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7.7背后的宏觀政策的定力

2014-01-23 10:45:12 來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
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2013年,中國經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到7.7%,GDP規(guī)模達(dá)到56.9萬億元人民幣,比2012年增加近5萬億元,這一增量相當(dāng)于1994年全年經(jīng)濟(jì)總量。在嚴(yán)峻的內(nèi)外環(huán)境之下,取得這樣一個結(jié)果十分不易,保持政策定力十分不易。未來幾年,仍然需要穩(wěn)住陣腳,有所作為,堅持創(chuàng)新宏觀政策調(diào)控方式,保持中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長,推動中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

必須承認(rèn),潛在增速下降是經(jīng)濟(jì)規(guī)律,政策選擇不應(yīng)逆勢而為,不應(yīng)盲目追求"高速"。從歷史上看,幾乎所有國家在發(fā)展到一定階段后都會出現(xiàn)增長放緩。根據(jù)世界銀行增長與發(fā)展委員會的統(tǒng)計,二戰(zhàn)之后,經(jīng)濟(jì)在7%以上持續(xù)增長25年的經(jīng)濟(jì)體僅有13個,除去博茲瓦納、馬耳他等國家,真正做到持續(xù)高增長的僅有中國、巴西、印尼、日本、韓國、馬來西亞、新加坡、泰國、中國臺灣等。中國既是其中體量最大的經(jīng)濟(jì)體,又是持續(xù)高速增長時間最長的經(jīng)濟(jì)體,保持7%以上的增長實屬不易。

必須看到,世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生深刻變化,戰(zhàn)略機(jī)遇期要重新審視。全球金融危機(jī)之后,最艱難的一段已經(jīng)過去,類似2008-09年的銀行業(yè)危機(jī)和2009-2012年的歐債危機(jī)短期內(nèi)不會再現(xiàn)。但是,世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然充滿變數(shù)。當(dāng)下的情形是,急性病告一段落,慢性病持續(xù)發(fā)酵,黃金時代不會再現(xiàn)。第一大慢性病是發(fā)達(dá)國家的高杠桿。發(fā)達(dá)國家的私人部門負(fù)債水平雖有所下降,但仍遠(yuǎn)高于歷史正常水平。而美國等國公共部門負(fù)債水平不僅沒有下降,甚至還有所攀升,未來去杠桿之路仍然漫長。第二大慢性病是居高不下的失業(yè)率。本次衰退已經(jīng)成為有史以來就業(yè)恢復(fù)最慢的一次衰退。美國失業(yè)率雖在QE助推下降至6.7%,但仍大幅高于危機(jī)前不足5%的水平,而且,勞動參與率仍處于1978年以來最低水平。歐元區(qū)失業(yè)率高達(dá)12.2%,為歐元區(qū)成立以來最高水平,其中青年失業(yè)率更是高達(dá)24.1%,部分外圍國家的青年失業(yè)率甚至達(dá)到50%。作為典型的消費(fèi)拉動型經(jīng)濟(jì)體,失業(yè)率高企將直接拖累發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇。

必須知道,傳統(tǒng)的增長模式已經(jīng)無法持續(xù),中長期的挑戰(zhàn)已經(jīng)近在眼前。無論從中央地方關(guān)系、投資消費(fèi)關(guān)系還是從經(jīng)濟(jì)社會自然關(guān)系等哪個角度來總結(jié),中國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長模式都無法再持續(xù)下去。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、地區(qū)差距過大、債務(wù)風(fēng)險積聚、生態(tài)環(huán)境惡化、社會矛盾加劇等挑戰(zhàn)已經(jīng)讓我們付出了沉重的代價。人口紅利的消失正在從長期挑戰(zhàn)變?yōu)檠矍皦毫Α?997-2012年,中國的人口總撫養(yǎng)比從50.2%下降到34.9%,創(chuàng)造了豐富而又廉價的勞動力,為中國的出口導(dǎo)向型增長模式奠定了基礎(chǔ)。而未來十年,中國的人口撫養(yǎng)比將逐步回升,不斷侵蝕中國的人口紅利。在這個過程中,經(jīng)濟(jì)增長放緩是必然趨勢,1990年代的日本就是前車之鑒。

保持當(dāng)前的宏觀管理思路和政策基調(diào)十分必要。2013年"兩會"以后,中國學(xué)術(shù)界和投資人士經(jīng)歷了一場激烈的政策辯論。一部分人認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)可能面臨"硬著陸",也需要"硬著陸"。我們很早就指出,中國不可能也不允許在政策選擇上搞"休克式療法",必須在兼顧經(jīng)濟(jì)增長和社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)上推動轉(zhuǎn)型升級。"換擋"和"減速"不可能在一天之內(nèi)完成,宏觀政策的實施必須方向明確,手法高超,慎之又慎。

另一部分人認(rèn)為, 2012年經(jīng)濟(jì)增速是7.7%,2013年前三季度是7.7%,2013年全年還是7.7%,比六年前的14.2%幾乎相差了一倍。這種情況下,政府的重點(diǎn)應(yīng)該是維持較高的增長速度。但是,超高增速,非不能也,而不為也。重啟傳統(tǒng)增長模式,困難很多,代價更大。主動調(diào)整政策,保持政策定力,容忍經(jīng)濟(jì)保持在中高速的合理區(qū)間,甚至容忍局部風(fēng)險釋放,是務(wù)實和理性之舉。

轉(zhuǎn)型升級,穩(wěn)字當(dāng)頭,也需要避免老路。我們已經(jīng)注意到,中國政府的宏觀管理思路已經(jīng)發(fā)生了重大變化:從寬貨幣大投資轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣定向投資,從"挖坑放水"轉(zhuǎn)向"開渠飲水",從西醫(yī)療法轉(zhuǎn)向中醫(yī)療法,政策的著力點(diǎn)放在強(qiáng)化市場,放松管制,釋放活力,推進(jìn)改革,改善供給、引導(dǎo)預(yù)期。這一思路在中央文件中被表述為統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革。

我們認(rèn)為,保持中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長,推動轉(zhuǎn)型升級,仍然需要堅持當(dāng)前的宏觀管理思路和政策基調(diào),在宏觀政策上頂住壓力,不再采取短期刺激政策,既不增加赤字,也不放松銀根。一手穩(wěn),一手放,穩(wěn)中有為,緊緊圍繞"增活力、穩(wěn)預(yù)期、促轉(zhuǎn)型",以改革創(chuàng)新增加活力,以合理區(qū)間穩(wěn)定預(yù)期,以結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)轉(zhuǎn)型,真正打造中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級版,實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。

作者系民生證券研究院副院長、盤古智庫學(xué)術(shù)委員會秘書長

編輯: 許海峰 標(biāo)簽: 人口紅利 QE 宏觀政策 政策選擇 定力
 
 
 

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