楊磊：看好具品牌優(yōu)勢(shì)消費(fèi)品公司

騎異投資總經(jīng)理 楊磊

騎異投資楊磊是陽(yáng)光私募新軍，不過(guò)從其過(guò)往管理資產(chǎn)的收益率看，業(yè)績(jī)不錯(cuò)，其目前管理的近1億元規(guī)模的資金，今年以來(lái)收益率已高達(dá)50%，而近三年年化收益也超過(guò)20%。

楊磊并沒(méi)有像一些私募那樣整天忙于看研究報(bào)告，她有充足的時(shí)間游玩。優(yōu)異的業(yè)績(jī)似乎來(lái)得十分輕松，訣竅在于其成熟的價(jià)值投資理念?！罢业揭患液霉?，在合適的價(jià)位買入，并在股價(jià)高估時(shí)出售?！彼f(shuō)，投資就是這么簡(jiǎn)單。

中國(guó)證券報(bào)：能否總結(jié)一下過(guò)往的投資思路？

楊磊：我是從公募出來(lái)做私募的。原來(lái)在公募時(shí)，抓到一只好股票，并沒(méi)有多大作用，畢竟公募盤子大。但是我們卻能通過(guò)深入了解公司，發(fā)現(xiàn)不少翻倍的股票，這恰恰適合做私募。因?yàn)樗侥伎梢约谐止?，我現(xiàn)在持股一般也就三四只。這么多年下來(lái)的投資經(jīng)驗(yàn)積累，感覺還是要買好公司，發(fā)掘一些成長(zhǎng)預(yù)期高，能漲3至5倍的公司。

中國(guó)證券報(bào)：你主要關(guān)注哪些行業(yè)？

楊磊：主要是消費(fèi)品這一塊，這是我們團(tuán)隊(duì)最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，我們所抓的牛股多出自消費(fèi)品板塊。從另外一個(gè)角度看，消費(fèi)品公司的產(chǎn)品更容易親身體驗(yàn)并判斷好壞，就是說(shuō)你買的這家公司的產(chǎn)品一定要客戶非常喜歡，只有這樣行業(yè)空間才大。

現(xiàn)在我們希望找到下一個(gè)消費(fèi)主流的東西，像醬油和醋這些生活日用品還沒(méi)有完全品牌化。我問(wèn)過(guò)很多人，他們對(duì)醬油和醋這些東西，基本是看到什么就買什么，沒(méi)有品牌黏性，所以這實(shí)際上蘊(yùn)涵著一個(gè)大投資機(jī)會(huì)。這與之前的酒類股有異曲同工之妙，就是每個(gè)地區(qū)都有酒廠，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)很多這類酒廠都不存在了，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)不過(guò)那些大品牌所以倒下，相信身邊的很多日用品，例如紙巾、醋等都會(huì)慢慢地被品牌化。

中國(guó)證券報(bào)：判斷好公司的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

楊磊：這很難細(xì)化，如果能說(shuō)出一二三，估計(jì)也沒(méi)什么價(jià)值。判斷一家公司好與壞，還是要憑經(jīng)驗(yàn)。我們主要看品牌，一些擁有百年品牌的上市公司，都非常具備價(jià)值，而有了品牌之后管理團(tuán)隊(duì)不用特別苛求，畢竟兩者兼得非常難。

中國(guó)證券報(bào)：在目前的市場(chǎng)節(jié)點(diǎn)，倉(cāng)位情況怎樣？

楊磊：我們的倉(cāng)位主要看具體公司，基本上不太判斷大盤走勢(shì)，因?yàn)檫@個(gè)東西真的很難準(zhǔn)確判斷。但我們判斷手中股票的價(jià)格，如果價(jià)格超出判斷價(jià)值，哪怕是牛市都會(huì)清掉；如果這個(gè)公司特別有價(jià)值，即使市場(chǎng)很低迷，我們依然會(huì)買入。我們風(fēng)險(xiǎn)的控制重點(diǎn)是落實(shí)到每只股票上，主要還是看自己手上的股票是否有價(jià)值。

達(dá)到目標(biāo)價(jià)或者和預(yù)期不一致時(shí)，我們就會(huì)賣出。根據(jù)股價(jià)判斷是否持有，至于持有多久并不重要。