分析人士認(rèn)為，由于歐美債務(wù)危機(jī)的不確定性，全球經(jīng)濟(jì)形勢依然面臨較大風(fēng)險，歐美股市或?qū)⒊掷m(xù)走低

本周，歐美市場因圣誕節(jié)后交投清淡以及歐債危機(jī)難解、美債危機(jī)復(fù)燃的影響震蕩盤整。

分析人士認(rèn)為，由于歐美債務(wù)危機(jī)還未解決，美債危機(jī)又有升溫之勢，全球經(jīng)濟(jì)形勢依然面臨較大風(fēng)險，這將成為壓制全球股市的最大阻力。隨著投資者的風(fēng)險投資偏好大幅降低，預(yù)計美元將因其避險功能而繼續(xù)受到追捧，歐美股市或?qū)⒊掷m(xù)走低。

歐美債務(wù)危機(jī)又起

全球股市隨之震蕩

本周好壞消息參半，歐美股市仍以窄幅震蕩走勢為主。美股方面，三大股指均有下跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收報12287.04點(diǎn)，周一至周四下跌0.06%；標(biāo)普500指數(shù)收報1263.02點(diǎn)，階段下跌0.18%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)也下跌了0.19個百分點(diǎn)；歐洲方面，至截稿時表現(xiàn)相對強(qiáng)于美股，萄萄牙PSI20指數(shù)，收報5478.31點(diǎn)，周內(nèi)漲幅1.33%；荷蘭阿姆斯特丹指數(shù)，收報311點(diǎn)，周內(nèi)漲幅1.07%；比利時20指數(shù)、法國CAC40指數(shù)和英國富時100指數(shù)均出現(xiàn)上漲，僅德國DAX30指數(shù)、意大利富時MIB指數(shù)和俄羅斯RTS指數(shù)出現(xiàn)下跌。

發(fā)債順利流動性有望改善和美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好推動歐洲股市上漲。首先，歐洲央行周三表示，上周其資產(chǎn)負(fù)債表增加2390億歐元，創(chuàng)下新高。對歐元區(qū)銀行業(yè)的貸款增加2140億歐元。上周通過其首次3年期流動性招標(biāo)向銀行業(yè)提供了近4900億歐元貸款，歐洲流動性有望改善。其二，意大利售出了大約70億歐元(90億美元)不同期限的國債，3年期與10年期國債收益率下降。周三意大利標(biāo)售的半年期國債市場反響良好，收益率同樣下降。其三，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，11月份美成屋簽約待銷售量先比上年同期增長了5.9%。今年12月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為62.5點(diǎn)，高于市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前平均預(yù)期的60.7點(diǎn)，顯示美國經(jīng)濟(jì)向好。

但是歐美債務(wù)危機(jī)憂慮仍然困擾著歐美股市。據(jù)歐洲央行周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐洲央行隔夜存款工具的使用量連續(xù)第二天創(chuàng)歷史新高。對此，分析人士普遍認(rèn)為，這一高水平的存款量表明，比起回報率較高的銀行間市場，各銀行更愿選擇利用歐洲央行的隔夜存款工具，銀行間普遍存在不信任情緒。同時也顯示出，此次歐洲央行提供的大部分資金尚未被各銀行投入到信貸流通或歐元區(qū)主權(quán)債券市場，市場信貸的實(shí)際供應(yīng)量并未增加，因而引起了投資者對銀行業(yè)風(fēng)險的擔(dān)憂。

上半年將是“最艱難時刻”

投資者信心難以迅速恢復(fù)

從歐債危機(jī)爆發(fā)到現(xiàn)在，危機(jī)始終未能得到有效遏制，解決危機(jī)的行動一直處于被動狀態(tài)，自始至終采用頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳的方法來處理危機(jī)。至今歐盟各國也未能拿出一個綜合、全面、徹底的解決方案。使危機(jī)不時掀起波瀾，成為全球金融市場的一大威脅。而隨著美國國債數(shù)額接近上限，美債危機(jī)也將再次發(fā)酵。如何處理危機(jī)相關(guān)的國家之間意見還難以統(tǒng)一，最終方案一時也難以達(dá)成，使危機(jī)的解決不斷被推遲。歐債危機(jī)和美債危機(jī)就像兩把利劍高懸在頭上，威脅著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場的安全。

美國財政部官員27日透露，隨著美國接近現(xiàn)行法律規(guī)定的舉債上限，奧巴馬政府計劃于本周向國會提出再次提高聯(lián)邦借債上限1.2萬億美元。這位官員表示，奧巴馬政府將會在12月30日向美國國會發(fā)送該請求，屆時美國債務(wù)距離達(dá)到15.194萬億美元的現(xiàn)行債務(wù)上限將僅有不到1000億美元。此次美國債務(wù)總額又逼近上線，再次印證了8月初美國選擇提高債務(wù)上限，只是在拖延時間，把危機(jī)的爆發(fā)點(diǎn)留給未來。

對此分析人士指出，如果此次美國再不選擇從根本上改變債務(wù)持續(xù)攀升的發(fā)展模式，風(fēng)險的擴(kuò)散將覆蓋全球，加上至今懸而未解的歐債危機(jī)，全球金融市場的處境變得更加嚴(yán)峻，對全球經(jīng)濟(jì)來說這將會是一場災(zāi)難性的打擊。

2011年即將過去，新的一年就要來臨，目前歐洲債務(wù)和金融形勢依然十分嚴(yán)峻，對歐洲來說，如何保住歐元，打好歐元保衛(wèi)戰(zhàn)，關(guān)鍵還在如何化解歐債危機(jī)。鑒于目前歐美債務(wù)危機(jī)持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)前景低迷，有市場人士預(yù)計，明年上半年有可能是歐元區(qū)“最艱難的時刻”，同時也是解決歐債危機(jī)的重要時刻。歐盟有可能出現(xiàn)一個解決的框架，解決歐債危機(jī)的機(jī)制有可能逐步進(jìn)入正軌。屆時歐美股市乃至全球股市有望演繹蓄勢回升格局，但在此之前，受制于諸多不確定性因素，投資者信心很難迅速恢復(fù)，歐美市場或繼續(xù)保持震蕩盤跌態(tài)勢。

來源：證券日報 編輯：張少虎