睿信致成觀察：中國經(jīng)濟(jì)總量能夠超越美國嗎?

前一段時(shí)間，預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)總量何時(shí)超越美國一度成為各大國際國內(nèi)機(jī)構(gòu)十分熱衷的話題。有的樂觀人士認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)最快將在幾年之內(nèi)超越美國，有的則認(rèn)為要到2030年才能超美。仿佛中國經(jīng)濟(jì)總量超越美國只是時(shí)間問題了。但2013年5月8日英國《每日電訊報(bào)》刊發(fā)的文章為這種樂觀看法潑了一盆冷水，該文認(rèn)為，這些預(yù)測(cè)都不對(duì)，中國經(jīng)濟(jì)甚至本世紀(jì)內(nèi)都無法超越美國。

那么，中國經(jīng)濟(jì)總量到底能不能超越美國呢？睿信致成管理咨詢首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊力認(rèn)為：由于驅(qū)動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心因素正在發(fā)生變化，我國正處在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增速變軌的拐點(diǎn)之上，因此，經(jīng)濟(jì)總量在可預(yù)見的將來不大可能超越美國。

眾所周知，中國經(jīng)濟(jì)從改革開放到現(xiàn)在已歷經(jīng)30多年年均復(fù)合增長(zhǎng)率的接近10%高速成長(zhǎng)，而其核心驅(qū)動(dòng)因素主要有三：一是人口紅利造成的勞動(dòng)力隊(duì)伍的持續(xù)擴(kuò)大；二是有政府主導(dǎo)的高投資率造成的巨額資本形成；三是由市場(chǎng)化、工業(yè)重型化和對(duì)外開放造成的全要素生產(chǎn)率的持續(xù)提升。但是，這三大核心驅(qū)動(dòng)因素當(dāng)前都在不同程度的弱化乃至逆轉(zhuǎn)，使中國經(jīng)濟(jì)的潛在增速水平迅速回退。

在勞動(dòng)力方面，從改革開放至今，中國人口增加了將近5億，適齡勞動(dòng)人口則由于人口紅利(由于嬰兒潮的存在和死亡率的降低，適齡勞動(dòng)人口占人口的比例不斷擴(kuò)大，社會(huì)撫養(yǎng)比則持續(xù)降低)的存在持續(xù)供給充裕并在2011年前后達(dá)到最大值，由此造成的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄投資也持續(xù)旺盛。但由于計(jì)劃生育政策的影響和城市化的推進(jìn)，我國的人口自然增速不斷降低，年齡結(jié)構(gòu)也逐漸老化。2007年，沿海地區(qū)開始出現(xiàn)“民工荒”，低端勞動(dòng)力成本開始上升，勞動(dòng)力近乎無限供給的局面結(jié)束，中國經(jīng)濟(jì)正式跨越了“劉易斯拐點(diǎn)”。2012年，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國15-59歲適齡勞動(dòng)年齡人口9.37億人，比上年減少345萬人，占總?cè)丝诘谋戎貫?9.2%，比上年末下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。中國的人口結(jié)構(gòu)從而又跨越了“人口紅利拐點(diǎn)”。從此以后，適齡勞動(dòng)人口開始減少，老齡化開始加速，再加上中國社?；鸨旧砭腿笨诰薮?、還要面對(duì)未來農(nóng)民的養(yǎng)老需求，中國正式進(jìn)入“人口紅利”的還債期，社會(huì)負(fù)擔(dān)將日益沉重。伴隨著老齡化，不但勞動(dòng)力隊(duì)伍規(guī)模開始縮小，其整體的活力與創(chuàng)造力也將降低。這一切，都將對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生重大負(fù)面影響。

中國經(jīng)濟(jì)近30年的高速發(fā)展另外一個(gè)巨大的推動(dòng)力就是巨額的資本形成。中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期以來嚴(yán)重依賴投資，在構(gòu)成GDP的三家馬車——消費(fèi)、投資和凈出口——中，投資所占比重一直超過40%。2009年以后，為了對(duì)沖國際金融危機(jī)的影響，中國政府實(shí)施了投資4萬億的救市政策，使得投資在GDP中的占比進(jìn)一步提升，甚至超過了50%。但隨著基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際拉動(dòng)效應(yīng)逐漸降低、地方政府債臺(tái)高筑、眾多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)陷入嚴(yán)重產(chǎn)能過剩以及外資由于生產(chǎn)成本高企而不斷撤出，投資的這種高速增長(zhǎng)已經(jīng)難以為繼，投資降速成為必然。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型，消費(fèi)在GDP中的占比將逐漸提升，巨額資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的支撐作用將逐漸弱化，難以像以前那樣繼續(xù)支撐較高的經(jīng)濟(jì)增速。

改革開放以來，由市場(chǎng)化、工業(yè)化和國際化帶來的全要素生產(chǎn)率的提升一直在中國經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)中扮演著重要角色。但應(yīng)該看到，隨著近十年來改革的逐漸停滯，政府和國有壟斷企業(yè)霸占大量的經(jīng)濟(jì)資源而又效率低下，代表先進(jìn)生產(chǎn)力方向的企業(yè)家精神逐漸被窒息。本世紀(jì)前10年，除2009年外，中國稅收的增速一直是GDP增速的2倍左右，2011年接近9萬億元，占GDP比重接近20%，過重的稅負(fù)水平，擠占了本應(yīng)屬于國民的財(cái)富，剝奪了理應(yīng)屬于居民的消費(fèi)和投資，使廣大納稅人的負(fù)擔(dān)沉重。同樣，在財(cái)富的行業(yè)際分配中，國有壟斷企業(yè)通過行業(yè)準(zhǔn)入保護(hù)和價(jià)格壟斷，攫取了社會(huì)大部分利潤(rùn)。僅銀行業(yè)一個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)就占到全國所有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的20%以上。而銀行、保險(xiǎn)、電信、電力等國有壟斷企業(yè)云集的行業(yè)員工收入水平達(dá)到社會(huì)平均水平的5-10倍！這種不合理的社會(huì)財(cái)富分配體制，嚴(yán)重妨礙了生產(chǎn)率的進(jìn)一步提升。由于既得利益集團(tuán)的存在和社會(huì)階層的板結(jié)固化，喊了多年的收入分配改革方案“雷聲大，雨點(diǎn)小”，市場(chǎng)化進(jìn)程的停滯在沒有政治制度層面根本改革情況下將很難改變。

進(jìn)入本世紀(jì)以來的前10年，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了工業(yè)化進(jìn)程中經(jīng)濟(jì)增速最高的工業(yè)重型化階段，即為經(jīng)濟(jì)提供能源、材料、運(yùn)輸和裝備的產(chǎn)業(yè)如鋼鐵、石化、電力、煤炭、有色、造船、機(jī)床、工程機(jī)械等快速發(fā)展的階段。這些產(chǎn)業(yè)投資大、GDP創(chuàng)造能力強(qiáng)、能耗也非常高，這些產(chǎn)業(yè)高于GDP平均增速的階段往往是一國在工業(yè)化進(jìn)程中增速最高的階段，如日本、韓國、新加坡、臺(tái)灣等，在其人均GDP超過1000美元后也都經(jīng)歷了重化階段，一般來講，這個(gè)階段會(huì)持續(xù)10年左右，在這期間，這些經(jīng)濟(jì)體的GDP的年復(fù)合增長(zhǎng)率也都達(dá)到10%左右的水平。當(dāng)以上產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出基本能夠滿足一國工業(yè)化、城市化要求的產(chǎn)出水平后，重化階段即告結(jié)束。這時(shí)候這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速即會(huì)從10%以上的水平降下來。中國目前所有重化工業(yè)部門的產(chǎn)出都已經(jīng)能夠滿足需求，而且都出現(xiàn)了不同程度的產(chǎn)能過剩，現(xiàn)在看來，中國經(jīng)濟(jì)工業(yè)重型化階段基本宣告結(jié)束，中國經(jīng)濟(jì)將注定告別10%左右年增速，這將不以人們的意志為轉(zhuǎn)移。

國際化在中國經(jīng)濟(jì)過去10年的增長(zhǎng)中也起到了重大作用。2001年，中國加入WTO，由于從勞動(dòng)力成本到土地、資源等要素價(jià)格甚至再到環(huán)保，中國都擁有無可比擬的巨大比較成本優(yōu)勢(shì)，成為世界工廠。出口對(duì)中國經(jīng)濟(jì)本世紀(jì)前十年的增長(zhǎng)起到了重要的拉動(dòng)作用。2007年，中國4000億美元左右的凈出口占到了當(dāng)年GDP的8%左右。但隨著中國在最近5年中，相繼跨越了“劉易斯拐點(diǎn)”和人口紅利拐點(diǎn)，勞動(dòng)力成本急速上升，同時(shí)由于土地財(cái)政造成的地價(jià)與房?jī)r(jià)的高企，使得其他生產(chǎn)要素——如土地、原材料、能源、環(huán)保等——的成本提升，再加上人民幣的不斷升值，中國制造業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力正在迅速喪失。目前，中國凈出口占GDP的比重已經(jīng)降到3%以下，考慮到大量國際游資在國際貿(mào)易掩蓋下進(jìn)入中國博取利差和匯差、以及中國出口退稅的因素，實(shí)際中國當(dāng)前的國際貿(mào)易形勢(shì)已在加速惡化。放眼世界，美國通過本世紀(jì)初開始的“頁巖氣革命”有效降低了能源的價(jià)格，又因?yàn)榻鹑谖C(jī)把地價(jià)和勞動(dòng)力成本都?jí)旱搅讼喈?dāng)?shù)偷乃?，因而使其制造業(yè)正在重新獲得國際競(jìng)爭(zhēng)力，扭轉(zhuǎn)了產(chǎn)業(yè)空心化的進(jìn)程，開始再工業(yè)化。另一方面，日本在經(jīng)歷長(zhǎng)期蕭條之后，開始祭出匯率武器，讓日元大幅貶值，其制造業(yè)也開始重新獲得國際競(jìng)爭(zhēng)力。而美國與其盟國如日本、韓國、墨西哥、加拿大等建立的自由貿(mào)易區(qū)TPP也大有將中國排除在外的架勢(shì)。因此，中國在本世紀(jì)初加入WTO以來國際貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的推動(dòng)作用正在迅速喪失。

綜合以上因素分析，睿信致成管理咨詢認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速從本世界前十年10%左右的增速下降到目前7%、8%的水平上是結(jié)構(gòu)性、內(nèi)生性的必然趨勢(shì)，這種趨勢(shì)還將持續(xù)并很可能在2020年時(shí)使經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下降到5%以下的水平。中國經(jīng)濟(jì)的總量在時(shí)下還算很高的經(jīng)濟(jì)增速和人民幣匯率升值的雙重作用下短時(shí)間內(nèi)將進(jìn)一步縮小與美國的差距。但是，當(dāng)中國的以美元計(jì)價(jià)的名義經(jīng)濟(jì)總量最多達(dá)到美國70%左右、即11到12萬億美元的水平(比現(xiàn)在高約30%)時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)增速下降到與美國持平、以及人民幣升值趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)(3-5年內(nèi)就很有可能發(fā)生)，中國經(jīng)濟(jì)總量與美國的差距將不再縮小反而會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大——事實(shí)上，前蘇聯(lián)和日本都遭遇了同樣的宿命。

英國《每日電訊報(bào)》的預(yù)測(cè)很可能成真。