中國日報(bào)網(wǎng)消息：英文《中國日報(bào)》7月20日評論版文章：7月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布上半年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）172840億元，同比增長11.1%，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.6%，其中6月份上漲2.9%，人民幣貸款余額同比增量減少，6月份單月進(jìn)出口總額創(chuàng)新高并出口恢復(fù)到了2008危機(jī)前水平等。

數(shù)據(jù)公布后，當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢處于什么樣水平，特別下半年中國經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢會不會轉(zhuǎn)變？市場見仁見智。有人認(rèn)為，從二季度的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增長放緩，從而使得下半年的經(jīng)濟(jì)增長動力減弱；也有人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本向好，中國經(jīng)濟(jì)大勢沒有改變。在本文看來，正如我早幾天撰文指出的那樣，下半年中國經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢并不會轉(zhuǎn)變，從國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，上半年政府的宏觀調(diào)控政策效果開始顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢將逐漸地恢復(fù)到正常水平。因?yàn)?，判斷?dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢既要看當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)所處在的水平與態(tài)勢，也要看這種水平與態(tài)勢給未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了什么的條件。

在此，我們先得來看分析，為什么第二季度的經(jīng)濟(jì)增長會有所放緩？它不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長發(fā)生了重大的變化，而在于統(tǒng)計(jì)上的基數(shù)效應(yīng)。因?yàn)椋?009年一季度GDP增長處于一個(gè)相當(dāng)?shù)牡臀?，那么今年同比增長會較高；但2009年第二季度GDP突然反轉(zhuǎn)，由于基數(shù)效應(yīng)，如果實(shí)體同樣的增長，今年第二季度也就顯示出增長放緩。有人稱這種現(xiàn)象為“統(tǒng)計(jì)幻覺”。同樣，今年下半年的第三、四季度的經(jīng)濟(jì)增長，由于基數(shù)效應(yīng)也會放緩。更何況，面對第一季度GDP11.9%增長速度，政府主動地進(jìn)行宏觀調(diào)控，讓這種過快的增長速度放緩下來。比如，固定資產(chǎn)投資同比增長就低于2009年。

在這些數(shù)據(jù)中，最有積極意義的是，上半年宏觀調(diào)控效果最為顯著是信貸增長完全走出了2009年信貸過度增長的困境。1-6月份銀行本幣信貸增長達(dá)到4.63萬億，比2009年上半年信貸增長少增了2.72萬億元，從而使得銀行信貸貨幣各項(xiàng)指標(biāo)都逐漸地恢復(fù)到正常增長水平上。特別是個(gè)人信貸增長（這是國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫吹大的主要?jiǎng)右颍?，盡管仍然達(dá)到17400億并高于2009年10600億，但今年第二季度，通過房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，個(gè)人信貸增長明顯比第一季度增長放緩。而國內(nèi)信貸指標(biāo)能夠逐漸地到恢復(fù)到正常增長水平，是在只動用少許的貨幣數(shù)量工具而沒有動用價(jià)格工具的情況下達(dá)到。

可以說，今年來以來，如何退出量化寬松有貨幣政策，是世界各發(fā)達(dá)國家央行所面臨的兩難。它不僅需要尋求量化寬松貨幣政策的適當(dāng)時(shí)機(jī)、方式及程序，也需要尋找適當(dāng)?shù)墓ぞ?。因?yàn)?，在?dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢不確定的情況下，量化寬松的貨幣政策退出過早，就容易放緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，甚至于導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)第二次衰退可能性；反之，如果量化寬松的貨幣退出過晚，就容易形成新的資產(chǎn)泡沫，增加金融危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。對于中國來說，盡管在2008年金融海嘯之后沒有采取日美式的量化寬松的貨幣政策，但是2009年的銀行信貸的極度擴(kuò)張已經(jīng)引發(fā)了不少負(fù)面影響，無論是房地產(chǎn)泡沫的吹大，還是地方政府融資平臺的擴(kuò)張都是如此。因此，如何讓2010年的銀行信貸增長恢復(fù)到平常水平又不傷害復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)增長，這就需要金融監(jiān)管部門的宏觀調(diào)控藝術(shù)了。今年上半年銀行信貸增長能夠快速下降，就體現(xiàn)了這種宏觀調(diào)控藝術(shù)。特別是銀監(jiān)會，在這方面所起到作用十分大。也就是說，中國2009年極度寬松的貨幣政策已經(jīng)在不露聲色中早已退出。

上半年的數(shù)據(jù)亮點(diǎn)還表現(xiàn)在房地產(chǎn)投資的增長上。大家可以看到，4月份國十條之后，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的銷售出現(xiàn)全面下降，但價(jià)格卻仍然站在高高的山頂上。面對這種情況下，市場上早就有房地產(chǎn)開發(fā)商在放言，如果政府房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策不盡早退出，將影響到今年中國經(jīng)濟(jì)增長，影響到政府工作報(bào)告中經(jīng)濟(jì)增長“保八”的目標(biāo)，因此，就有人認(rèn)為，國十條的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政府將會很快退出。但實(shí)際上，國十條房地產(chǎn)宏觀調(diào)控后，上半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，不僅70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格6月份環(huán)比下降了0.1%，二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降了0.3%，房地產(chǎn)的價(jià)格過快上漲的勢頭得到了明顯遏制，而且無論是房地產(chǎn)投資開發(fā)，還是房地產(chǎn)業(yè)貸款進(jìn)入、銷售的增長及新開工項(xiàng)目等都處于運(yùn)行良好的態(tài)勢下。比如，2010年1-6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長為38.1%。1-5月份房地產(chǎn)流入資金同比增長57.2%，國內(nèi)房地產(chǎn)貸款同比增長了43.6%，個(gè)人按揭貸款同比增長了88.8%，住房新開工面積同比增長72.4%等，而1-5月份的住房銷售增長仍然保持在38%以上的速度上。也就是說，由于房地產(chǎn)生產(chǎn)周期的滯后性（一般在6個(gè)月至一年），2009年房地產(chǎn)銷售的空前繁榮，它一定會在未來6-12個(gè)月房地產(chǎn)開發(fā)等方面反映出來。因此，短期來講，國十條的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控對經(jīng)濟(jì)不會造成很大影響，反之，加強(qiáng)房地產(chǎn)的調(diào)控，擠出房地產(chǎn)泡沫，對房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展和對經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展都會發(fā)揮積極的作用。其實(shí)，這也是政府對當(dāng)前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控用數(shù)據(jù)在表態(tài)。

還有，有人認(rèn)為，信貸增長放緩、規(guī)模以上工業(yè)增加值增速開始減慢、貿(mào)易順差下降、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資下滑，國內(nèi)股市大幅下跌（上半年上證指數(shù)今年已下跌26.82%），歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響等，這些因素都表明中國經(jīng)濟(jì)面臨著巨大變數(shù)，下半年中國宏觀經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)較大的轉(zhuǎn)向。實(shí)際上，這些判斷只是以偏概全。這些既有統(tǒng)計(jì)意義上的基數(shù)效應(yīng)也有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在逐漸轉(zhuǎn)型所表現(xiàn)出來的現(xiàn)象。如果政府房地產(chǎn)宏觀調(diào)控決心更為堅(jiān)決，讓住房市場投資性堅(jiān)決向消費(fèi)性轉(zhuǎn)變，那么整個(gè)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將會發(fā)生重大調(diào)整。如新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)、沿海產(chǎn)業(yè)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移、居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整等，這些都能夠?yàn)閲鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

因?yàn)椋瑢Ξ?dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢認(rèn)識，它仍然處于一個(gè)快速增長周期上。即使出現(xiàn)有人認(rèn)為的下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，那也只是GDP數(shù)據(jù)大小，并不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)有多少根本性變化。政府要冷靜地判斷當(dāng)前國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢，認(rèn)識到當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重性及危害性，堅(jiān)決維護(hù)當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的嚴(yán)肅性，堅(jiān)決地?cái)D出國內(nèi)房地產(chǎn)市場的泡沫，加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，防范國內(nèi)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這是中國可持續(xù)發(fā)展的百年大計(jì)。既不要放松現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，也不要采取緊縮的經(jīng)濟(jì)政策，一切都在觀察之中。

英文原文請見： http://www.healinghandsltd.com/cndy/2010-07/20/content_11022002.htm。特別說明：因中英文寫作風(fēng)格不同，中文稿件與英文原文不完全對應(yīng)。(作者  易憲容  編輯  裴培)