李大霄：A股四大理由會走牛 三類股最具進(jìn)攻性

蛇年春節(jié)的腳步越來越近了。對中國人而言，春節(jié)意味著一元復(fù)始，意味著喜慶和憧憬。漲漲跌跌，紅紅綠綠，年年歲歲！股市的故事說不完，忙碌一年的股民也該歇歇了。

英大證券研究所所長李大霄表示，A股市場的長牛自1949點(diǎn)已經(jīng)開啟，建議股民第一考慮折價的封閉式基金，第二是港股的ETF，第三是滬深300和上證50的ETF，第四是優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌公司，關(guān)注方向是金融、地產(chǎn)和基建股。

李大霄：

各位讀者：提前祝福新年好！

今天我要講的，和我平時發(fā)表的一些觀點(diǎn)比較相似。目前我并沒有動搖我的觀點(diǎn)。從2012年整年的市場來看，非常像一顆鉆石，2132點(diǎn)，就是這個陽線實(shí)體的下面，1949就是這個十字心的最底點(diǎn)，也就是2132是鉆石底，1949是鉆石尖。

我認(rèn)為從1949點(diǎn)開始，中國股市會走出長牛行情，這基于四個理由，第一，全球金融市場的風(fēng)險偏好是在提升，而且全球的基金現(xiàn)在是從成熟市場轉(zhuǎn)為新興市場，全球這兩個趨勢才剛剛開始。

第二個理由，盡管A股市場的估值從去年12月起有所修復(fù)，現(xiàn)在還處于全球市場的最低點(diǎn)。我們把它放到一個全球市場比較來看，現(xiàn)在的市場我們是處于一個非常低的狀態(tài)，

第三點(diǎn)是全球關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)。IPO的暫停是每一次大牛市的起點(diǎn)，這次也不會例外，而且歷史上已經(jīng)多次證明了這種情況。二級市場的重要股東現(xiàn)在出現(xiàn)增持跟減持相抗衡的跡象，說明已經(jīng)跟以前相比發(fā)生了非常大的變化。

第四，積極的股市政策在發(fā)揮著作用。每一次暫發(fā)新股，市場都出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。此外中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮?，有可能步入沒有水分，扎扎實(shí)實(shí)的增長期，這給我們股票市場帶來一個非常好的機(jī)遇。

我認(rèn)為2013年，從資產(chǎn)配置來看，股市應(yīng)該大于債券和現(xiàn)金，建議讀者第一考慮折價的封閉式基金，第二是港股的ETF，第三是滬深300和上證50的ETF，第四是優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌公司，關(guān)注方向是金融、地產(chǎn)和基建股票。

我推薦封閉式基金，因?yàn)樗蟹浅７浅４蟮恼蹆r，折價最大的時候有50%，現(xiàn)在有30%不到。封閉式基金經(jīng)過了長期的運(yùn)作，它有非常豐厚的分紅，如果我們把這個分紅的這部分去掉，它的折價就不止30%了。從長一點(diǎn)的時間來考慮，我們把它投資到期。以投資的眼光，來投資這個品種非常安全。

我建議關(guān)注ETF，大家可以回顧一下去年11月的下跌，主要是以兩桶油、大型的銀行股暴跌為主拖累上證指數(shù)。這就是說，上證指數(shù)作為單一的指數(shù)具有欺騙性。如果要看大盤，更多也要看滬深300，看上證50、上證180，看全部市場的流通指數(shù)，看全部市場的能涵蓋整個市場的指數(shù)。

對現(xiàn)在的A股市場，我想用一句話來評價：“優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌剛剛發(fā)芽，不要輕易拔掉?！蔽铱梢源竽懙卣f藍(lán)籌股雖然走出一波行情，還是具有投資價值。我建議在行業(yè)板塊上：首選金融股；第二，選地產(chǎn)股；第三，選基建股。這三個我覺得有比較好的安全邊際，而且具備進(jìn)攻性。

過去的熊市中，我所見到是一大群有實(shí)力的人在增持股票。現(xiàn)在行情好了，股價漲上來了，我也看到，有不少創(chuàng)業(yè)板公司重要股東在減持股票，所以在2013年，我們還會面對“增持與減持同在”的局面，

各位讀者，我作為一個老的從業(yè)人員，站出來給大家一種信心，這是我的責(zé)任。

李大霄：我為什么堅(jiān)持看多牛市來時我希望你還在

去年股市狂跌之時，李大霄提出“2132點(diǎn)是鉆石底”。在鉆石底被擊穿之后，一些股民對李大霄痛恨不已，甚至有網(wǎng)友自發(fā)成立了“追殺李大霄基金會”，深更半夜常接到騷擾電話，一些專業(yè)人士也對李大霄持有不同意見。從去年到今天，大熊之后小牛初露尖尖角。這段時間李大霄經(jīng)歷了什么？他對當(dāng)前的股市又有哪些觀點(diǎn)？本報記者對他進(jìn)行了專訪。

輕松一點(diǎn)對待股民

李大霄說話溫和，聲調(diào)緩慢，是一個地道的廣東人。但由于在被極度否定之時依然看多，網(wǎng)民一度認(rèn)為他是個東北爺們。前兩天股市大漲，有網(wǎng)友在他的微博上留言稱：“李老師，你是一個好男人。”

就是這個“好男人”曾經(jīng)也有過5年股民的經(jīng)歷，在上世紀(jì)90年代初，在一家外資企業(yè)任職的他進(jìn)入了股市，“就是憑著一股對投資的敏感?！彼浀茫约核I的第一支股票為深寶安。在做股票的時候，李大霄的刻苦勁兒甚至比證券公司的工作人員還厲害：“周六、日證券公司都沒人，我就通過一個熟悉的保安到里面去看各種分析資料，我一直是個價值派，買哪一只股票都要對它進(jìn)行分析?！痹谏顚毎策@只股票上小試牛刀之后，李大霄又比常人先走一步，他玩起了B股，還成為第一批買基金的人。

“總覺得做股票還是要更專業(yè)一些，如果成為圈內(nèi)人會掌握的信息更多?！本瓦@樣，李大霄在結(jié)束了5年的股民經(jīng)歷后去了東莞證券公司，而后來到英大證券研究所。正是在英大證券研究所這段日子，他不斷地織“圍脖”，而且?guī)缀趺恳粭l微博都似打油詩一般。對此李大霄說：“有人喜歡高高在上像宣圣旨一樣，我喜歡輕松一點(diǎn)的方式對待股民?！?/p>

半夜常有騷擾電話

李大霄一個最著名的言論就是股市的“鉆石底”。去年1月6日，大盤一路羸弱跌至2132點(diǎn)。2月6日，一向愛形象比喻股市的李大霄提出他的新觀點(diǎn)，“以2132點(diǎn)為節(jié)點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)股票進(jìn)入了投資區(qū)域，顯示出鉆石般的投資價值?！彪S后，每當(dāng)市場波動時，他總是堅(jiān)持說：“震蕩不足慮，還是鉆石底”，甚至在投資者提出尖銳質(zhì)疑時他還是這樣回應(yīng)：“鉆石底亮晶晶?！痹谀嵌稳兆?，“鉆石”兩個字在李大霄的微博中經(jīng)常出現(xiàn)。然而“鉆石底”還是被擊穿，股市一路下行至1900多點(diǎn)，一些看空的網(wǎng)友對李大霄憤怒了，因?yàn)樗€在唱多，甚至有專業(yè)人士在微博上點(diǎn)名批評他的不專業(yè)。坊間甚至在傳，有網(wǎng)友成立了“追殺李大霄基金會”。

李大霄說，那一段日子確實(shí)是自己研究生涯中最難受的，雖然他還在正常上班，但是內(nèi)心已經(jīng)感受到了“緊張”，“總是半夜有騷擾電話，我也不敢接，真不知道我的電話是怎么透露出去的?！碑?dāng)時有聲音說：“強(qiáng)調(diào)預(yù)測頂?shù)资谴蠹桑^注重一個點(diǎn)位的判斷難道不是嘩眾取寵？”比這更難聽的聲音還有，不少人身攻擊的語言開始出現(xiàn)，但是李大霄還是堅(jiān)持看多。

時至今日，李大霄說：“我堅(jiān)持看多是對的，去年有126萬股民離開股市，我如果不看多，會有1260萬股民離開股市?！?/p>

為什么堅(jiān)持看多

為什么一直堅(jiān)持看多？李大霄對此說：“一個證券研究人員的作用就是在股民狂熱的時候讓他們冷靜，在股民心灰意冷的時候讓他們振奮起來，我當(dāng)時就想讓他們有信心堅(jiān)持下去，現(xiàn)在他們想想應(yīng)該覺得我說的是對的?！?/p>

堅(jiān)持看多，李大霄還有更多的理由：上證50指數(shù)去年漲了14.84%，這說明藍(lán)籌股是上漲的，2132點(diǎn)是藍(lán)籌股的底部：當(dāng)時從估值水平上來看，在A股買龍頭股比在H股買藥便宜很多，最低能便宜30%，這說明A股是處于一個底部的；去年經(jīng)濟(jì)確實(shí)在企穩(wěn)，貨幣政策也呈現(xiàn)放松趨勢，降息降準(zhǔn)這些都在促使市場好轉(zhuǎn)；從政策層面上來看，郭樹清主席的各種政策也在發(fā)揮作用，你一個饅頭吃不飽，多吃幾個肯定會填飽肚子的。另外，李大霄還注意到社保基金和中央?yún)R金公司的動作，“國家隊(duì)都出手了，我們跟著國家隊(duì)還有錯嗎？”

“其實(shí)，我并不是大家所認(rèn)為的那樣，并非一直看多。”的確，在2007年的11月23日，上證綜指創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史大頂剛一個月有余，市場沉浸在賺錢美夢中，散戶依然瘋狂地排隊(duì)搶購基金，李大霄在《中國證券報》刊發(fā)署名長文《A股長期估值的頂部可能已經(jīng)形成》，用16條理由論證判斷“市場在6124點(diǎn)平均市盈率70倍，深市平均市盈率73倍，兩市市凈率達(dá)到6.82倍的高位，繼續(xù)推升市場估值的動力已經(jīng)不足，A股長期估值的頂部有可能已經(jīng)形成?！崩畲笙龇Q，當(dāng)時他就是希望大家都要冷靜，誠如如今他希望大家要堅(jiān)信牛市一樣。

然而對于如今的上漲，不少財經(jīng)人士表示如今是資金市，牛市是靠資金拉起來的。對此，李大霄并不認(rèn)同：“如今處在估值水平低點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)，供求關(guān)系也實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，上市公司開始好轉(zhuǎn)，股民可以投資藍(lán)籌股來分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果?！?/p>