形成了新興國呈現(xiàn)通脹壓力的同時,發(fā)達(dá)國家又表現(xiàn)了通貨緊縮的隱憂,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢呈現(xiàn)雙重結(jié)構(gòu)。
從國際政策協(xié)調(diào)看,這種雙重結(jié)構(gòu),使各國的政策協(xié)調(diào)難度加大,使世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境平添了新風(fēng)險(xiǎn)。在此,如果新興國過早退出刺激政策,回歸平時政策體系,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的引擎恐怕將因此而熄火,直接陷入二次衰退局面;而若新興國推遲退出,又恐將醞釀更嚴(yán)重的泡沫風(fēng)險(xiǎn),面臨兩難選擇。
另方面,在新興國經(jīng)濟(jì)存在泡沫風(fēng)險(xiǎn)下,作為世界經(jīng)濟(jì)的主要市場,發(fā)達(dá)國家若繼續(xù)執(zhí)行“戰(zhàn)時型”金融政策,恐將加劇世界資金向新興國流動,不僅無助于刺激本國經(jīng)濟(jì)擺脫通貨緊縮環(huán)境,反而會加劇新興國的泡沫風(fēng)險(xiǎn),。
事實(shí)上,關(guān)于危機(jī)政策的退出問題,IMF一直強(qiáng)調(diào)“財(cái)政健全化”是各國退出政策的前提;而世界經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)自律型復(fù)蘇狀況,是選擇政策退出的基本依據(jù);同時,協(xié)調(diào)政策,有序退出,共同維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,是各國選擇退出時不得不考慮的基本方式。
但令人擔(dān)憂的是,作為維護(hù)歐洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的最主要國家,德國選擇了“緊縮型財(cái)政政策”和“禁止賣空型金融維穩(wěn)政策”,放棄減稅政策,而沒有積極負(fù)責(zé)地?cái)U(kuò)大內(nèi)需,促進(jìn)區(qū)內(nèi)均衡投資,振興區(qū)域產(chǎn)業(yè),吸收歐元區(qū)其他國家的出口,反而加劇了歐洲的財(cái)政、金融不穩(wěn)。美國則是單純瞄準(zhǔn)全球金融監(jiān)管改革主導(dǎo)權(quán),積極擴(kuò)張出口的同時,近期又表示率先削減財(cái)政支出,而無視別國貨幣、金融穩(wěn)定,片面追求重振美元。日本更是緊盯亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)訂單,走新型的重商主義路線,在環(huán)保、能源等領(lǐng)域全面展開海外擴(kuò)張,資金外流加速,使中國等新興國的控制通脹、抑制泡沫政策難度加大。英國新政府一方面強(qiáng)調(diào)要與歐盟各國合作,另一方面,則強(qiáng)化英鎊對歐元的競爭,在考慮規(guī)范倫敦銀行業(yè)的同時,擬通過刺激本國新興制造業(yè)發(fā)展,強(qiáng)調(diào)英國的產(chǎn)業(yè)復(fù)興。
發(fā)達(dá)國家的危機(jī)對策,與國際商品市場、金融市場的變動風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合,不利于G20形成有效的政策協(xié)調(diào),難以維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇。
匹茲堡峰會后,G20被視為協(xié)調(diào)全球政策的最主要的國際論壇。而面對世界經(jīng)濟(jì)的雙重復(fù)蘇結(jié)構(gòu),以及多元化的危機(jī)結(jié)構(gòu),尤其是,歐洲各國普遍喪失了利用財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)的手段背景下,發(fā)達(dá)國家如何在G20上推動“財(cái)政健全化”與“金融規(guī)范化”,切實(shí)發(fā)揮維護(hù)國際金融系統(tǒng)穩(wěn)定的功能,將成為關(guān)乎世界經(jīng)濟(jì)能否順利、有序復(fù)蘇的關(guān)鍵課題。
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http://www.healinghandsltd.com/china/2010g20canada/2010-06/26/content_10024533.htm。特別說明:因中英文寫作風(fēng)格不同,中文稿件與英文原文不完全對應(yīng)。(作者 劉軍紅 編輯 潘忠明)