|
|
||||||||
中國(guó)證券報(bào)：9月宏觀數(shù)據(jù)及三季度GDP數(shù)據(jù)將于近日公布，GDP是否有望見底？穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，國(guó)家會(huì)否加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度？四季度經(jīng)濟(jì)能否溫和反彈？
汪濤：9月宏觀數(shù)據(jù)及三季度GDP數(shù)據(jù)將于10月中旬公布。我們預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將顯示需求仍然疲弱、去庫存還在持續(xù)、且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未來臨。我們估計(jì)9月工業(yè)生產(chǎn)同比增速放緩至8.6%，三季度GDP同比增長(zhǎng)放緩至7.3%。積極的一面是，我們預(yù)計(jì)9月信貸和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)步伐加快、房地產(chǎn)銷售繼續(xù)反彈、基建投資也有所提速。我們估計(jì)9月底銀行貸款余額同比增長(zhǎng)16.3%，當(dāng)月新增貸款達(dá)6500億元，中長(zhǎng)期貸款占比也有一定上升。此外，我們估計(jì)CPI同比增速重新回落至1.8%左右，PPI同比再跌3.4%。
彭敢:從去年調(diào)控以來，市場(chǎng)一直在預(yù)測(cè)GDP何時(shí)見底，但屢屢預(yù)測(cè)失誤。從目前看，個(gè)人判斷GDP三季度基本見底，但見底不表示就能反彈。本次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，何時(shí)反彈很難判斷，四季度經(jīng)濟(jì)應(yīng)該還是底部震蕩。
由于前幾年的過度投資，目前穩(wěn)增長(zhǎng)背景下的預(yù)調(diào)微調(diào)仍然會(huì)圍繞結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型來進(jìn)行，這種結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是痛苦而長(zhǎng)期的，也注定了預(yù)調(diào)微調(diào)是長(zhǎng)期的政策框架，而不是短期的應(yīng)對(duì)措施。除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)崩潰式下滑，否則不大可能會(huì)有單純的強(qiáng)刺激投資政策。
