房企資金鏈吃緊市場博弈可能轉(zhuǎn)向
業(yè)內(nèi)人士判斷,一旦流動性調(diào)整持續(xù),房地產(chǎn)企業(yè)也將面臨“錢荒”。
房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的主要資金來源于三個方面,信貸、預(yù)售款以及自籌資金。
中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟表示,去年下半年,房地產(chǎn)信托兌付壓力大,但樓市回暖在一定程度上緩解了房企壓力。作為資金密集型產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)企業(yè)大都高負(fù)債運(yùn)作,長期依賴融資,在這場“錢荒”中,一旦“錢緊”,眾多依靠國內(nèi)銀行貸款以及信托、理財產(chǎn)品等表外資金的房地產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)融資必將緊張。
而海外融資的渠道也不再順風(fēng)順?biāo)?。一位業(yè)內(nèi)人士介紹,以最近屢屢拿到地王的佳兆業(yè)地產(chǎn)為例,今年前4個月,佳兆業(yè)實現(xiàn)合約銷售額66億元,通過海外發(fā)債融資已超過60億元人民幣。但隨著美聯(lián)儲表態(tài)逐步退出量化寬松,部分依賴海外資金的房地產(chǎn)企業(yè)的日子也將越來越難。
三足鼎立,但如今兩條腿都可能被綁住,單靠預(yù)售和銷售回籠資金,難以支撐房地產(chǎn)企業(yè)日益龐大的資金胃口和戰(zhàn)線。
陳晟表示,雖然上半年標(biāo)桿房企銷售情況不錯,但下半年隨著資金鏈緊張,有可能會加速銷售,快速回籠資金。為此,房地產(chǎn)企業(yè)尤其是融資渠道單一的中小型房地產(chǎn)企業(yè),可能會調(diào)整銷售策略,進(jìn)行“價格修正”,從而給市場預(yù)期帶來一股鯰魚效應(yīng)。這也意味著,持續(xù)大半年的開發(fā)商博弈強(qiáng)勢期或在下半年得到扭轉(zhuǎn)。