中國日報(bào)網(wǎng)消息：英文《中國日報(bào)》2月26日評(píng)論版頭條文章：中央政治局在21日討論政府工作報(bào)告和“十二五”規(guī)劃綱要草案的會(huì)議上，明確強(qiáng)調(diào)要防止今年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動(dòng)?？v觀中央年初到現(xiàn)在所推進(jìn)的一系列宏觀調(diào)控措施，讓我們感到政府在遏制通脹、扭轉(zhuǎn)產(chǎn)生泡沫危險(xiǎn)的資金流向問題上，會(huì)打破以往年初力度輕，年末力度強(qiáng)的思維慣式，繼續(xù)保持強(qiáng)勢的執(zhí)行力度。但是，由于內(nèi)外環(huán)境的不確定，也要避免宏觀調(diào)控政策用力過猛或執(zhí)行時(shí)機(jī)的失誤所可能產(chǎn)生的副作用——即遏制了通脹和資產(chǎn)泡沫現(xiàn)象的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)活力也隨之而去的可能性。這會(huì)給這兩年中國政府所取得的內(nèi)外有目共睹的救市效果蒙上厚厚的陰影，增加未來經(jīng)濟(jì)刺激的成本和效果。為此，如何認(rèn)識(shí)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的不確定性，找到一個(gè)合理有效的發(fā)展經(jīng)濟(jì)而又能防范通脹與泡沫的政策組合拳就顯得十分重要了。

首先，給中國經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊的外來因素有以下幾個(gè)方面：一是國際環(huán)境出現(xiàn)意料不到的動(dòng)蕩，比如，目前中東、北非局勢的進(jìn)一步惡化就會(huì)影響全球市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和由此可能產(chǎn)生的偏激行為，瘋炒油價(jià)就是近期值得關(guān)注的波及效應(yīng)，讓它蔓延下去，就會(huì)給剛剛復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)增添很大的麻煩。何況很多國家已經(jīng)在面臨各國政府挽救經(jīng)濟(jì)所導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫的后遺癥問題上，正面臨著加息和按兵不動(dòng)的兩難問題，前者是為了防止貨幣政策的滯后反應(yīng)可能再會(huì)生成一個(gè)大泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，后者是確保經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的成果，避免過早退市帶來經(jīng)濟(jì)再次疲軟的可能性。現(xiàn)在油價(jià)高企更是火上加油，經(jīng)濟(jì)因?yàn)檎咂炔坏靡训霓D(zhuǎn)向而導(dǎo)致的不確定性再變得越來越大。所以，看清國外局勢的變化，再動(dòng)用我們的調(diào)控手段，有時(shí)候能起到非常好的“借力”發(fā)揮的效果。相反，不管外部形勢變化，還按照以前的做法單純加大宏觀調(diào)控的力度，那么，一旦效果顯現(xiàn)的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)“超調(diào)”的問題，再來轉(zhuǎn)向糾偏防止經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)的舉措已經(jīng)為時(shí)過晚。

二是美國為首的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)景氣度出乎意料的向上好轉(zhuǎn)，也就是政府和企業(yè)的投資產(chǎn)生了合力效果，形成了良性互動(dòng)的作用，比如，美國服務(wù)業(yè)的繁榮格局的形成就是借助了自己政府推動(dòng)社會(huì)保障體系改革所產(chǎn)生的商業(yè)機(jī)會(huì)和就業(yè)增加的效果。由此又進(jìn)一步形成向其他產(chǎn)業(yè)較大的波及效果，推動(dòng)了整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的投資新興和對(duì)外來經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的預(yù)期。如果歐美政府確認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基盤已經(jīng)穩(wěn)固，接下來就是要避免一旦經(jīng)濟(jì)過熱而政策反應(yīng)滯后所產(chǎn)生的副作用。于是，美聯(lián)儲(chǔ)或歐洲央行等一旦加快加息的步伐，而我們對(duì)此舉動(dòng)的應(yīng)對(duì)措施又沒有及時(shí)做出反應(yīng)，那么，中國資本市場和中國經(jīng)濟(jì)就完全有可能因?yàn)閲H資本回流而受到影響，這也會(huì)干擾我們宏觀調(diào)控的效果。甚至我們的貿(mào)易和投資伙伴其經(jīng)濟(jì)因?yàn)閲H資本的回流而遭到重創(chuàng)，這樣的危機(jī)案例在歷史上曾經(jīng)多次出現(xiàn)過。

三是金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)大國所暴露出來的一些存量問題，比如，財(cái)政赤字、貿(mào)易收支失衡、擁有大量外債的機(jī)構(gòu)入不敷出和匯率升值問題等，因?yàn)槟硞€(gè)事件由頭而使這些問題突然激化，再加上應(yīng)對(duì)這類全球化問題上國際協(xié)調(diào)能力較弱，那么，很容易引起內(nèi)外市場的過度反應(yīng)，從而形成惡性循環(huán)式的放大效應(yīng)。這也會(huì)使得正在努力進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整中的中國面臨更大的外部沖擊的負(fù)面影響。像歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)再起，日美英等發(fā)達(dá)國家債券的信用評(píng)級(jí)下方調(diào)整，中美貿(mào)易摩擦等問題都不能讓我們現(xiàn)在掉以輕心。

其次，中國經(jīng)濟(jì)自身的不確定性也不能小視。一是通脹壓力。尤其是對(duì)于人均收入基數(shù)低、貧富差距又大的中國而言，承受無論是輸入性通脹原因，還是我們自己貨幣超發(fā)，或流動(dòng)性管理缺失所造成的通脹問題都是非常有限的，這對(duì)社會(huì)和諧以及內(nèi)需培育都將產(chǎn)生十分不利的作用。而目前通脹形成的機(jī)制較為復(fù)雜，靠簡單的貨幣政策很難有實(shí)質(zhì)性的效果。

二是結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。這非常關(guān)系到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。金融危機(jī)后，和大多數(shù)國家一樣，政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式自然成了主基調(diào)，所以，現(xiàn)在，一旦宏觀調(diào)控力度加大，市場依賴“政策市”而發(fā)力的脆弱性就被凸顯出來。因此，如何盡快將這種輸血型的經(jīng)濟(jì)繁榮方式帶出市場造血型的發(fā)展方式，這不僅關(guān)系到我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率，而且對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性也尤為重要。但目前市場活力煥發(fā)的不確定依然很大，表現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)資本被閑置下來，很多民間資本流失在外，若要扭轉(zhuǎn)這一局面，只有政府通過進(jìn)一步減稅讓利。同時(shí)，保護(hù)好市場投資和消費(fèi)的環(huán)境，并加快完善社會(huì)保障和福利體系的進(jìn)程，以及大力推進(jìn)“多勞、多得、多消費(fèi)”的激勵(lì)機(jī)制以及相關(guān)制度的建設(shè)和相關(guān)政策有效實(shí)施的監(jiān)督機(jī)制，繼續(xù)加大反腐打貪的力度，才能做到中國社會(huì)民富有保障，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有起色，而不是令人擔(dān)心的大起大落的局面。

三是市場摩擦增大的壓力。近期，民工荒、漲薪潮的社會(huì)現(xiàn)象已經(jīng)引起了海內(nèi)外社會(huì)各界的高度重視，當(dāng)然，在今天經(jīng)濟(jì)環(huán)境還沒有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的情況下靠市場自身來調(diào)節(jié)難度確實(shí)較大。如果中央政府在引導(dǎo)市場形成正確的通脹預(yù)期的同時(shí)，能夠控制有些地方盲目投資占用勞動(dòng)力資源的行為，并敦促地方政府為民工的福利改善做出實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，為有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，通過稅收等優(yōu)惠政策來分擔(dān)他們所承擔(dān)的越來越高的勞動(dòng)成本、生產(chǎn)成本，那么，這樣做所贏得的結(jié)構(gòu)調(diào)整的寶貴時(shí)間，一定會(huì)為企業(yè)今后通過技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新，打開其盈利空間，提高自身抗衡成本增加的生產(chǎn)能力，發(fā)揮出非常積極的作用。否則，企業(yè)因成本迅速增加而盈利空間受到人才、市場等約束無法相應(yīng)地做出調(diào)整等不利因素，可能會(huì)放棄繼續(xù)留在生產(chǎn)部門的意愿，這不僅跟中央期待的目標(biāo)背道而馳，而且，也會(huì)因?yàn)樗麄兊馁Y金大量閑置在社會(huì)上的緣故，從而增加了中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的不確定性。

總之，在當(dāng)前不確定的內(nèi)外環(huán)境下，治理通脹和泡沫更需要科學(xué)發(fā)展觀。蠻干和單干（只依賴貨幣政策來治理通脹的做法）都會(huì)讓政策效果適得其反。事實(shí)上，根據(jù)發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并針對(duì)當(dāng)前中國通貨膨脹的特點(diǎn)，我感到需要重視以下三大配套的政策環(huán)節(jié)：一是貨幣政策的數(shù)量調(diào)整（利率、匯率政策為輔）和制度建設(shè)結(jié)合的宏觀調(diào)控方法；二是加大人力資本投資和導(dǎo)入正確的激勵(lì)機(jī)制保證下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)政策；三是強(qiáng)化政府決策部門的政策協(xié)調(diào)和學(xué)術(shù)部門研究成果的社會(huì)普及工作。

比如，第一個(gè)政策環(huán)節(jié)主要是控制可能出現(xiàn)的金融泡沫對(duì)物價(jià)水平的影響；第二個(gè)政策環(huán)節(jié)主要是起到提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門收益率的效果，以降低由于過剩的流動(dòng)性涌向金融部門而可能造成通脹壓力；第三個(gè)政策環(huán)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)則放在影響大眾合理預(yù)期的形成機(jī)制上。但是，上述每一類政策的有效實(shí)施都會(huì)影響其它兩類政策的實(shí)施效果。比如，如果能有效控制金融泡沫，資金就會(huì)流向生產(chǎn)效率較高的產(chǎn)業(yè)部門，才有可能創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)和提高人們實(shí)際的收入水平，從而也就會(huì)降低因?yàn)榻鹑隗w系流動(dòng)性過剩所可能造成未來通貨膨脹的預(yù)期。當(dāng)然，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門收益的提高，若能夠和人力資源的投資結(jié)合在一起，那么，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長就會(huì)給與人力資本足夠高的回報(bào)，也就可以把優(yōu)秀人才留在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體系中。于是大眾對(duì)通脹的預(yù)期就會(huì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r有機(jī)地結(jié)合在一起。這一局面對(duì)中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)的發(fā)展將產(chǎn)生不可估量的正面影響。當(dāng)然，所有這些政策的有效實(shí)施，都是基于大眾對(duì)政策體系的信賴和準(zhǔn)確的理解。為此，政府部門和學(xué)術(shù)界都應(yīng)該肩負(fù)起宣傳和正確詮釋政策效果的社會(huì)責(zé)任。（復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長 金融學(xué)教授   孫立堅(jiān)    編輯 呂捷）