1929年10月24日，“黑色星期四”，美國股票市場崩潰。成千上萬的美國人，從一貧如洗的寡婦到腰纏萬貫的大亨，都失去了他們終生的積蓄。到這天結(jié)束時，已經(jīng)有11名金融家自殺。

1932年8月，一位替《星期六晚郵報》寫文章的人問英國的大經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯：歷史上有過類似大蕭條這樣的事情沒有？他回答說：“有的，那叫黑暗時代，前后共400年?！睘榇梭@呼大難臨頭，未免言過其實，但是這兩個歷史時期至少有一點看來確實是相同的，那就是，人民雖然身受其害，卻都不懂得是什么在作祟。

——《光榮與夢想》，[美]威廉·曼徹斯特

10月10日，美國財長保爾森在美國華盛頓出席新聞發(fā)布會。當(dāng)日，美國財長保爾森表示，美國政府正在推進(jìn)直接購買金融機(jī)構(gòu)股份計劃，并且這一計劃將向范圍廣泛的金融機(jī)構(gòu)開放。新華社記者張巖攝

中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：1929年大蕭條恐怕是人類關(guān)于商業(yè)活動的全部記憶中印象最為深刻的歷史事件了，而就在3/4個世紀(jì)之后，美國似乎又陷入了這樣一個泥沼，不過一些美國人認(rèn)為，現(xiàn)在的情況看起來比那個時候更糟。一夜之間，曾經(jīng)風(fēng)光無限的華爾街，變成了哀鴻遍野的屠宰場。貝爾斯登、房地美、房利美、雷曼兄弟、美林、美國國際集團(tuán)，金融巨頭一個接一個地倒下，曾經(jīng)笑傲全球資本市場的美國五大投資銀行，已經(jīng)只剩高盛和摩根士丹利還在苦苦支撐。

9月17日，3月期美國國債收益率跌至0.03%的低點——美國國債收益率上一次出現(xiàn)如此低位還是在1941年1月倫敦遭到大規(guī)模空襲的時候。9月18日，美聯(lián)儲和全球各大央行達(dá)成一致，決定將其向貨幣市場的注資總額提高至2470億美元；9月19日，美國財政部長保爾森又宣布計劃向國會提出一項價值8000億美元的金融市場拯救提案。同日，美國證券交易委員會（SEC）下令停止對799家金融公司進(jìn)行賣空操作。

此后，全球主要股市暫時止跌。9月19日香港恒生指數(shù)飆升9.6%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)7天的跌勢，倫敦FTSE100指數(shù)呈現(xiàn)24年歷史上最大單日漲幅8.8%，而紐約標(biāo)普500指數(shù)在周四大漲4.3%的基礎(chǔ)上，周五收盤再漲4.0%。

盡管如此，大蕭條重來的陰影，依舊籠罩在每個人心頭。我們真的會親身經(jīng)歷威廉·曼徹斯特在《光榮與夢想》中所描述的那種凄涼慘淡的景象嗎？在好萊塢出品的大片之中，美國英雄戰(zhàn)勝了一個又一個的惡魔，一次又一次地拯救了人類，而這一次，美國能夠挽救自己嗎？美國的錯誤，會不會讓全世界來買單？

1.金融危機(jī)，將美國拖向衰退深淵

“造成日本金融危機(jī)的根本原因，是在泡沫經(jīng)濟(jì)時代各金融機(jī)構(gòu)爭相向不動產(chǎn)業(yè)貸款，最終形成了大量不良債權(quán)。這與美國的次貸危機(jī)造成住宅泡沫崩潰的構(gòu)圖相比較，真可謂‘何其相似爾’”。

——日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》（9月17日）

由金融危機(jī)而引發(fā)全面經(jīng)濟(jì)衰退的上一個活生生的例證，是日本。1997年11月，亞洲金融危機(jī)中三洋證券、北海道拓殖銀行、山一證券在一個月內(nèi)連續(xù)倒閉，引發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，給本已步履蹣跚的日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜。接下來的數(shù)年時間，日本經(jīng)濟(jì)增長率一直低于1%，終于拖成了“失去的十年”。如果美國的金融危機(jī)長期化，并引發(fā)整個美國實體經(jīng)濟(jì)的全面衰退，那又會怎樣呢？

共和黨總統(tǒng)候選人麥凱恩許諾如果當(dāng)選將降低企業(yè)稅、取消讓中產(chǎn)階級家庭苦惱的代替性最低稅等。而作為彌補(bǔ)措施，他會采取削減國會和政府不必要開支等政策，還會實施醫(yī)療和退休金制度改革。美國媒體估計根據(jù)這一計劃減稅規(guī)模會達(dá)3.3萬億美元，盡管這一數(shù)字并不被麥凱恩陣營認(rèn)可?，F(xiàn)在看來，這一許諾是絕對不可能實現(xiàn)了。據(jù)美國媒體估算，如果保爾森的救市計劃成真，美國政府需要新發(fā)行約5000億美元國債，這就意味著其將背上沉重的赤字包袱，美元也會在本已開始的貶值通道中進(jìn)一步大幅向下。

實際上，早在2007年第四季度，美國經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長。而2008年第二季度美國住房投資下降15.7%，為連續(xù)第10個季度下降，顯示住房市場還遠(yuǎn)未走出谷底。同時二季度美國企業(yè)稅后利潤下降3.8%，而第一季度則增長1.1%。7月份美國失業(yè)率達(dá)到5.7%，到了8月份，更上升至6.1%。在此背景下，《紐約時報》在9月20日發(fā)表了一篇題為《真的有用嗎？》的文章，該文斷言，由于美國的國內(nèi)消費(fèi)在很大程度上依賴金融信貸，金融危機(jī)造成的信貸緊縮會大為影響美國國內(nèi)消費(fèi)，從而拖累實體經(jīng)濟(jì)，并預(yù)言美國將陷入18個月甚至長達(dá)5年的經(jīng)濟(jì)衰退期。

9月19日，在接受《環(huán)球》雜志記者電話采訪時，亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健談到了當(dāng)前美國金融危機(jī)與曾經(jīng)引發(fā)1929年大蕭條的那場金融危機(jī)的諸多相似之處。莊健認(rèn)為，這次的金融危機(jī)反映出美國金融體系的巨大問題，所需要的調(diào)整肯定是一個長期的、深遠(yuǎn)的過程，這其中不可避免要波及到美國的實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。無論從波及的范圍上還是嚴(yán)重的程度上，這次危機(jī)與大蕭條都有非常大的可比性。

而中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任江涌則直言美國的金融創(chuàng)新創(chuàng)出了次貸這個“大殺器”。他認(rèn)為，當(dāng)前危機(jī)主要是在金融系統(tǒng)，還沒有看出對美國其他經(jīng)濟(jì)部門的影響能有多大，但遲早會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。不出一個月，美國的中小企業(yè)首先就會受到影響。美國大企業(yè)的融資渠道較多，而中小企業(yè)比較依賴金融系統(tǒng)，金融危機(jī)引發(fā)的信貸緊縮首先影響的就是中小企業(yè)。

不過，江涌也談到美國有很多社區(qū)和地方金融機(jī)構(gòu)，可以起到很好的緩釋作用，這是中國金融系統(tǒng)所缺乏的。他說，如果中國金融進(jìn)一步對內(nèi)開放，也許將有利于中國經(jīng)濟(jì)面對可能到來的全球經(jīng)濟(jì)衰退。（《環(huán)球》雜志記者/王豫剛）