央行上周末突然宣布將從5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，但“降準(zhǔn)”的利好消息卻未給充滿期待的投資者帶來驚喜，本周一A股市場在高開之后隨即一路走低，兩市最終收跌，周二股指繼續(xù)維持弱勢。曾經(jīng)屢屢奏效的“降準(zhǔn)”利器此次為何失靈了，市場為何對“降準(zhǔn)”反應(yīng)麻木呢？

股市對“降準(zhǔn)”變得麻木

本應(yīng)帶來利好效應(yīng)的“降準(zhǔn)”政策，A股市場在本周一卻走出了與之相反的走勢。滬深兩市在雙雙跳空高開之后，隨即快速回落，雖然金融和地產(chǎn)板塊對“降準(zhǔn)”利好作出了反應(yīng)，但滬指在券商等板塊回調(diào)的帶動(dòng)下持續(xù)向下調(diào)整，并跌破60日均線，最終以微跌報(bào)收。

事實(shí)上，從去年11月份至今，央行在此輪“降準(zhǔn)”周期內(nèi)已經(jīng)先后三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但此次消息公布后市場卻以高開低走相回應(yīng)，“降準(zhǔn)”的不給力，在A股市場的直接反應(yīng)就是滬指高開后上漲只維持了20分鐘。去年11月30日首度降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)后上證指數(shù)反映強(qiáng)烈，上漲2.29%，而今年2月18日央行再度宣布“降準(zhǔn)”50個(gè)基點(diǎn)后，上證指數(shù)隨后微漲0.27%。央行連續(xù)三次“降準(zhǔn)”，市場反應(yīng)卻每況愈下，“降準(zhǔn)”這一釋放市場流動(dòng)性的利多手段正在失效。

此次“降準(zhǔn)”不僅難以提振股市，對樓市的正面影響也很有限。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，雖然存款準(zhǔn)備金率微調(diào)使得資金面更加寬松，在理論上對于房地產(chǎn)市場是利好，但是在中央要求房地產(chǎn)調(diào)控不放松的前提下，信貸資金的投向會(huì)被嚴(yán)格限制，不一定能流入到房地產(chǎn)企業(yè)，因此未必會(huì)對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

內(nèi)需不振打擊市場信心

究竟是什么原因?qū)е率袌鰧Υ舜窝胄小敖禍?zhǔn)”反應(yīng)麻木呢？分析人士表示，基本面才是決定股市的最根本因素，弱于市場預(yù)期的4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打擊了市場做多的信心。

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠表示，從央行剛剛公布的金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告看，4月新增信貸數(shù)據(jù)最大的特點(diǎn)是中國經(jīng)濟(jì)需求低迷進(jìn)一步凸顯，不但新增貸款大幅回落，環(huán)比少增3282億元，增幅創(chuàng)年內(nèi)新低，當(dāng)月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元，這反映出未來企業(yè)投資和居民消費(fèi)信心都不足。外需依舊不振，內(nèi)需開始乏力。