中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：英文《中國(guó)日?qǐng)?bào)》11月17日評(píng)論版文章：我需要坦白自己是一個(gè)小投資者。在過(guò)去10年中，我將部分收入投資于股票、認(rèn)股權(quán)證、基金和黃金，希望以此對(duì)抗通貨膨脹。但是，很心痛地說(shuō)，結(jié)果是我現(xiàn)在并不比以前沒(méi)有進(jìn)行這些投機(jī)時(shí)更富裕。

我承認(rèn)我不是個(gè)聰明的投資者。但是智力真的與金錢游戲沒(méi)什么關(guān)系，否則的話，這位大家公認(rèn)的聰明人艾薩克.牛頓，就不會(huì)在失敗的投資中損失大筆財(cái)富。

我也不是個(gè)魯莽的投資者。我嘗試在選股時(shí)遵循金科玉律，我研究理論、篩選大量可用的專家意見(jiàn)。我相信通過(guò)勤奮和謹(jǐn)慎，再結(jié)合掌握的原則和技巧，會(huì)幫助我贏得財(cái)富之戰(zhàn)?？上义e(cuò)了。要從這場(chǎng)賭博中獲利遠(yuǎn)比任何人能想象的更為曲折。

因?yàn)闆](méi)有大筆可支配資金，我從小額開始，投資了一家電子產(chǎn)品制造商，該公司被一份有影響力的亞洲金融出版物選為“香港最佳管理公司”。毅力工業(yè)集團(tuán)似乎非常符合價(jià)值投資之父本杰明.格雷厄姆設(shè)定的一個(gè)好投注的所有標(biāo)準(zhǔn)：低利潤(rùn)/盈利率，收益穩(wěn)定且有多年的分紅記錄。該標(biāo)準(zhǔn)是一些值得尊敬的分析家的寵兒，并被各種書籍和雜志推薦。在2005年，我開始投入其中。

那也是我噩夢(mèng)的開始。

“由于原油價(jià)格上漲增加了公司生產(chǎn)成本”，在隨后的幾年，該公司的股票價(jià)格開始長(zhǎng)期下降。分析家堅(jiān)持說(shuō)，基本方面仍然穩(wěn)健。所以，我買進(jìn)了更多，希望油價(jià)哪天能降我就能收益。油價(jià)確實(shí)下降了，在2008年金融危機(jī)期間油價(jià)降到了每桶約33美元的最低記錄。不幸的是，我的股票跌得更厲害了。在它持續(xù)跌入谷底時(shí)，我撤離了。如今該公司已經(jīng)更名，且其市場(chǎng)價(jià)值比6年前縮水了97%。

你可能認(rèn)為我會(huì)一朝被蛇咬，十年怕井繩。但是相反，我無(wú)畏地繼續(xù)前進(jìn)了。我買了另一支股票以使我的小型證劵投資組合多樣化，因?yàn)榘阉须u蛋放在同一個(gè)籃子里是非常危險(xiǎn)的。這支股票恰巧是《北京青年報(bào)》的廣告機(jī)構(gòu)——北青傳媒，《北京青年報(bào)》是內(nèi)地唯一一家在香港特別行政區(qū)上市的媒體機(jī)構(gòu)。該報(bào)的上市被譽(yù)為中國(guó)媒體產(chǎn)業(yè)改革的里程碑。在首次公開發(fā)行時(shí)嚴(yán)重超額認(rèn)購(gòu)后，該公司的股票在2004年12月開始了大張旗鼓的交易。我從19港元（折合2.44美元）開始購(gòu)買 ，不料股價(jià)在2008年跌到了2港元的最低點(diǎn)?，F(xiàn)在，它基本上沒(méi)有交易量，價(jià)格徘徊在4.5港元左右。

剖析我的投資史是痛苦的，其最顯著的特征是由于判斷失誤導(dǎo)致?lián)p失?；仡櫷?，我驚訝于自己所做的決定，這些決定使我在錯(cuò)誤的地點(diǎn)、錯(cuò)誤的時(shí)間選擇了錯(cuò)誤的股票。我錯(cuò)過(guò)了2006年和2007年內(nèi)地市場(chǎng)運(yùn)行的最大牛市，而是在上證綜指飆升過(guò)6024后開始投入股票。我在本應(yīng)該大膽時(shí)因?yàn)楹ε露丝s，在應(yīng)該放手時(shí)卻緊握不放。

我試圖發(fā)現(xiàn)財(cái)富的秘密，但這里唯一的規(guī)則就是沒(méi)有規(guī)則?，F(xiàn)在我意識(shí)到自己當(dāng)時(shí)有多愚蠢。繁榮與蕭條來(lái)來(lái)去去，好公司情況會(huì)變?cè)愀?，市?chǎng)隨著隨機(jī)性和偏差的波動(dòng)而升降。要在這個(gè)地方最終獲勝，僅掌握專家用鼓勵(lì)性話語(yǔ)所支持的原則和理論是不夠的，80%的交易者注定要損失。

內(nèi)地股票市場(chǎng)今年在損失約20%后正在反彈。但是隨著歐洲債務(wù)危機(jī)不斷惡化以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景也受到影響。所以，抵制誘惑，并擰緊你的錢袋。

英文原文請(qǐng)見(jiàn)：http://www.healinghandsltd.com/opinion/2011-11/17/content_14109151.htm。特別說(shuō)明：因中英文寫作風(fēng)格不同，中文稿件與英文原文不完全對(duì)應(yīng)。（中國(guó)日?qǐng)?bào)專欄作家   黃向陽(yáng)    編輯   鄧睿）